近年来，随着金融业改革的加速，外资银行作为战略投资者进入中国的步伐正不断加快。除国有商业银行外，股份制银行、城市商业银行、农村商业银行也纷纷引入了境外战略投资者，成为一道亮丽的风景线。

对于引入战略投资者是否成功，国内某些评论往往集中于入股价格的高低，认为只要价格高就是成功的。这实际是一种片面认识，战略投资作为一项复杂的交易，入股价格是各种因素综合的结果，定价成功与否至少需要从四个方面进行客观分析。

银行引入战略投资者的目的是为推进改革，提高公司治理水平，加强风险防范，提升客户服务能力和信息技术水平，而不仅仅是获得资金。战略投资者的质量是战略合作能否成功的前提和基础。银监会曾专门制定了国有银行引入战略投资者的五条原则和四条标准，各家银行遵照实施，取得了比较满意的成效。

以建行为例，该行在引进战略投资者之前提出了四条具体标准，包括具备一定规模（总市值300亿美元以上、总资产3000亿美元以上）、在业务领域具备专长和领先优势、愿意向建行转移技术和管理经验、与建行无根本利益冲突。建行最终引入的战略投资者——美国银行，是美国本土最大的银行之一，但在中国网点很少，正好与建行稳步拓展海外业务的战略相匹配；同时美国银行擅长的零售银行、信用卡等也是建设银行的重点发展领域。双方的业务互补性很强，为成功合作奠定了基础。

工行、中行、交行的战略投资者也各具特色。如中国银行的四家战略投资者都是国际著名的金融机构，可以在各自擅长的领域为中行提供帮助；工行引入的高盛是全球最好的投资银行之一，在资产管理、投资银行、不良资产处置等方面与工行存在互补关系，有广泛的合作空间。

需要指出的是，规模和知名度不是评判战略投资者的唯一标准。尤其对于中小银行来说，只要与自身战略协同，能够推动改革和业务发展，引入小一些的境外金融机构，甚至境内的银行，都是成功的。例如，宁波银行引入新加坡华侨银行、杭州商业银行引入澳洲联邦银行等都取得了不错的成效。

正是由于合作伙伴如此重要，在引资实践中，价格往往不是唯一评判标准。对于门当户对的合作伙伴，如果其他条件相当，即使价格稍逊，也会被优先选择。当前，国际私募股权基金（PE）对中国的金融资产兴趣高涨，这类资金虽然也能在公司治理、人才、技术、市场等方面给银行带来一定帮助，但其本质是以获利退出为目的。即使他们出价较高，也只能作为真正战略投资者的补充。

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