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原油   隔夜内外盘原油涨跌互现，欧美原油小幅走跌，国内SC原油震荡反弹。美国财政刺激方案落地以及美国经济形势向好令美元短线出现反弹，对油价形成明显打压。从原油基本面上看，沙特自愿多减产将加速原油供需平衡表的修复，但原油需求仍受疫情影响恢复仍然缓慢，2021年原油市场去库步伐显著放缓。近期多家机构下调了2021年全球原油需求预期，但上调了对于明年的油价预期。整体来看，美元阶段性反弹打压油价，短线油价整体将延续调整，但预计不会深跌，SC原油下方关注均线系统支撑，中长期上行趋势未变。
沥青   昨日国内主营炼厂沥青价格持稳，部分地炼价格出现上调。近期国内沥青炼厂开工负荷整体走低，由于需求的下降，炼厂库存出现一定程度累积，但由于成本端维持高位，炼厂价格整体持稳。需求方面，随着气温的下降，国内北方地区沥青需求持续萎缩，但由于当前沥青现货价格较高，抑制贸易商冬储积极性，南方地区需求相对平稳，但由于冷空气频频来袭，南方地区沥青需求也很难进一步释放。随着春节的临近，沥青需求整体将走弱。盘面上，沥青期货主力合约夜盘震荡反弹，成本端调整打压沥青盘面走势，短线走势预计维持震荡。
高低硫燃料油 夜盘高硫燃油价格震荡上行。拜登上周公布1.9万亿美元新冠疫情纾困刺激方案，消息公布以后市场预期反应并不强烈，有预期兑现的可能。虽然近期沙特自愿减产100万桶，美原油库存也持续下降，使得原油供减需增，基本面预期偏强，但是由于近期全球各地封锁措施日益严格，打压原油现实需求，原油上行之路预计并不流畅，做好市场回调的准备，把握好交易节奏成为重中之重。燃料油基本面方面：根据IES数据，截至1月13日当周新加坡燃料油库存录得2230.4万桶，环比上周下降21.2万桶，降幅0.94%。截至1月15日，BDI指数1754点，较昨日降低38点，降幅2.12%，BDI指数虽小幅下滑但仍处景气区间，对船燃需求依然旺盛，船燃需求较强，对低硫支撑明显。综合分析：燃油基本面较好且原油成本驱动带动价格重心继续上移。
聚烯烃 夜盘PE/PP走势继续强势，价格突破多空临界区，向上运行趋势明显。昨日检修损失量较昨日小幅增加，供应端变化不大。港口库存方面，周度港口库存较前期持平。截至1月18日，今日主要生产商库存在63..5万吨，较上一工作日增长6.5万吨，增幅在11.40%，去年同期库存水平大致在52万吨。PE企业库存25.1万吨，较上周减少3.15万吨，降幅11.15%，PP周度企业库存22.9万吨，较上周减少1.64万吨，降幅6.68%，企业库存超预期下降。昨日三大区LLDPE现货价格均出现上涨，上涨幅度50-100元/吨，PP现货价格整体以上涨为主，涨幅50-200元/吨。需求方面：由于疫情反复，对熔喷布、口罩需求大增，PP无纺布产线订单排产已至2月份，同时由于企业库存处于低位，临近春节，下游工厂赶工备货意愿增加。基差方面：LLDPE余姚吉林石化基差90，杭州大庆炼化基差287，基差是以现货价格上涨，期货价格上涨的方式收敛。综合分析：聚烯烃基本面矛盾有所好转，预计下游开始有补库迹象，库存去化可能加速，预计价格重心开始上移，多单继续持有。
乙二醇 夜盘，乙二醇继续沿20日均线偏强运行。截至本周一，华东主港乙二醇库存为78.1万吨，环比上周增加4.4万吨，基本符合市场预期，但预计本周到港货物不多，短期主港难以持续性累库。近期乙二醇供应端变化较多，通辽金煤30万吨/年的装置1月17日开始停车计划检修10天，河南濮阳和永城两套装置本周暂时难以重启，富德能源50万吨/年的乙二醇装置周一停车，计划检修10天，福炼40万吨/年的乙二醇装置计划周二重启，整体来看国内供应短期仍处于低位。进口货源方面，沙特、伊朗、美国等地装置在1、2、3月份均有较多的装置有检修计划，因此一季度后期乙二醇进口量存在下降的预期。从需求端来看，临近春节假期，下游聚酯开工率呈下行态势，但预计今年降负会小于往年。综上，短期乙二醇基差呈现走强态势，1月份主港暂难开启持续性累库，盘面将表现坚挺，沿20日均线短线多头思路对待。
PTA 夜盘，PTA震荡偏强，重新站上4000以上。从成本端来看，短期油价受美元反弹以及国内外疫情影响而回落，但长期上行趋势未破。同时，近期下游福海创450万吨/年的PTA装置将重启、福建百宏250万吨/年的PTA装置计划于1月21日投料生产，预计PX-NAP价差仍将偏强，PTA成本端PX价格将显坚挺。从PTA自身供需来看，本周开始，随着福海创重启，逸盛大连回升至满负荷、福建百宏投产，PTA供应端压力将再度攀升；从下游需求来看，临近春节假期，下游聚酯开工率呈下行态势，但预计今年降负会小于往年。整体来看，PTA社会库存近期将继续增加，但从库存结构来看，期货库存不断增加，现货端压力暂时不大，现货流动性仍偏紧，基差商谈仍在05合约-180附近。综上，1月份现货货源暂时偏紧，累库暂时不是影响期价的主要因素，PTA绝对价格仍将跟随原油波动，基于油价长线重心继续抬升的远期，建议TA05合约长线依旧保持多头思路。
短纤   夜盘，棉花走强带动短纤上涨。从现货市场来看，福建直纺涤短维稳，半光1.4D主流6400元/吨现款短送，成交按单商谈；江苏直纺涤短仍多报稳，可成交价格多在6250-6350。目前主流生产企业库存仍为负值，低库存下企业挺价意愿较强，难以出现深跌。从产销来看，直纺涤短产销清淡，平均在29%附近，部分工厂产销为30%，70%，10%，0%，30%，25%，30%。展望后市，一方面，临近春节假期，下游纱线开工率开始下降，但短纤工厂今年生产效益较好，预计开工率降负偏低，因此近期短纤工厂将步入累库阶段，等待节后需求旺季去库。另一方面，原料价格居高不下，厂家目前库存低，挺价意愿强烈。因此，短纤深跌空间不大，但短期受季节性累库的影响，向上驱动亦不足，近期或步入高位震荡格局中，6400-6800之间运行。长线交易者，仍可择机逢低布局多单，等待节后需求带动期价近一步走高，3-4月旺季逐步离场。
苯乙烯 夜盘，能化板块持续偏暖运行，苯乙烯强势站上7000一线。从现货市场来看，因主营炼厂乙烯挂牌价下调600元/吨至6900元/吨，日内苯乙烯现货价格重心略有回落，目前现货商谈在6800-6830，1月下商谈在6790-6820，2月下商谈在6830-6860，3月下商谈在6880-6900。从供应端来看，新浦化学、宁波科元等前期停车装置近期将重启，新阳集团一套30万吨/年的装置于上周末附近重启，因此1月下旬苯乙烯供应压力将回升。从下游来看，ABS主流市场商谈平缓，部分现货供应量偏少支撑卖方价格；PS价格受原料苯乙烯支撑，但下游买盘跟进一般，市场交投放缓。ABS和PS库存近期均在下降，且两者开工受春节假期影响不大，预计近期开工率将持稳；而EPS目前处于累库状态，且每年春节假期开工率均出现大幅下降，因此预计近期EPS开工率将继续下降。综上，国内苯乙烯供需压力近期将呈现回升状态，预计苯乙烯将重回现金流成本定价，基于油价抬升的预期，长线维持多头思路，近期关注能否站稳7000一线。
液化石油气    夜盘PG02合约在60日均线附近震荡，整体走势偏弱。在现货价格持续上涨之后，下游接货情绪意愿减弱，山东和华东部分炼厂现货价格下调，但华南地区现货价格较为稳定，18日广州石化民用气出厂价稳定在4708元/吨。春节期间由于部分务工人员返乡，民用气需求阶段性下滑，从近5年华南地区民用气出厂价走势来看，亦符合此规律，02合约大幅贴水现货，市场提前交易这部分预期，后期基差回归大概率是现货向期货靠拢。按照卓创统计的最新船期数据显示，1月中旬华南地区有11船冷冻货合计34.3万吨到港，华东有7船冷冻货合计20.9万吨到港，华南到港量大增导致港口库存继续回升对期价有一定的压制。上周华南地区港口库存率较上期下降0.03%至55.36%，华东港口库存率较上周增加6.39%至41.95%。整体而言：临近交割，盘面波动加剧，普通投资者以观望为主，对于PG04和PG05相对偏淡季的合约可以开始考虑逐步的布局高位空单，由于远月合约成交量偏低，价格波动较为不连续，此时布局空单宜缓不宜急。而对于可以做买交割的企业，当前盘面期价大幅贴水现货，可以在盘面少量接货。
甲醇   甲醇期货反复测试下方60日均线支撑，下探后快速止跌回升，收复至2300关口上方运行，午后重心稳步上移，涨幅扩大，尚未摆脱震荡洗盘走势。国内甲醇现货市场弱稳运行，价格大稳小动，实际交投略显低迷。西北主产区企业报价与上周相比窄幅松动，内蒙古北线地区部分商谈1950-1970元/吨，南线地区周初商谈有限。甲醇厂家心态一般，出货为主，多根据自身情况灵活调整报价。近期部分装置运行不稳定，甲醇开工水平有所回落，货源供应整体稳定。下游市场采购积极性欠佳，刚需力度减弱，部分地区厂家出货情况一般。甲醇需求端难以提升，煤制烯烃装置开工维持在高位，传统需求始终不温不火，冬季更加不济。甲醇市场供需矛盾依旧存在，港口库存长期维持在高位，库存压力不减。外盘报价相对坚挺，最新公布的统计数据显示，甲醇进口量窄幅回落，但仍在110万吨以上。库存消化缓慢，甲醇市场缺乏利好刺激，期价拉涨乏力，重心出现反复。但基本面寒冬期已过，后期期价将逐步修复，激进者可考虑2300关口附近轻仓试多，短线操作为宜。
PVC PVC期货横向整理过后逐步企稳，重心回到7000整数关口上方运行，盘面稳步抬升，上破7100关口，午后积极拉涨，最高触及7195，录得强阳，多头持仓增加。期货上涨带动国内PVC现货市场气氛回暖，各地主流价格止跌窄幅反弹，现货交投情况也跟随改善，市场低价货源缩减。西北主产区企业预售订单下滑，稳价出货为主，库存压力暂时尚可。生产装置开工水平维持在高位，后期企业检修计划并不多，PVC货源供应呈现增加趋势。贸易商心态好转，华东地区部分报价调整30-50元/吨，华南市场价格变化幅度有限。但调价后，下游市场追涨热情欠佳，高价货源成交遇阻。业者操作偏谨慎，多数原料库存维持在低位，暂无备货意向。下游制品厂陆续放假，北方地区需求减弱，PVC刚需采购节奏有所放缓。华东地区库存小幅下降，华南库存维持微增态势，PVC社会总库窄幅缩减至12.81万吨。虽然PVC社会库存依旧处于相对低位，但已经出现累库迹象。PVC基本面弱化，而供需矛盾并不突出，期价陷入区间震荡走势，在7000-7350内运行，适合波段操作。隔夜夜盘主力合约继续攀升，多单可逐步止盈。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2105低开低走，全天震荡回落。夜盘低开低走，继续回调。现货方面，环渤海动力煤现货价格指数暂停发布，现货参考价继续上升。秦皇岛港库存水平暂时不变，锚地船舶数量有所增加。港口方面，港口冻车情况缓解，铁路运力仍显紧张，调入增量有限，调出延续增长态势，库存继续下降，可售现货资源有限，短期下游需求仍存，贸易商维持看涨，但终端紧缺情况缓解，叠加现货价格处于历史高位，部分终端观望情绪增强。现5500大卡动力煤报价在1050-1100元/吨左右，5000大卡报价在950-970元/吨左右。从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力多头减仓稍多，建议暂时观望为主，05合约上方压力位750。
橡胶   沪胶夜盘窄幅整理，主力合约围绕14700元波动。近期国内轮胎企业开工率高于上年同期水平，但由于春节假期临近以及防疫力度加强，开工率继续提升的空间有限。而且，传闻温州发泡企业已停产七八成，月底可能将全部停产，对浓乳的采购意愿不强。上游来看，近期海南、云南低温尚无迹象对胶树生长造成显著影响，泰国局部出现水灾以及疫情扩散也未对天胶生产和出口造成严重影响。整体看供需面没有明显变化，沪胶可能暂时难以有效打破整理形态。
纯碱   夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力05合约收于1550元。现货方面，沙河地区现货价格1450-1500元，基差较前期有明显收敛。国内纯碱市场盘整为主，市场交投气氛温和。现货价格低于期货，保持贴水结构。供应方面，近期国内纯碱厂家开工负荷小幅下调，供应量有所减少，联碱装置开工率下滑引发市场担忧情绪；需求方面，下游正常补库，未受到期货盘面下行冲击。库存下降趋势延续，但速度有所放缓。在高库存压力下，当前市场缺乏明显驱动，短期较大概率维持震荡运行。前期1650上方卖保头寸可逐步止盈；远期需求转好难扰动4月份以前的供需格局，短线多头头寸避免追高。
尿素   周一尿素低开后快速下挫，主力05合约跌3.15%收于1967元。现货价格维持升势，从贴水期货逐步变成升水期货。供应方面，上周日均产量11.65万吨，环比前一周的11.70万吨减少0.05万吨，比去年同期日产12.91万吨减少1.26万吨；气头装置大面积停产检修，供应偏低态势在采暖季结束前难有根本性改善。需求方面，山东河南以及苏皖区域的冬小麦追肥即将开启，但鉴于近期国内普遍降温，短时难以进行，目前仍处备肥阶段。工业方面或有季节性小幅回落，东北两广区域按需采购，淡储备肥进行中。整体来看，目前主流地区下游拿货情绪尚可，一季度价格仍能保持坚挺。库存方面，尿素生产企业库存持续下滑，推动了尿素现货的看涨情绪。我们认为，原料动力煤价格大幅攀升压缩了尿素生产利润，也相应提升了尿素价格中枢；低库存的矛盾在春季的推涨效应将更加突出，尿素具备一定的配置价值。建议1800一线新入场买入保值头寸继续持有。尿素盘面短期快速上行且升水现货，激发了尿素企业的卖保情绪，但短期回调难改尿素供需偏紧预期。盘面回调提供新的买入机会，建议逢低积极把握。

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