一、 市场点评

周一市场高开低走，周末多空交织的信息最终被解读为负面，券商、汽车、煤炭等权重股集体延续低迷走势，上海国资改革、舟山新区等近期活跃的题材也大幅回落，拖累上证指数一路走低，向下击穿30、60日线支撑，收出光脚中阴线，盘面缺乏热点，仅有网络彩票、农业、油气改革、机器人少量题材个股活跃，截止收盘共有13只股票涨停和4只跌停，上证指数下跌1.60%，深证成指下跌1.86%，沪深市场成交金额分别为864亿和1010亿。

权重股乏善可陈，夕阳股一路南下，短期缺乏热点，加上年末资金面紧张，市场的无奈可见一斑，行情走弱在情理之中，但跌幅还是超出预期，显示出市场资金的谨慎。两市成交量继续维持较低水平，而资金出现较大幅度流出，交运设备、建筑建材、机械设备等板块资金流出幅度居前，市场短线资金有加速逃离迹象，短期调整或许还会有所延续，但技术上看，上证2150点、2078点（连接6月25日低点1849点和11月14日低点形成趋势线）等点位均会形成一定支撑，预计指数在2100点上方会酝酿反弹。

基金方面：周一上证基金指数跌1.3%，深证基金指数跌0.62%。

海外市场方面：隔夜美股道指涨0.82%，纳指涨0.71%，欧股方面，英国富时100指数涨1.28%，法国CAC40指数涨1.48%，德国DAX指数涨1.74%。

二、 大势要闻：

1、金融改革已经进入深水区：三个重要方面待完成

央行行长周小川在接受《财经》记者专访时表示，金融改革将遵循市场化的方向。其中，准入放宽、价格改革和发挥市场主体的能动性是三个重要方面的内涵。

点评：12月16日媒体报道周小川就金改发表最新看法。周小川行长的主要观点是①长周期下资金价格均衡点将在偏高水平②银行在认识地方政府融资平台方面存在误区，认识风险能力弱③应把接近破产类特殊机构排除在竞争性定价体系外④个人是对外投资主体，需加快推进资本项目可兑换。我们认为周行长表态意味着市场化改革将加速推进，信用风险作为新约束条件将尽快建立。维持关于风险偏好和流动性看法，认为当前市场处于第一波行情的前奏期。当下投资重点在于把握主题机会，关注新型城镇化、国企改革和国防主题。

三、 热点跟踪：

1、全国城市群建设路线图初现

据悉，未来以城市群为轴心的城镇化发展路线已基本明晰，城市群目标定位也基本明确。未来城市群建设将从三个层次推进：一是已经基本建成的11 个城市群，二是正在建设的14 个城市群，三是7 个潜在城市群。2030 年之前将建成32 个城市群。

点评：城镇化会议确认了次级城市或二三线城市为中心的城镇化建设方向。大城市资源环保承接能力有限，县域城市建设条件差距仍大，相比之下二三线城市目前是打造新型城镇化的理想突破口。城市群建设必将带来投资和消费需求增长。目前来看，上述32 个城市群多数尚有较大的建设空间，且将在未来10-20 年时间中持续释放投资需求。基建建材、城市管网建设、园林绿化等行业发展有望长期受到带动。

2、种业将迎来三方面利好

中央农村经济会议即将召开。据悉，种业有望迎来重大政策利好，包含三个方面：一是设立科研育种基地，由海南省编制规划和实施方案；二是设立种子科研专项，玉米、豆、水稻等种子行业或将受益；三是国家将改变原有单独对科研院所的资金支持，让资金和人才流入企业，加大种子企业的创新和资金支持力度。

点评：中央经济工作会议提出循环农业，而中央农村工作会议将在下旬召开，政策红利持续释放或提振农业板块的估值。从种子双交会制种数据看，2014 年种业拐点预期降温，种业拐点或延后，上市公司业绩分化加剧，结构性机会凸显。建议关注种业龙头隆平高科（000998）、登海种业（002041）

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