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股指 震荡 + 
隔夜市场方面，美欧股市全面上涨，标普 500 指数涨幅约为 1.48%。A50 指数上小幅下跌
0.32%。美元指数震荡基本持平，人民币汇率昨日明显走弱。消息面上看，风险事件方面，
中国全国人大今天将表决国安法立法决定草案。美国称香港失去政治自治，令香港特殊
贸易地位存疑。 加拿大未同意华为高管终止美国的引渡程序，其将继续滞留加拿大。中
美之间的非经济因素冲突风险带来的风险仍需持续警惕。欧盟委员会提出 7500 亿欧元的
刺激方案，但瑞典等国提出反对，新一轮 大规模刺激能否推进仍存疑。美联储警告疫情
严重损害美国经济，前景高度不确定。总体上看，隔夜消息面影响或偏离空，但是外盘
走势表现较好，结合近期消息清淡和市场走势震荡来看，不确定性上升。技术面上看，
上证指数震荡回落，主要技术指标上行速度放慢，震荡上行的中期走势放缓，日内继续
关注 2850 点附近压力，主要压力仍然在 2900 点附近，支撑可关注 2825 点缺口位置，主
要支撑位则在 2600 点上方。长期来看，国内需求好转迹象持续显现，且刺激政策继续加
码，经济企稳后逐步修复，但新的不确定性仍拖累市场上行步伐，尤其海外经济和贸易
风险，长期行情仍存在不确定性。 
国债 震荡 + 
国债：国债期货继续走弱，但下行动力明显放缓，十年期国债率先止跌，五年期与两年
期品种近期跌幅相对较大。市场收益率曲线形状加速修复，10/5 债收益率比值自 1.4 上
方快速回落至 1.23，目前接近历史区间上沿，但仍然偏高。昨日央行逆回购投放规模大
幅加码，在周二重启逆回购投放 100 亿元后，周三央行公开市场开展 1200 亿元 7 天期逆

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