螺纹钢：螺纹05增仓突破节后高点，延续强势，并带动现货成交放量，钢联统计237家贸易商建材日成交量突破20万吨，回到旺季水平。分地区看，华东及华北增幅明显，其中北京地区单日成交量增加2倍，日间有消息称北京国资委约谈个别重点工程复工滞后企业，另外从机构调研看，华北地区复工建筑项目较上周增加15.6%至22%，明确在3月底前复工企业有13%，但仍有57%未明确复工时间，整体看复工在加速，但未复工项目，及复工后因人员不足等原因未实现正常施工速度的项目占比依然较高，因此最近一周建材成交大增部分是提前备货，同时盘面大涨及需求回升的预期也刺激了投机需求。找钢调研数据显示，螺纹钢厂库回落，社会小幅增加，产量续增，运输恢复后厂库向下游转移，预计下周总库存有望见顶回落，厂库压力的缓解或引发长流程钢厂产量回升，目前电炉开工小幅增加，但短期因利润较低难见明显增量，不过调坯轧材厂复工较快，可能会增加螺纹钢供给压力。需求的增加及库存的回落，使螺纹逐步恢复正常，但高库存的矛盾并未解决，需求仅仅恢复正常很难缓解库存压力，产量长期维持低位概率较低，因此螺纹05及近月继续上涨需要看到需求继续增加，而湖北复工复产依然较难，其他地区目前看至少到4月份能基本恢复正常，短期的产量低位及库存回升会引发供需错配，但5月前05合约突破电炉成本依然会导致去库放缓，同时厂库的转移加大了贸易商库存压力，后者资金实力要弱于钢厂，去库不佳将增加现货压力。因此情况虽然好转，但对05合约仍难给到更高估值，3500-3550元压力仍在，10合约相对看好，维持多配。

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