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文：吴勇

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制作：网络推广部

上周，主力05合约维持震荡走势，最高反弹至560关口附近，最终在本周一（1月6日）收于552.8元/吨。目前国内动力煤市场整体以稳为主，主产地迎来大范围强降雪天气，对运煤造成一定影响，煤矿销售受阻。当前煤价多数维持稳定，后期随着天气好转，不排除有调低价格的可能。北方港口方面，优质煤依旧偏紧，贸易商报价多按指数上浮2-3元/吨，随着进口煤陆续到港，电厂对市场煤采购积极性不高，价格承压。盘面来看，目前主力05合约基本维持在550-560区间震荡，上下空间均受限。

一、行情回顾

上周，主力05合约维持震荡走势，最高反弹至560关口附近，最终在本周一（1月6日）收于552.8元/吨。

二、影响因素分析

1、产地多数地区维持稳定
近期国内动力煤市场整体以稳为主，周末内蒙古、陕西和山西地区迎来大范围强降雪天气，导致多条运煤通道受阻，矿区拉煤车辆明显减少，煤矿销售受阻。内蒙古鄂尔多斯地区动力煤整体保持稳定，少数煤矿涨跌互现，受北方港口动力煤价格上调的影响，产地中高热值粉煤需求向好，价格小幅探涨。而块煤受下游民用、化工需求较差的影响，部分矿价格小幅下行。陕西榆林地区整体供应收紧，由于下游用户经过前期补库之后，目前库存处于中高位，补库积极性不高，多数煤矿价格暂稳。山西晋北地区整体偏稳运行，去年12月底的煤矿事故并未造成其他区域煤矿停产的现象，但临近春节部分煤矿也已经开始减量生产，供应收缩。

2、北方港口煤价维持稳定
北方港口方面，随着产地煤矿停产数量增多，叠加暴雪天气影响，铁路拉运不畅，秦港调入量下滑，截止1月6日，秦皇岛港口存量降至506.50万吨，周环比减少2.88%。其他港口方面，曹妃甸港库存375.00万吨，国投京唐港库存137.00万吨，天津港库存120.00万吨。四港总体库存处于下滑趋势，优质煤偏紧。但由于目前南方部分沿海地区已有进口煤陆续到港，电厂对市场煤采购积极性不高，价格暂稳运行，现秦皇岛港5500大卡动力煤主流成交价555元/吨左右，5000大卡动力煤主流成交价495元/吨。

3、电厂日耗维持高位，库存小幅回落

目前沿海六大电厂日耗位于70万吨以上，随着春节的临近，下游企业均有停产停工的计划，后期需求增幅空间不大，截止1月6日，沿海六大电厂日耗74.17万吨，周环比减少1.30万吨；库存为1535.31万吨，周环比减少73.36万吨；库存可用天数20.70天，周环比减少0.62天。目前仍处于冬季用煤高峰期，电厂耗煤量将会维持较高水平，但因下游工业企业陆续开始停产计划，后期需求将会逐步回落。

4、海运煤炭运价指数下行
临近春节，工业用电预期减少，电厂北上拉运积极性较差。加上进入一月份，进口煤大量涌入中国市场，沿海地区煤炭供应得到补充，对市场煤采购需求减少。截止1月6日，煤炭海运综合指数（CBCFI）报收673.56点，周环比减少17.29%。具体到主要航线上，华南地区秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价减少6.7元/吨至32.9元/吨，华东地区秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价减少6.1元/吨至24.3元/吨；江内秦皇岛至南京航线3-4万吨船舶的煤炭平均运价减少6.9元/吨至33.3元/吨。

三、后市展望综合以上，目前国内动力煤市场整体以稳为主，主产地迎来大范围强降雪天气，对运煤造成一定影响，煤矿销售受阻。当前煤价多数维持稳定，后期随着天气好转，不排除有调低价格的可能。北方港口方面，优质煤依旧偏紧，贸易商报价多按指数上浮2-3元/吨，随着进口煤陆续到港，电厂对市场煤采购积极性不高，价格承压。盘面来看，目前主力05合约基本维持在550-560区间震荡，上下空间均受限。

分析师声明

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