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　煤炭动力煤显弱煤焦分化显

　　动力煤：2015年的煤炭下游需求将维持相对缓慢的增长速度，但供给压力较2014年有所缓解。对环渤海煤价而言，由于其受沿海核电投产及跨区域输电的压制，煤价走高动能不足。预计2015年环渤海动煤均价较2014年将再次走低，但总体维持低位振荡格局。

　　焦煤：在经济下行、供给过剩及产业结构转型的背景下，其价格上行空间有限。在成本削减已经基本兑现的前提下，下行空间也有限。预计2015年焦煤总体维持低位振荡。

　　焦炭：考虑到2015年节后终端需求拉动时间推迟，加上油价二季度继续下行的预期，2015年上半年行业或有一定减产动力，时间点主要集中在二季度。考虑到宏观前低后高的判断，煤焦下半年或逐步趋稳，行情好转，期待四季度的传统旺季。