兵无常势，水无常形。——孙子兵法策略研究的核心目的在于通过分析宏观经济和市场波动的规律来抓住市场的拐点。经济每天都在运行，市场每天都有波动，但重大拐点出现的机会并不多，当这种拐点出现的时候，识别并抓住它显然意义重大。当前，我们正处在这一关键拐点。重大拐点出现的时候，机会与挑战并存，这种挑战不仅是知识层面，更是过去习以为常的投资框架乃至投资理念。长期慢牛... 阅读全文

425次浏览 2018-7-23 09:04

随着物联网的广泛应用，网络连接主体、应用场景多样化，通信网络需求发生着两个方面的重要变化：一是，连接数量和流量规模的爆发式增长，根据爱立信预测，2016年到2022年全球连接数量将从160亿增长到290亿，年均复合增速为10.4%,同期全球数据流量规模将以42%的年复合增速增长；二是，客户对网络的容量、速率、时延、... 阅读全文

419次浏览 2018-7-15 19:57

1.第37、38颗北斗导航卫星成功发射，首次装载国际搜救组织标准设备。9月19日22时07分第三十七、三十八颗北斗导航卫星成功发射。这两颗卫星属于中圆地球轨道卫星，是我国北斗三号系统第十三、十四颗组网卫星。在继承以往北斗全球导航卫星技术和经验的基础上，双星增加了国际搜救、全球短报文、等离子体及表面充电风监测仪三个增量载荷，也是首次装载了国际搜救组织标准... 阅读全文

414次浏览 2018-9-26 09:13

公司公告：全资子公司复星实业与BNI（ButterflyNetwork,Inc.）及其他D轮优先股认购方签订投资协议，拟参与认购BNI发行的D轮优先股。BNI本轮计划以每股10.27美元发行约2,434万股D轮优先股，募集资金合计约2.5亿美元，其中：复星实业拟以总计约1.06亿美元认购约1032万股D轮优先股。交易完成后，复星实... 阅读全文

408次浏览 2018-7-17 07:36

看好医药流通行业2018下半年边际复苏从2H17开始，受到利率上行、取消药品加成等因素压制，医药流通板块业绩承压。我们认为经过一年时间利空已充分消化，结构性利好显现，2H18有望逐步复苏，部分区域龙头业绩率先反转：1）融资成本有望在3Q18企稳；2）行业尾部企业加速出清；3）布局高增长且分散的器械流通将为龙头继续赋能；4）流通新模式弯道超车。我们重点推... 阅读全文

404次浏览 2018-8-1 07:45

PCB产业东移大势所趋，中国大陆冠压群芳PCB被称为“电子产品之母”，其作用在电子产品中不可或缺。据Prismark数据显示，过去10年全球PCB产业保持年均复合增速约4%。2017年全球PCB产值为588亿美元，同比增速为8.60%，中国PCB产值297亿美元，同比增速达9.70%，增速高于全球。从PCB产值地区分布来看，PC... 阅读全文

395次浏览 2018-8-28 08:46

收入端持续扩张，利润端首次出现下滑。2018H1环保板块整体实现营业收入707.7亿，同比增加15.4%，增速下滑4.2pct，整体归母净利润为77.8亿，同比减少13.3%，环保板块收入端仍保持增长趋势，而利润端则首次出现下滑。盛运环保及凯迪生态由于债务问题，导致2018年上半年业绩大幅下滑，剔除水务板块、盛运环保、凯迪生态后，环保板块营业收入为52... 阅读全文

394次浏览 2018-9-7 08:14

1.宠物行业一周见闻本周观点：我们认为国内宠物疫苗未来有望出现风口，理由有三：1、人用“疫苗事件”推动整体行业规范，从GMP到GSP的合规经营提高企业运营成本和行业集中度；2、人用疫苗技术积累逐步向动保企业渗透，动保企业业务范围有望向宠物突破；3、新兽药证书的注册和审批率先将成为牌照壁垒，未来进而有望实现产品进口替代。新闻：宠物... 阅读全文

393次浏览 2018-7-31 13:31

准备金评估利率曲线上行推动准备金释放，提振利润。截至2018年6月末，10年期国债收益率3.48%，较2016年10月下旬低点上涨83个BP，750天移动平均线平稳上行，推动险企准备金释放，利润上行但影响逐渐出清。2018H1，中国人寿/中国平安/中国太保会计估计变更减少税前利润26.16亿元/0.02亿元/5.37亿元;新华保险会计估计变更增加税前利... 阅读全文

392次浏览 2018-9-19 08:11

周期研判：铝土矿短缺有望持续，关注后续催化，钴价看9-10月份反弹。海外夏休后需求逐步复苏，mb报价跌幅收窄，低等级电钴区间报价止跌，海外钴市场询价和成交变多。国内方面，价格止跌反弹，内外价差逐步修复。铝土矿供应问题持续，山西河南受降雨、环保等因素影响，Q3以来持续紧张，四季度铝土矿或将继续上涨，推动铝成本端上行。新能源产业链：夏休结束，钴价见底反弹。... 阅读全文

390次浏览 2018-8-28 08:43

定制家具行业高速增长，渗透率不断提升。2017年，我国定制橱柜和定制衣柜终端市场容量分别为1108亿元和826亿元，分别同比增长21.9%和25.0%；渗透率分别为60%和30%，我国定制家具行业格局分散，2017年定制橱柜六家上市公司市占率共17.1%，定制衣柜五家上市公司市占率共25.1%。我国定制家具企业经历了从单品类定制到以多品类定制为基础的全... 阅读全文

386次浏览 2018-7-23 13:56

2018年7月9日，中国巨石（002709）发布半年度业绩预增公告，公司预计上半年实现归母净利润超过12.58亿元，同比2017年中报10.06亿元的归母净利润增长25%；预计实现扣非后归母净利润超过12.18亿元，同比2017年中报的9.74亿元增长25%以上。我们认为玻纤行业2018年上半年整体供需格局良好，中国巨石埃及第三条产线投产以及九江... 阅读全文

382次浏览 2018-7-10 20:15

公司发布2018年上半年业绩预告，归母净利润预计为11.13亿~13.43亿，同比增长45%~75%；扣除非经常性损益后的归母净利润分别为10.24亿~12.75亿，同比增长43%~78%。评论：1、业绩预告符合预期，光棒产量稳步提升，海光缆市场景气驱动公司上半年实现归母净利润11.13亿~13.43亿，同比增长45%~75%；Q2单季度预计实现归母净... 阅读全文

377次浏览 2018-7-20 08:59

PaaS战略意义显著，重要性日益提升。PaaS属于应用开发环境，上能支撑应用开发和集成，下能提升资源利用效率，提升IT生产力。PaaS服务对象包括2D（Developer）和2B，具备双边网络效应，是产业链中壁垒最高的一环（技术壁垒+生态壁垒）。所以PaaS对于云计算厂商延伸自身的业务边界，扩展目标客户群，增强客户粘性，构建平台化和生态化的业务模式有重... 阅读全文

365次浏览 2018-9-19 08:15

危废需求冰山浮出水面，双层叠加带动量价齐升。环保执法与制度完善是危废处置需求释放的关键推力。环保执法（环保督察、清废2018、二污普等）和制度完善（排污许可制度、环保税及规范化管理考核等）将从短期和长期推动处置需求持续提升。当前的处置需求主要来源于两方面：1）增量部分：每年新增危废中瞒报、漏报行为减少，非法转移和倾倒途径被切断，大量危废回归正规化途径；... 阅读全文

359次浏览 2018-8-24 08:58