这次借着万科这份2020年报，梳理一下万科的投资逻辑框架。01稳健进取先看ROE和关键比率（不熟悉的在我过往文中可以找到），见下图。万科的ROE，算不上最优秀的，但好在稳健，得益于快速发展的中国房地产市场，从2004年开始，只要没有像2008年金融危机那种影响，万科的ROE，基本维持在20%以上。同时，由于公司处于持续扩张状态，所以这些年的分红比率一直... 阅读全文

280次浏览 2021-4-12 17:11

01  360数科是互联网金融，和P2P没有任何关系实际上了解互联网金融的投资人早已知道现在的互联网金融和P2P没有什么关系了，但由于很多不是太熟悉的投资人一提起互联网金融，还是自动和P2P联系在一起，然后就是根本连了解一下的意愿都没有，所以这里特别澄清一下。像360数科、乐信、信也这样的美国上市中概股互联网金融公司，他们主要的业务就是充当金融机构和借... 阅读全文

521次浏览 2021-4-12 17:09

 天涯一般关注年复合增速超过20%的行业，禽肉制品行业的复合增速在10%－15%，天涯为何会关注？主要的原因是这家公司的估值模型发生了变化，投资逻辑有了根本性的改变。    我们追求高的投资收益，就要从两方面入手：估值＋业绩，也就是戴维斯双击。业绩增长，这个我们跟踪公司的扩产计划和销售情况就能知道，但是如何把握估值的变化，这就很关键：        估... 阅读全文

282次浏览 2021-4-12 17:08

公司投资的联合丽格目前是国内头部医美，估值已超30亿。我爱我家（000560）大手笔重金入股头部医美链锁机构联合丽格：连新氧都超级欣赏的联合丽格，其在医美领域各方面的实力无疑均远超金发拉比（002762）投资的广东韩妃医院！可见，我爱我家（000560）必将成为医美概念新的领涨龙头！下一个金发拉比！随着医美行业的高速增长和未来行业前景的良好预期，当前A... 阅读全文

523次浏览 2021-4-12 17:05

基于三周期框架看时间轴上的面板产业趋势，基于份额提升逻辑看横截面的行业格局，二者的共振是本轮面板行业基本面超预期的重要因素。我们认为从去年6月启动的这轮价格行情持续超预期，正是在于行业格局的拐点、周期成长的拐点形成了共振，并且这种趋势仍在持续。本轮周期最大的特点在于产能扩张尾声，区域竞争尾声，二线面板厂商去化，行业格局大幅优化，周期性有望减弱。大周期明... 阅读全文

309次浏览 2021-4-12 17:04

国内的期货总共有71个品种，目前主要分为商品期货和金融期货两大类。期货带有权限限制的有：股指期货、原油、棕榈油、20胶、PTA、铁矿石六种，除此之外其他商品期货没有权限限制。期货开户的具体流程：1、准备好身份证、银行卡、手写签名照（手写签名需要黑色碳珠笔填写）2、在手机应用商店下载好期货APP（个别手机型号不支持，可以联系客户经理）3、登录注册填写资料... 阅读全文

337次浏览 2021-4-12 16:50

自己和客户的小故事：前段时间我遇到一个客户，他只做过股票投资，期货一点不了解，后来给我讲最近股票市场不是特别好，想了解下期货产品。刚开始这位客户问了很多关于期货上面的问题，例如：空开、空平、期货怎么交易、那些比较品种比较便宜好做这些，后来我给这位客户讲了大概1小时，基本上对期货大致有个了解，接下来几天在我这开户后，其实也想先试试交易，我陆续给他发了许多... 阅读全文

300次浏览 2021-4-12 16:48

对标港股锦欣生殖，其他业务全部白送，仅IVF合理价值70亿，保守预计翻倍空间。十年复合增速15.8%，两万亿市场的大赛道，在一级市场比医美更火爆，A股还未大规模炒作过，是对这个行业极大的忽视。先科普两个名词：辅助生殖：泛指包括IVF帮助不孕不育患者生娃的技术。IVF：试管婴儿，目前在辅助生殖中占比95%公司主营业务分三块，卖儿童药，婴儿用品，IVF。其... 阅读全文

350次浏览 2021-4-9 15:31

金钱永不眠，屠夫问候各位早安。罗伯特·清崎说：世界上到处都是有才华的穷人。如果才华足以让人富有，那么，高校所培养的「优秀的绵羊」们应该早就财务自由了。再不济，也不用成为“打工人”，无需为五斗米折腰，不会被一文钱难倒。显然，现实并非如此。屠夫在《让你受用一生的3种能力》里，分享过一个金字塔模型：顶层是「思维」，你的决策和判断取决于... 阅读全文

269次浏览 2021-4-9 14:06

而后悔......在价值投资者的心中从不以别人的赞同与否为买入依据也从不以股价的短期涨跌来判断成败得失而更在意的是股票是否优质?买贵了吗?但也正因为市场上充斥着无数的投机者博弈者优质股才能有受到冷落并出现捡便宜的机会慢就是快少即是多                                                             ... 阅读全文

307次浏览 2021-4-9 14:06

酝酿多日，今天简单讲两个问题，一是关于恒大集团的近况，二是关于恒大系股票的投资。一、恒大集团2017年以前，恒大集团的多元化是以金融为龙头的，包括银行、保险等，2017年以后，多元化的龙头改为新能源汽车，此外还有文旅、健康、物业、农牧、流媒体等等。最近的发布会上，恒大提出了“智慧科技生态圈”“八大产业平台联动&rdq... 阅读全文

293次浏览 2021-4-9 14:03

前天一位朋友和我说，某龙头公司非常优秀，可惜总是买价偏高。还有朋友在微信后台留言说，某好公司价格会不会太高了......考虑估值再做投资决策，这本身是好事情，但是你要问自己几个问题：1.你手里的估值标尺对不对？2.你的依据是后视镜里的历史数据，还是未来7-10年的画面？3.自己是不是有一种必须买在最底部的贪心？我感觉大家想问的核心点还是如何建仓，或者建... 阅读全文

251次浏览 2021-4-9 14:01

大家回头看成长股往往觉得很容易例如贵州茅台觉得从几十块钱买入然后一直持有就能拿到两千多块很容易其实忽视了过程的煎熬以及未来的不确定性就以令狐冲为例算是成长股了能够在第一时间发现令狐冲是成长股是很难的就是发现了马上买入例如盈盈令狐冲被六股真气所伤后又两次受伤濒临退市你拿的住吗盈盈为了避免退市豁出性命直接找到少林派救令狐冲这就相当于拿出全部财产赌令狐冲不会... 阅读全文

315次浏览 2021-4-9 13:59

顺丰业绩雷了预告一季度净亏损9-11亿上年同期盈利是9.07亿这数据直接把我看沉默了联想到最近股价一直很疲软我对一季度的业绩之前就有不好的预感但原以为最差就是增速放缓或者利润下滑直接亏10亿这个剧本还是开了脑洞我好奇顺丰这样的公司是怎么能亏钱的就去看公告上的解释简单说是以下几点原因1公司为扩大行业布局进行了前置成本投入2业务量增加产能瓶颈所以自动化升级... 阅读全文

220次浏览 2021-4-9 13:55

清明节后中免海南活动和折扣开始强大吸引了众多目光中免凭借强大的综合实力在核心门类的香化产品价格方面已经妥妥做到全球最低价具有绝对的国际竞争力关键中免有渠道优势货品保真有人关心促销对其利润率的影响关于中免促销优惠活动和其利润率的判断①中免销售规模去年跃居世界第一依托规模优势从品牌方拿货价格可能有一定程度降低②受益于海南15%企业所得税率预计在其他因素不变... 阅读全文

424次浏览 2021-4-9 13:51