每周一谈：城商行中报点评  事件：目前A股共16家城商行，其中有10家城商行发布了2021年半年报，本期主要针对已发布半年报的城商行进行分析。  净息差分析：优质区域贷款需求仍旺盛  长三角城商行贷款需求旺盛，成本压降显著。从长三角4家城商行来看，仅宁波银行票据规模出现增长，其余3家城商行票据规模压缩，长三角地区贷款需求仍较为旺盛。其中江苏银行和南京银... 阅读全文

400次浏览 2021-8-30 09:09

本周行情（8.23-8.27）：本周申万医药指数上涨0.61%，涨幅不及同期上证综指（2.8%）和沪深300指数（1.2%），周四单日跌幅3.09%，主要受山东流感疫苗集采政策及个别CXO企业中报业绩不及预期影响。本周丽珠和智飞相继公告公司新冠重组蛋白疫苗三期临床的最新进展，且新冠疫苗加强针再度被市场关注，我们认为在目前国内已经实现20亿次覆盖的情况下... 阅读全文

358次浏览 2021-8-30 09:08

 上周行情  上周，沪深300上涨0.08%，申万机械设备板块上涨3.37%，跑赢大盘3.29个百分点，在申万所有一级行业中位于第13位，18个子行业16涨2跌，其中表现较好的5个子行业为机床工具、磨具磨料、印刷包装机械、其它专用机械、环保设备，分别上涨30.87%、12.43%、9.97%、7.35%、7.02%。  估值方面，截止8月25日，申万机... 阅读全文

526次浏览 2021-8-27 10:20

一、供需方面：短期需求有望修复，中期维持双平台期。  前7个月水泥产量同比增加10.4%，较19年复合增速3.52%。2021年5月起，我国房地产新开工、基建投资当月增速连续三个月下滑。  供给方面：政策趋严，预计21年净新增产能下降。2021年7月20日，工信部印发了水泥玻璃行业产能置换实施办法的通知，置换比例和置换范围更加严格，各地区也出台了相关政... 阅读全文

373次浏览 2021-8-27 10:19

 7月央行降准主要是为了对冲缴税和MLF等广义贷款到期对流动性的冲击，测算的7月末超储率0.97%，较6月末下降23bps，处于较低水平。7月中上旬政策利率基本围绕政策利率波动，银行间市场流动性维持合理充裕。期末M2增速8.3%，环比下降0.3个百分点，主要是信贷投放略低于市场预期以及财政支出力度较弱。  测算的8月末超储率为1.0%，与7月末基本持平... 阅读全文

373次浏览 2021-8-27 10:17

 美国有可能对华为供应汽车芯片，引发半导体板块大跌  8月25日根据环球网、路透社消息，美国已经向供应商发放许可证，允许其向华为出售用于汽车零部件中主要是视频屏幕和传感器方面的芯片。当日在上证综指上涨0.74%的大行情下，半导体指数下跌-1.18%。  美国解禁芯片，也不改芯片国产化进程，国产替代在加速  越来越多的半导体公司开始涌现，国内芯片设计公司... 阅读全文

379次浏览 2021-8-27 10:17

 传统化工龙头相继切入新能源材料赛道谋求转型升级：基于新能源时代上游核心原材料市场需求的高增长性，以及碳中和背景下为打破经营瓶颈寻求资本开支转型的必要性，近来相继有各类传统化工龙头企业切入新能源材料赛道。我们对其成功转型持看好态度的原因有三：1.拥有原材料产能的龙头企业成本优势显著；2.龙头企业更具规模优势；3.龙头企业化学合成、化学工艺成熟。不仅如此... 阅读全文

388次浏览 2021-8-27 10:13

8.5亿活跃买家逼近阿里，当季扭亏为盈拼多多Q2财报是黄铮卸任，陈磊接任后的第一份成绩单。总体来看，营收230亿元，不及市场预期的267亿，但是净利润24个亿，创下了单季最大盈利。这点确实是超预期了，当天股价应声涨超20个点。除了这些数据，有一个数据可能更重要，就是销售费用率从2020Q2的74.74%降到了45.07%，加大了对研发的投入。这个数据解... 阅读全文

487次浏览 2021-8-27 10:11

这几天，有色金属又活跃起来了。其实除了我们熟知的铝、锂、铜之外，今年很多小金属涨价涨得很凶，比如锰、锆、锑、钼，年初到现在涨超60%；镁、钴涨超30%；钨、钒、锗涨超20%等等。                  天风证券特别提到了四种小金属：锆、锑、钼、镁，认为相关公司的股价存在滞涨的可能。研报的逻辑是这样的：有色金属的生产加工成本相对是比较固定的，... 阅读全文

673次浏览 2021-8-27 10:10

宁德时代的中报可能是市场最受关注的中报之一，大家都想看看，宁王的业绩究竟配不配得上市场给予的万亿估值。公司上半年营收440.75亿，净利润44.84亿，同比增长都在130%左右。对于这个成绩，首创和光大证券认为是符合预期的，甚至认为超预期了，尤其是公司的现金流非常好，经营性现金流净额高达257.42亿元，同比增长342%。这说明宁德的电池非常抢手，要提... 阅读全文

415次浏览 2021-8-27 10:00

周四沪指震荡回调，险守3500点。三大指数开盘涨跌不一，随后指数震荡走弱，午后指数继续维持在低位震荡，临近尾盘，指数跌幅进一步扩大，最终沪指结束三连阳，险守3500点。个股板块跌多涨少，钢铁、采掘、有色金属、建筑装饰和休闲服务等板块涨幅居前；食品饮料、综合、医药生物、农林牧渔和计算机等板块跌幅靠前。市场环境方面，国务院常务会议部署全面推动长江经济带发展... 阅读全文

388次浏览 2021-8-27 09:58

 动机分析：主机厂为何进入动力电池行业？①新能源汽车销量增长稳定，动力电池市场空间广阔；②动力电池缺口较大，而主机厂要求稳定可靠的供应；③动力电池价值量大，是新能源汽车的核心零部件；④动力电池与整车性能强相关，同步开发更好适配应用场景。  条件分析：主机厂进入动力电池行业的有何优势和挑战？主要优势：①电池技术趋于成熟，主机厂具有后发优势；②背靠主机厂，... 阅读全文

458次浏览 2021-8-27 09:57

 大众汽车未来10年如何转型？2015年打造纯电平台MEB标志着向电动化转型，2020年开启的转型则以软件为中心。欧洲严苛的排放法规、特斯拉的飞速发展和大众柴油门事件加速了大众转型步伐，作为年产销千万台级别的“大象”，其转型动作围绕新商业模式展开。得益于软件和自动驾驶能力提升，大众估计2030年汽车市场规模提升至5万亿欧元，十倍... 阅读全文

789次浏览 2021-8-26 10:10

核心观点1.行业观点  2021年化工行业将持续迎来格局优化。供给端来看：近几年新增供给缺失，局限于少数寡头格局子行业，及盈利较好的少数细分子行业绝对龙头；未来新增供给也较为有序，供给端逻辑从环保延伸到安全对化工新增供给有远期限制。需求端来看：2021年贯穿全年的海外补库存将延续，2021年上半年海外库存很难有效回补，订单内流中国的外溢需求将成为化工品... 阅读全文

416次浏览 2021-8-26 10:09

 上周市场有较大幅度的调整，成交量维持高位，后两个交易日北向资金均出现超百亿流出。上周白酒板块出现较大幅度回调，主要在于8月20日国家市场监督管理总局价监竞争局召开白酒市场秩序监管座谈会引发市场对行业价格调控等担忧。根据酒业家报道，此次座谈会却并未做实质性表态，也没有出台实质性政策文件，更没有”打压白酒“之意。本次座谈会重点关注... 阅读全文

352次浏览 2021-8-26 10:04