在ETF与个股期权组合套利里，“通过 Greeks（希腊字母指标 ）动态调整”要这么做：

- Delta（Δ，标的价格敏感度 ）：比如你做“ETF现货 + 个股期权对冲”，当标的（对应ETF的股票 ）价格涨，期权Delta变高，就得卖出现货/减持期权，让组合Delta回到目标（比如中性0 ），保持风险敞口稳定；

- Gamma（Γ，Delta变化率 ）：市场波动大时，Gamma高说明Delta变化快，要高频调整（比如每涨1%就调仓 ），用期权或ETF现货对冲Gamma风险，避免Delta失控；

- Vega（ν，波动率敏感度 ）：若预期波动率降，期权价值会跌，就减仓期权/加ETF反向头寸，平衡Vega敞口；反之，波动率涨就加仓期权；

- Theta（θ，时间价值损耗 ）：套利组合有时间成本，短期期权Theta大，接近到期时，换成远期期权/调整ETF仓位，减少时间损耗，保证套利收益覆盖成本。简单说，就是盯着这几个 Greeks 指标，动态买卖ETF和期权，让组合风险可控，吃套利价差！
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