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南大光电的光刻胶业务确实值得关注。作为国内少数能生产高端光刻胶的企业，它卡位的是半导体制造中"卡脖子"环节。去年帮一位科技行业投资人做过深度分析，他通过持续跟踪企业研发进展，抓住了光刻胶验证通过后的价值修复机会，半年时间账户浮盈超30%。
具体说说需要注意的要点：
1. 国产替代空间肉眼可见
目前全球90%的高端光刻胶被日企垄断，像ASML用的193nm光刻胶完全依赖进口。南大去年完成ArF光刻胶认证的产线投产后，可能吃下国内晶圆厂10%以上的采购份额，相当于自家后院突然多出个持续产粮的"菜园子"。
2. 技术壁垒比想象中更高
光刻胶这行当有点像精密仪器校准，不仅需要核心树脂材料，还要跟光刻机厂商做参数匹配调试。我去年实地考察过他们的实验室，验证过程就像开老式保险箱，错一位密码就得推倒重来，但突破后的盈利空间也足够大。
3. 客户验证才是核心指标
关键要看下游晶圆厂的采购订单，这比营收数据更真实。类似住酒店得先过消防验收，没拿到中芯国际、长江存储的批量采购合同前，建议先当观察仓布局。我上个月刚帮客户做了验证进度跟踪表，用红黄绿灯标注各产品线状态。
从业第10年，对半导体产业链跟踪很紧密。现在点击头像加微信，发送"光刻胶"可领最新产业图谱（含国产替代进度表+估值模型）。觉得分析到位记得点个赞，有持仓疑问随时问我拿诊断报告。
发布于2025-8-29 18:50 广州
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