您好!本周(2025年3月17日-2025年3月21日)国债期货市场整体呈现下跌态势。3月17日,国债期货跌幅扩大,30年期主力合约跌1.19%,10年期主力合约跌0.41%,5年期主力合约跌0.19%,2年期主力合约跌0.05%。3月21日,国债期货继续全线收跌,10年期主力合约跌0.11%,5年期主力合约跌0.05%,2年期主力合约跌0.02%。
本周国债期货下跌的主要原因包括:
1. 资金面与政策预期:近期央行强调“政策操作要把握好时度效”,降准降息预期降温,资金面边际收敛,市场对流动性宽松的预期减弱。
2. 股债跷跷板效应:本周股市表现较强,尤其是大盘股表现优于小盘股,权益市场的强势对债市形成明显压制。
3. 债市调整延续:上周债市已延续调整态势,本周调整进一步延续,国债收益率曲线陡峭化上行,长端利率债表现偏弱。
4. 市场情绪与赎回压力:债市持续调整引发银行理财净值波动,市场对赎回潮的担忧加剧,进一步压制债市情绪。
展望后市,尽管本周国债期货表现偏弱,但市场对中长期债市仍保持乐观。一方面,经济复苏基础尚不牢固,货币政策宽松的大方向未变,未来仍有降准降息的空间;另一方面,随着债市调整,债券的配置性价比逐渐凸显,中短端资产调整后更具吸引力。
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发布于2025-3-17 15:20 北京

