从支撑因素来看,需求端的传统旺季为价格提供托底。10月正值国内造纸行业“金九银十”需求旺季,文化纸、包装纸企业开工率较上月回升3%-5%,其中文化纸企业开工率维持在75%左右,包装纸企业受电商物流订单增加带动,开工率升至70%,对纸浆的刚性采购需求逐步释放。同时,部分纸厂为应对后期可能的原料价格波动,开始阶段性补库,纸浆现货市场成交活跃度较上周有所提升,部分地区针叶浆现货价格稳定在5350元/吨左右,对期货价格形成一定支撑。
但制约因素同样明显,供应端的增量预期压制上涨动能。海外方面,芬兰、加拿大等主产国针叶浆产能逐步恢复,9月全球针叶浆出口量同比增长8%,且10月预计有120万吨纸浆到港,同比增加10%,市场供应宽松预期增强。国内方面,进口木浆库存虽较上月小幅下降2%,但当前库存仍维持在180万吨的年内中等偏上水平,库存压力未完全缓解,部分贸易商为加快出货,报价存在小幅松动,进一步制约纸浆价格上行空间。
技术面来看,纸浆期货主力合约当前处于5320元/吨附近的中枢震荡区间,上方5400元/吨附近对应前期成交密集区压力,下方5250元/吨附近为近期震荡平台下沿支撑,多空双方暂时处于平衡状态。市场情绪上,投资者观望氛围较浓,成交量未出现明显放大,缺乏推动指数突破区间的资金动能。
操作上建议以区间交易为主,价格反弹至5380-5400元/吨区间可轻仓试空,止损设5420元/吨上方;回调至5270-5290元/吨区间可轻仓试多,止损5250元/吨下方,密切关注纸浆到港量、下游纸厂开工率及库存变化。
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发布于2025-10-18 11:48 北京



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