股指期权是金融衍生品市场上一颗耀眼的明星，在健全金融资产定价体系和完善风险管理机制中发挥着重要作用。目前世界范围内成交活跃的股指期权品种有韩国的Kospi200 股指期权、印度的S&P CNX Nifty 期权、欧洲的Euro Stoxx50 期权、美国的S&P 500 期权以及台湾的台指选择权等。台湾期货交易所于1998年推股期货，三年后即2001年12月又推指选择权，拉开了台湾期货市场快速发展的序幕。台股期货和台指选择权这两个品种的推出非常成功，目前占到台湾期货市场总成交量的85%以上。台指选择权推出后，更是获得众多资产管理机构和证券自营部门的青睐，上市仅两年后，其成交量就超过了台股期货。

　　根据台湾期货交易所数据，台湾期权市场的期权品种有台指选择权、股票选择权、电子选择权、金融选择权、MSCI台指选择权、非金电选择权、柜买选择权和黄金选择权等众多品种。其中台指选择权是成交最活跃的品种。自上市以来，台指选择权成交量不断攀升，2011年首度突破1亿手，达125,767,624手，占整个期货市场总成交量的68.73%，跃居所有期权和期货品种之首。目前，台指选择权的市场参与者中法人户的比重很高，近年来比重均在60%左右。这表明台湾期权市场已经发展成为一个由机构法人主导的专业的、成熟化的市场。

　　台湾地区期权市场的同业结构较为复杂，除期货公司能从事经纪业务外，证券公司通过交易辅助人机制也能参与到期货、期权市场中来。此外，证券自营、期货自营业务对市场的影响也很大。台指选择权成交量前十的机构主要是期货公司、证券自营和期货自营。从成交量来看，目前市场份额最大的还是期货公司，但证券自营规模也不容小视，2006年其成交量甚至超过期货公司。证券自营和期货自营占市场比重历年来均在30%以上，2011年的数据为37.9%。这些自营资产管理机构已经广泛使用期权组合来管理投资风险。笔者在和台湾期货业同行的交流中了解到，台湾期货业在自营中经常利用台指选择权构造单边看涨（看跌）组合来做单边交易，在资产管理业务上广泛实行程序化交易。

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