欧美商品期权发展现状对比

　　据统计，目前美国交易所场内商品期权交易覆盖了谷物类、软商品（咖啡）、工业金属、原油等品种。虽然原油期货1983年才得以推出，但目前原油、天然气等能源类商品期权成交最为活跃，农产品商品期权次之，贵金属商品期权也较为活跃，工业金属商品期权则表现一般。这与美国目前作为全球最大油气消费国与农产品产销国的地位相匹配。根据成交量对比，天然气商品期权为美国目前交易所场内交易最活跃品种，除了近年美国天然气行业大发展的背景刺激外，主要是天然气独特的定价体系吸引了对冲基金参与套利交易，活跃了市场。

　　欧洲虽然也推出了农产品商品期权交易，但目前成交活跃品种期权为能源类与工业金属类。布伦特原油期货期权是目前欧洲成交最活跃的商品期权交易品种，其次是LME交易的工业金属铜铝等品种。对比美国商品期权交易，欧洲在农产品期权交易方面相对落后，这与欧洲地区普遍的农产品保护政策有关。而工业金属方面,欧洲商品期权交易则相对领先，这主要得益于LME仍为全球工业金属定价中心，而中国已取代美国成为全球最大工业金属消费国。在商品期权创新方面，美国场内交易所已推出指数、价差等创新期权，而欧洲除LME的平均价期权品种较为成功外，创新品种较少。

　　综上可知，遵循产业发展优势的商品衍生品创新业务成功的概率较高。当前美国在商品期权成交与创新方面远远领先于欧洲，除了欧美金融发展环境的差异外，主要原因在于，美国在农产品与能源等大宗商品生产与流通领域占有明显优势。