“如果理解了‘逆周期因子’机制本身，就会清楚本次调整并不代表央行‘要’人民币中间价升，也不是‘要’贬，如一定要有一个方向，那就是双向波动。”

　　1月9日，有媒体报道，中国央行于近期通知部分中间价报价行，对人民币中间价形成机制中的逆周期因子参数进行调整。

　　参数调整后，相当于不进行逆周期调节。各报价行不再对上交易日的日盘波幅进行逆周期过滤，该调整已于近日生效。

　　对此，1月9日晚间，央行方面回应称，在人民币对美元汇率中间价报价模型中，计算“逆周期因子”的“逆周期系数”由各人民币对美元汇率中间价报价行自行设定。各报价行会根据宏观经济等基本面变化以及外汇市场顺周期程度等，按照其内部报价模型调整流程，决定是否对“逆周期系数”进行调整。

　　1月9日，一位不愿具名的称，“逆周期因子”本质上是一个公式，可能包含多个系数和因子，如“上交易日的日盘波动”应该就是其中一个因子。“本次调整没有任何方向性暗示，也不会带来方向性作用。因为原逆周期因子加入时也是双向管，并不是单侧调节。若是单侧调节去掉了汇率就会有变化，但原来本来就是双向调节的，去掉之后波动性变大了，说白了，就是跟着市场走。”

　　分析师闫玲也认为，趋势上看，人民币汇率未来还是会双向波动，而非单边升值或者贬值。当人民币汇率更加市场化之后，这些因子慢慢退出历史舞台，逐渐转向浮动汇率制度。

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