9月末—次年2月，北方甜菜产区处于压榨期。预计 2017/2018榨季甜菜糖增产8.3万吨，至113万吨。不过，甜菜糖绝对数量少，并不具备定价能力。

同时，超过一半的甜菜糖为绵白糖，消费途径和消费数量稳定，其余的白砂糖由于具有成本优势，申请仓单的意愿较高，1709合约的仓单一度接近20万张，最终交割10多万吨。注册仓单量不等于最后的交割量，目前，交易所对甜菜糖交割的限制较为严格。

另外，甜菜糖与甘蔗糖相比，有“碱”的味道，终端消费对其有一定的选择性，仓单消化较为困难，注册仓单需要10—15个工作日。

根据市场态度、现货升贴水等状况，目前，现货销售更加有利，1801的甜菜糖仓单压力不大，其已经不是甜菜糖交割的重点布局合约；1809合约交割时，甜菜糖大多已经销售完毕，尤其在后市不乐观的预期下，套保和交割的需求量较少。所以，1805合约是甜菜糖仓单注册申请和交割意愿最强的合约，其中包含部分未消化掉的前期结转的仓单现货。1805合约的升水幅度决定了未来甜菜糖仓单的承压强度。甜菜糖对市场的影响将在2018/2019榨季体现，因为该榨季甜菜糖增产幅度预计超过30万吨。

市场对于熊市大周期和增产周期下的糖价走势持悲观态度，这在现货企业降价促销策略中有所体现。不过，相对于期货，现货价格调整幅度有限，较为抗跌。如果没有外部利空因素的冲击，比如抛储、外盘大幅下挫等，现货价格阴跌的可能性就很小。新糖上市初期，现货价格将窄幅下行。而新糖集中上市后，1805合约成为焦点，大周期来看，市场呈近强远弱格局。2018年4月，产量数据将明朗，实际的产量和预期的差距是近远月合约套利的决定因素。

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