A股大概率“慢牛”

　　2018年A股“慢牛”几乎已成市场共识。在此基础上，消费、新兴产业等领域成为机构集中看好板块，且龙头企业仍获一致推崇。

　　中信证券研报认为，预计2018年全部A股的盈利增速水平在10%左右，单季增速先降后稳，2017Q4—2018Q4的增速分别是20.4%、13.1%、10.1%、7.6%、9.5%；其中金融和非金融板块的2018年盈利增速分别是14.6%和5.4%。

　　投资方向方面，报告认为，从行业内比较来看，随着“马太效应”愈发明显，A股中越来越多的行业正在经历一个从“强者恒强”到“强者更强”的过程。并建议关注国企改革、“一带一路”、新零售、5G等主线。

　　招商证券分析，2018年A股市场四大资金入市格局不变。

　　整体来看，2018年A股市场资金面较为宽松，根据估算，2018年全年预计增量资金达5000亿左右。

　　从投资方向来看，研报判断，明年中高端和新兴产业将会成为行业主线，同时给出创新引领、中高端消费、绿色低碳三大投资主线。

　　西南证券表示，2018年A股市场，“慢牛”将为主基调。从投资方向来看，研报认为2018年A股市场将存在四条投资主线，分别是：新兴产业机会、消费升级、政策主题机会，以及制造强国。

　　国金证券分析，2018年是一个“机”大于“危”的年份。配置方面，报告建议以半年为分水岭。

　　其中，2018年上半年应规避资源类周期板块。与房地产链相关的大多强周期行业，尤其是中上，其盈利景气度将有明显回落。资金会从资源类周期板块中流出，相应的流到部分“TMT、消费”等板块；下半年，适度转向受益了“货币边际放松”的板块。如：“金融、地产、建筑”等。主题投资方面，主推两个领域“美丽中国、区域规划”等。

　　方正证券表示，战略看多2018年A股结构性牛市：从风险偏好和无风险利率转向企业盈利驱动，价值投资回归，消费、金融、周期、先进制造、真成长。

　　东北证券分析，2018年A股市场有望在经济企稳持续和存量流动性支撑下震荡上行，上证综指有望在2018年上探4000点。

　　投资方向上，研报认为，A股聚焦传统行业、聚焦盈利、聚焦龙头的风格特征在2018年还将得到持续。市场的长线风格仍然稳定在传统板块领域，消费、金融、工业三类板块有相对更好的估值基础，成长板块主要表现为资金和情绪变换下的短期轮动机会。

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