周五下午，在证监会新闻发布会上传来消息，证监会将七方面规范融资融券业务，机构不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等。明确支持专业机构投资者参与融券交易，将扩大融券交易和转融券交易的标的证券至1100只。提醒投资者不要被“借钱炒股、卖房炒股”的言论误导。受此消息影响，新加坡交易的A股期货暴跌近6%，美国市场上的A股ETF全线重挫逾4%，夜盘恒指期货大跌了2.6%，还拖累了美股道指下挫1.54%，欧股指数大跌1.8%，德国股指收低2.6%。

这里有必要回顾一下历史上几次消息面导致股市大跌的情况：2015年1月16日，证监会通报2014年4季度两融业务检查结果，多家券商因两融业务违规被罚，尤其是中信证券等3家公司存在违规被采取暂停新开两融账户3个月的行政监管措施。1月19日，股市下跌260点，指数下跌7.7%。2007年5月29日晚上财政部宣布印花税提高到千分之三，5月30日个股大部分跌停，指数从4335点下跌到3404点。1996年12月16日，《人民日报》发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》，以社论的方式对疯狂投机的股市行为予以打压。此文一出，股市暴跌，沪深股市大幅跳空低开，绝大部分股票收在跌停板。指数从高位的1258点下跌到855点。

从周五消息面本身来讲，并不可怕，杀伤力不是很强，对市场也没有什么大的利空影响。重要的是政策信号，是管理层的态度。管理层认为当前股市过热，股市上涨过快，涨幅过大，投机性过强，不是管理层所期望的慢牛走势，与一个健康牛市的发展相距甚远。

政策的信号、管理层的态度，肯定会传导到股市上。下周一，A股开盘，估计大盘将出现较大幅度的下跌，而且调整幅度会较深，有可能下探到4000点下方。届时，市场将出现普跌，所有板块和个股都将难以幸免，普跌之后板块和个股将出现分化，前期暴涨的板块和个股继续调整，没有较大涨幅的板块和估值合理的个股将出现上涨，受到市场青睐，这些板块和个股后市逐步走强。

本次调整应该看到是阶段性调整，不会改变股市的牛市性质，股市大趋势向上不变。本轮牛市的根本原因是改革促成，创新驱动，货币政策宽松，资金推动，以及管理层慢牛的态度。这些大环境都没有变化，股市的牛市当然不会变化。但也要看到股市牛市过程的复杂性，如果后市市场回调一下继续疯狂上涨，将导致管理层更猛烈的调控，市场将付出更大的代价。与其如此，A股不如慢牛上涨，这样最符合市场各方利益。这需要市场各方共同珍惜和维护！

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