贵金属专家Michael Ballanger讨论了“量化紧缩”对贵金属市场的影响。Michael认为现在正处于关键的分水岭，本文将帮助投资者找到目前的市场环境下股市和贵金属哪种资产更具有投资价值。以下为2000年以来标普指数和黄金价格走势图：

　　可以看到2000年以来，黄金价格上涨342%，标普指数上涨81.43%，也就是说，黄金表现优于股市。

　　然而，在2013年政府干预市场之后，黄金和股市的走势则被改写，尤其是在2016年总统选举之后，股市的表现远远优于黄金。

　　Michael认为：对于股票、债券和贵金属三个市场，投资者本身往往并不会考虑缩表以及量化宽松带来的损害，股市仍然在创下新高，而债券和贵金属也随着美元的反弹而下跌。因为大家普遍看涨股市，所以对贵金属持有中立的态度。然而，Michael则认为大量持股是不明智的，未来贵金属市场将迎来春天。

　　下图为JNUG金矿ETF (Direxion Daily Junior Gold Miners Bull 3X ETF)：

　　Michael表示计算出的黄金和白银价格超过了每盎司1310美元和17.50美元，也就是说未来贵金属市场空头头寸将减小，黄金和白银或将迎来上涨。