USDA报告前瞻
今晚0.00USDA将公布月度供需报告，本次报告包含17/18年度新作的首份供需平衡表，对市场意义较大。

旧作：
美国方面：产量不会变动，主要在于出口，目前订单已经超额完成0.57亿蒲，装船略慢些。但考虑到距离年度结束尚有2个多月，美豆旧作出口本次上调幅度在0.5亿蒲至20.75亿蒲，没有丝毫压力。而压榨方面，不得不将面临下调，因美国国内的DDGS出口受阻，影响部分豆粕需求。上月为19.4亿蒲，从目前完成进度看仅有2%的增幅，而不是USDA预估的4%的增幅，预估下调幅度在0.1-0.2亿蒲；

巴西方面：产量预估小幅调增，不会超50万吨。出口和压榨维持不变；
阿根廷：维持不变；
中国方面：从目前的进口势头，可能会引发USDA继续调高出口，幅度在100万吨左右。但从上次角度看，USDA将中国调增至8800万吨，依然是以库存的形式增加，所以本次很大程度调增幅度不会超100万吨，甚至不发生变动，因为从4月下旬至目前订单的里，中国的数额，下降还是比较明显。

总的平衡表，预估美豆旧作结转降至4.05-4.15亿蒲

新作：
按照惯例，USDA在5-6-7月报告中将沿用趋势单产，48；直至8月的田间调查数据出来，开始调动单产。从播种8948万英亩，收割8880万英亩计算，产量为42.6亿蒲，出口将被乐观上调至21.25（2月美国展望论坛数据），而压榨方面，基于旧作的不给力，新作不得不下调至19.3亿蒲，残值+种用在1.3亿蒲，总体需求在41.8亿蒲。那么新作的库存最乐观的计算，也是在4.90亿蒲，最坏计算在5.2亿蒲；
【操作总结】
对于此次报告，个人持有偏空观点。而目前恰巧处于天气周期，CBOT不断往盘面注入天气升水，也合情合理。对于农产品而言，比静态供需更重要的是天气的不确定性。
建议上周五放空者，可今日了结。激进者适当少量参与报告。
基差方面，随着未来半个月的继续提高开机，胀库压力会重上新台阶。建议不着急采购，预估目标从50下移至30；

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