期货交易的是一张合约,合约是交易所制定的标准化合约,现在是6月份,未来9月份的合约价格是怎么形成的
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您好。首先,应该说一下期货的理论价格。期货理论价格有很多分析方法,这里就一最常用一种来作为介绍:期货价格=现货价格+持有成本。以提问重点情况来说,9月期货价格,就等于:现在6月的现货价格+从现在持有现货到9月所花费的成本。持有成本(包括仓储费、资金利息、现金收益等)的具体计算方法较为复杂,这里不做扩展。
但是,上述期货理论价格的形成,有一个很重要的假设条件,那个就是在未来货物的供求关系不会发生改变。而现实则大部分情况都不是如此。所以未来9月的期货价格的形成,就依赖于期货的理论价格和市场参与者对未来供求关系变化的预期这两个基本条件的变化。而期货理论价格的变化一般非常微小,可以近似将它看成常数,那显而易见市场参与者对未来供求关系变化的预期决定期货价格的变动方向。
综上,可以把未来期货价格,看成理论价格加上市场对未来的预期,而市场预期是决定期货波动的关键。
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