机构期待推出股指期权

　　业内人士认为，在目前的市场状态下，机构首先应适度参加套期保值操作，因为即便有贴水风险，但套期保值能规避较大级别的系统性风险；其次，应适量参加一些跨品种或跨期的套利操作，因为板块轮动较快，三大期指之间存在强弱对冲套利的机会。此外，目前市场主流逻辑是蓝筹和业绩驱动，所以基于基本面的阿尔法策略有望取得相对稳定的收益。

　　有观点认为，在大宗商品和房地产行业进一步调整的背景下，股市出现阶段性行情可期，股指期货的中长期CTA策略适用于此类预期，量化私募可以考虑加大这方面的策略配置。

　　机构人士表示，展望未来，股指期货最需要放开的是日内开仓限制，放宽至50手将能保证市场活跃。高明说：“2月期指‘松绑’以后，现货市场并没有太大波动。日内开平仓限制如果放宽至50手，同时平今手续费维持现状，则除了日内策略，其它策略就都可以做了。”

　　有机构人士表示，其所在机构的混合策略产品线中，目前阿尔法和套利这两类策略的资金量约为30亿-40亿元。如果股指期货完全放开到2015年受限前的状态，则这两类策略的资金规模可达到100亿元以上，并且策略配置会大调整。阿尔法策略的股票头寸会增配至30%-40%的水平，现金管理部分则会替换成套利策略。到那时，策略的风险收益比也会比现在更高。套利策略本身就可以是现金管理类的工具，正常情况下风险非常低，但收益比现金管理高很多。

　　韩冬表示，期待推出股指期权。如果股指期货完全放开，同时与股指期权搭配，势必催生更多样的投资策略，从而大大活跃市场。