全球宏观变局，雾里看花

　　从全球宏观面来看，美国近年来经济前景良好，2016年12月美联储确认再次加息，同时在利率预测中体现了更倾向鹰派的立场，使得金融市场2017加息预期加强，美元强势周期得到进一步巩固。大宗商品价格特别是铜价也受到全球宏观经济的影响，考虑到中国供给侧改革政策推进与特朗普计划大规模基建刺激的计划，这是类似1982—1984年里根新政及2010—2011年中国4万亿刺激的特殊时期，全球通胀预期抬头，美元与大宗商品负相关性减弱，大宗商品价格将与2017年全球宏观大变局及经济政策具体落实进度挂钩。

　　从国内环境来看，我国仍将是全球经济的重要增长引擎之一，考虑到2017年经济政策将以求稳为主，预计房地产投资增速将有所回落，而制造业投资回暖与基建的高增长则支撑国内投资增速相对平稳，而2017年财政政策和货币政策也将进行一定调整，以应对国际形势的变化。2017年，中央将继续贯彻供给侧改革思路，并强调改革要取得“实质性进展”，2017年中国产业政策的重心在于力求使去产能方式得到优化，叠加环保和运输问题的整治，改革过程有待更多观察。

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