【股指期货   短期期指或延续震荡调整】

今日期指或延续震荡调整。 IF 主力合约 IF1612 支撑位 3426 和 3409 点，阻力位 3496 和 3513 点； IH 主力合约 IH1612 支撑位 2353 和 2341 点，阻力位 2391 和 2402 点；IC 主力合约 IC1612 支撑位 6380 和 6316 点，阻力位 6509 和 6573 点。 周一期指在周末诸多利空影响下弱势回调。 基本面看有关险资监管仍在发酵，市场对于后期金融监管再度强化的预期增加，风险偏好承压影响下预计期指短线仍需一定震荡整理。隔夜外盘市场受意大利公投影响偏弱，除意大利银行股回调外，欧美股指悉数回升。预计今日期指走势强于周一。操作上区间思路，及时止盈止损。

【国债期货   资金预期从紧，期债延续弱势】

资金预期从紧，期债延续弱势。 TF1703 支撑位 99.425 元， 压力位 99.905 元； T1703 支撑位 97.935 元，压力位 98.855 元。 资金供需关系改善并未令债券收益率维持平稳，经历了短暂的修正后收益率再次上行，期债交投平稳后也跳水下挫，原因或在于谨慎预期作用下套期保值头寸增加，且由于期债对应 CTD 券久期较长而引发新对冲头寸。整体上看， 对资金面谨慎预期的作用下，期债延续底部弱势震荡格局。 继续建议进行“多 T1703、 空 TF1703”的跨品种套利操作， 期债 CTD 券切换至长久期可交割券， 继续建议进行做多短久期可交割券基差和做空长久期可交割券基差的期现套利操作机会。

【黄金  金价震荡整理，短线操作】

日盘： 沪金 1706 合约夜盘开盘 268.10 元/克，最高 270.90 元/克，最低 267.05 元/克，收盘 268.75 元/克，相比上一交易日下跌 0.10 元/克，跌幅 0.04%，日内振幅 3.85 元；成交量增加 82392 手至 289230 手；持仓量增加 650 手至 302008 手。
夜盘： 沪金 1706 合约夜盘开盘 268.30 元/克，最高 269.50 元/克，最低 267.10 元/克，收盘 269.15 元/克，相比上一交易日上涨 0.40 元/克，涨幅 0.15%，日内振幅 2.40 元；成交量减少 156534 手至 132696 手；持仓量增加 9880 手至 311888 手。

伦敦金昨夜下跌 7.16 美元至 1170.38 美元/盎司，跌幅 0.61%，日内振幅 31.07 美元。按汇率折合沪金约为 259.2 元/克，考虑到沪金前期开盘平均升水 9.1 元左右，则沪金可能在 268.3 元/克附近开盘。
纽约金 02 合约下跌 7.1 美元至 1172.1 美元/盎司，跌幅 0.60%，日内振幅 31.6 美元；成交量增加 43052手至 212276 手；持仓量增加 2064 手至 275782 手。

12 月 5 日欧元兑美元周一跳升，此前意大利总理伦齐在修宪公投中失败，但交易员早已预计到此结果，并在公投结束之后回补空头，支撑欧元大幅跳升。美国 COMEX 2 月黄金期货电子盘价格周一(12 月 5 日)收盘下跌。金价周一降至 10 个月最低水准，因全球股市上涨，投资者对意大利政治不稳的担忧缓解，以及美国经济数据公布后美国公债收益率攀升。

短期市场将震荡走低； 中期来看市场呈现弱势概率大。
沪金1706日内关注区间266-271元/克。 日内选择区间266-271短线操作， 0.7元止损。

【白银   反弹势头偏弱】

日盘： 沪银主力合约 1706 开盘 4128 元/千克，最高 4214 元/千克，最低 4116 元/千克， 收盘 4165 元/千克， 涨 0.51%，成交 98.1 万手，持仓量 75.0 万手。
夜盘： 沪银主力合约 1706 开盘 4167 元/千克，最高 4187 元/千克，最低 4156 元/千克，收盘 4183 元/千克，涨 0.43%，成交量 29.9 万手，持仓量 76.7 万手。

COMEX 银 03 月合约开盘 16.940 美元/盎司，最高 17.050 美元/盎司，最低 16.545 美元/盎司，收盘 16.810美元/盎司， 微涨 0.06%。
伦敦现货银开盘 16.680 美元/盎司，最高 16.989 美元/盎司，最低 16.501 美元/盎司，收盘 16.746 美元/盎司， 微涨 0.03%。
截至 12 月 5 日，全球最大的白银 ETF——iShares Silver Trust 最新持仓量为 346.00 百万盎司，较前一交易日持平。

目前技术上看，外盘黄金白银仍受到 200 日均线阻力， 整体趋势仍偏弱， COMEX 白银主力在自去年底以来 3/3 速阻线位置继续受到阻力， 但其此前触及前期下跌通道下沿， 短期形态略有再次企稳反弹迹象。在近期美债收益率飙升之后， 我们担心美债当前可能在逐渐陷入超卖，若后期市场修正抛售行为，利率就有下修的空间。 昨日意大利宪法公投结束，反对派获胜，但因市场此前已有预期，对市场冲击有限，贵金属日盘阶段短暂上冲后回落，夜盘一度大跌后又上修， 走势较为动荡。
操作上，建议观望， 反弹势头恐难言强劲，近期波动较大，注意控制仓位。 内盘沪银主力 1706 下方支撑位参考 4070，上方阻力位上移至 4240 附近。

【铜   中国数据良好，价格回升】

日盘：昨日沪期铜主力 1702 合约开 46420 元/吨，最高点 47630 元/吨，最低点 46200 元/吨，最终收盘47360 元/吨， 上涨 730 元/吨， 涨幅 1.57%， 全天成交增加 33918 手 36.4 万手，持仓增加 21262 手至 25.2万手。
夜盘： 沪期铜主力 1702 合约开 47420 元/吨，最高 48480 元/吨，最低 47400 元/吨，最终收报 48230 元/吨，上涨 870 元/吨，涨幅 1.84%。

伦铜开于 5766.5 美元/吨，最高点 5969 美元/吨，最低 5726 美元/吨，尾盘收报 5927.5 美元/吨，上涨138.5 美元/吨，涨幅 2.39%。

美国 11 月 ISM 非制造业指数创下去年 10 月以来最大增幅，11 月就业市场状况指数大幅高于前值和预期；意大利公投，反对修宪派获胜，欧央行或出手刺激经济；中国 11 月财新服务业 PMI 创 16 个月新高，通胀回升是主要原因。 操作上， 建议 1702 合约多单持有，支撑 47000，阻力 49000。

【铝   近期震荡思路】

日盘： Al1702 合约开盘价 13290 元/吨，最高价 13415 元/吨，最低价 13165 元/吨，收盘价 13185 元/吨，跌幅 1.05%；成交 28.6 万手，持仓量 27.1 万手。
夜盘： Al1702 合约开盘价 13210 元/吨，最高价 13375 元/吨，最低价 13210 元/吨，收盘价 13345 元/吨，涨 1.21%；成交 11.6 万手，持仓量 26.9 万手。

LME3 月铝开盘价 1719 美元/吨，最高价 1736 美元/吨，最低价 1711 美元/吨，收盘价 1726 美元/吨，涨幅 0.47%。

最新的铝的微观指标开始走弱，截至到本周一的铝主要流转地库存继续小增，现货报价下调， 尽管其对期铝 12 月及主力合约仍有一定升水。年内现货端恐继续维持弱势，期铝上修贴水的动力消褪，预计 12 月及1 月合约因铝锭供应上升，亦难重演近似“软逼仓”的行情。 短期沪铝料以横盘震荡为主。
操作上，近期震荡思路。沪铝在 14100 位置成为近期阻力位，下方支撑位参考 13075。

【锌   买盘力量偏强，价格上涨】

日盘：沪期锌主力 1702 合约开于 22170 元/吨，最高点 22870 元/吨，最低点 22070 元/吨，最终收报 22710元/吨， 上涨 360 元/吨， 涨幅 1.61%，全天成交增加 98618 手至 60.6 万手，持仓增加 33076 手至 22.8 万手。
夜盘： 沪锌主力1702合约开22750元/吨，最高点23280元/吨，最低点22750元/吨，收盘23195元/吨，上涨485元/吨，涨幅2.14%。

伦锌开于2664.5美元/吨，最高点2778美元/吨，最低点2655美元/吨，尾盘收报2770美元/吨，上涨110美元/吨，涨幅4.14%。

中国 11 月财新服务业 PMI 创 16 个月新高，通胀回升是主要原因。 操作上， 建议短期沪锌主力 1702 合约多单逢低买入， 支撑 23000 元/吨，阻力 23500 元/吨。

【镍   消息刺激，盘面积极反馈】

日盘： 沪镍 NI1705 合约开盘价 92500 元/吨，最高 96170 元/吨，最低价 92160 元/吨，收盘价 95440 元/吨， 涨 3.26%；成交 75.5 万手，持仓量 46.1 万手。
夜盘： 沪镍 NI1705 合约开盘价 96200 元/吨，最高 96800 元/吨，最低价 95570 元/吨，收盘价 95600 元/吨， 涨 0.17%；成交 23.2 万手，持仓量 45.6 万手。

LME3 月镍开盘价 11500 美元/吨，最高价 11755 美元/吨，最低价 11445 美元/吨，收盘价 11625 美元/吨， 涨 1.26%。

隔夜有色板块重回涨势，锌铅再度领涨，镍获得小幅上涨。周五菲律宾再度爆出消息称，出于环保考虑，可能会在本周宣布关闭更多矿山，受到该事件正面影响，短期盘面积极反馈。而从本身基本面看， 镍短期的顶部仍需要需求端的拐点确认， 10 月房地产投资增速并未如期下滑，而近日不锈钢市场报价虽有小幅回落，但因年末两月下游订单充足，且库存较低，预计不锈钢市场仍可坚挺，这意味着消费端对上游的支撑犹在。只不过， 此前因市场流动性收紧而引发的做空情绪虽略有缓和，但仍需警惕。
操作上， 镍仍有一定下方支撑，预计近期维持震荡思路。 沪镍继续站稳 92700 位置，上方阻力位置上移至 96850。

【铁矿石螺纹钢   宽幅震荡】

铁矿石主力 I1705 合约开盘 575.5 元/吨，最高 611.5 元/吨，最低 563.0 元/吨，收于605.0
元/吨，较昨结上涨 24.5 元/吨，成交 237.39 万手。 夜盘震荡走高，暂收于 611.5，持仓减少 98160 手。

螺纹钢主力 RB1705 合约开盘 3124 元/吨，最高 3233 元/吨，最低 3060 元/吨，收于 3204元/吨，较昨结上涨 73 元/吨， 成交 458.16 万手。 夜盘小幅走高，暂收于 3238 元/吨，持仓减少 48248 手。

螺矿大幅反弹， 中频炉及环保检查炒作继续发酵， 但原料供应问题已有不同程度缓解，暂时缺乏上攻动力，震荡走势为主。

【焦煤焦炭    现货上涨乏力】

焦煤合约 JM1705 开盘 1,276 元/吨，最高 1,319.5 元/吨，最低 1,239 元/吨，收于 1,292.5 元/吨，较上一交易日结算价上涨 28.5 元/吨，成交 188,756 手，持仓 138,450 手。
焦炭合约 J1705 开盘 1,727 元/吨，最高 1,797 元/吨，最低 1,683 元/吨，收 1,765.5 元/吨，较上一交易日结算价上涨 32 元/吨，成交 158,576 手，持仓 113,986 手。

观点： 在螺纹钢、铁矿石均出现大幅拉涨的情况下， 焦煤，焦炭期货的 1705 合约走势依然疲弱， 现货降价传闻频出。 我们认为，当前市场分歧较大，多头对于明年牛市的希望和空头对于房地产需求下滑的担忧相互发酵，多空均面临较大风险。
操作建议： 操作上， 建议轻仓操作

【动力煤   现货逐步回落】

动力煤合约 ZC705 开盘 530.00 元/吨，最高 535.80 元/吨，最低 526.00 元/吨，收于526.20 元/吨,较上一交易日结算价下跌 3.20 元/吨，成交 62,890 手，持仓 113,402 手。

观点： 近期动力煤现货逐步走弱，动力煤港口价格和坑口价格均有下滑，说明供需紧张的格局较前期逆转。但从近月合约来看， 1701 合约动力煤依然大幅贴水现货，当前的价格是无法做出有效仓单，这就意味着即使现货下行，期货在深度贴水情况下继续做空依然具有一定风险。
操作建议： 操作上，建议观望为宜。

【玻璃   中期震荡市】

昨日 FG1705 合约开盘报 1178 元/吨，收盘报 1219 元/吨， 较上一交易日上涨 17 元/吨，涨幅 1.41%。最高价 1228 吨，最低价 1178 吨；成交量 207512，持仓 134656 手，较上一交易日 177460 增手。

中期偏震荡。上方压力 1260、 1340。 下方支撑 1180。

【豆类   空豆/粕离场  多油减持】

日盘： 豆一 1705 报收 4211 元/吨，较昨结涨 60 元或 1.45%；豆粕 1705 报收 2916 元/吨，较昨结涨 14元或 0.48%；豆油 1705 报收 7184 元/吨，较昨结涨 16 元或 0.22%。
夜盘： 豆一 1705 报收 4200 元/吨，较日结跌 13 元或 0.31%；豆粕 1705 报收 2950 元/吨，较日结涨 45元或 1.55%；豆油 1705 报收 7168 元/吨，较日结跌 6 元或 0.08%。

隔夜 CBOT 市场大豆 01 月合约报收 1043.2 美分/蒲， 涨 14.6 美分或 1.42%； CBOT 豆粕 01 月合约收盘报319.2 美元/短吨， 涨 6.3 美元或 2.01%； CBOT 豆油 01 月合约收报 37.67 美分/磅， 跌 0.07 美分或 0.19%。

观点： 从基本面逻辑来看，我们认为美粕/美豆仍处于下降通道，豆油则处于上升通道。短期来看， 周一国内商品市场中黑色、沪胶等热点板块反弹带动了市场人气， 油脂油料板块也以震荡为主：油脂中棕油也在豆菜二油之后创下新高； 粕类和豆一也在高位震荡。 隔夜美盘， 美豆和美粕收涨，美豆油收跌； 受此影响，预计今日连盘粕强油弱。（个人观点，仅供参考）
a1705 上方压力位参考夜盘高点 4233，下方支撑位参考关口 4150； 空单离场；
m1705 上方压力位参考前期高点 2982，下方支撑位参考 5 日均线 2926； 空单离场；
y1705 上方压力位参考夜盘高点 7236，下方支撑位参考 10 日均线 7120； 多单减持

【白糖   高位震荡】

日盘： 郑商所白糖期货 1705 合约收盘 7082 元/吨， 较前收盘跌 36 元/吨， 跌幅 0.51%，成交 53.7 万手（ -9.6 万手） ，持仓 31.4 万手（ -0.4 万手） 。
夜盘： 郑商所白糖期货 1705 合约收盘 7106 元/吨，较前收盘价涨 24 元/吨， 涨幅 0.34%。

纽约 ICE＃11 原糖 03 月合约报 18.91 美分/磅， 跌 0.31 美分， 跌幅 1.61%。

短线交易为主。 SR1705合约支撑参考6600-6800，阻力参考7300-7500。

【菜粕】

【棕榈油   高位震荡】

日盘：昨日棕榈油主力 1705 合约收盘 6370 元/吨， 较前日结算价上涨 80 元/吨， 涨幅 1.27%， 全天成交减少 78490 手至 100.8 万手，持仓减少 7404 手至 65.6 万手。
夜盘：棕榈油主力 1705 合约收盘 6362 元/吨，较昨日日盘结算价上涨 30 元/吨， 涨幅0.47%。

马来西亚 BMD 2 月合约收盘 3137 林吉特/吨， 较昨日收盘价上涨 61 林吉特/吨， 涨幅1.98%。

昨日马盘大幅上涨， 美豆止跌回升， 棕榈油夜盘高开低走。 从棕榈油自身基本面来看，棕榈油处于减产周期，库存偏低， 短期供应偏紧仍难以改善，期货贴水近月现货也将对盘面有所提振， 但远月受供应增加的预期影响， 近期上涨动力略显不足， 预计今日棕榈油主力 1705 合约高位震荡为主， 1709 合约走势最弱， 近强远弱格局持续。
操作上建议区间操作。 P1705支撑位参考5日均线，阻力位参考6400。

【鸡蛋   弱势震荡】

昨日鸡蛋主力 1705 合约开盘 3685 元/500 千克，最高 3709 元/500 千克，最低 3621 元/500 千克，收盘3623 元/500 千克， 较前日结算价下跌 38 元/500 千克， 跌幅 1.04%，全天成交减少 54142 手至 16.6 万手，持仓减少 2792 手至 13.8 万手。

昨日鸡蛋主力1705合约高位回调，近弱远强格局延续。 蛋鸡补栏连续3个月下降，市场担忧明年蛋鸡存栏不足，对远月价格比较看好，另外，明年端午节时间偏早，在5月底，受节日备货影响，多头接货意愿比较强， 预计1705合约近期易涨难跌，回调空间有限；近月1701合约价格主要受春节前现货价格的影响，近期鸡蛋现货价格上涨乏力， 预计3500-3600是鸡蛋1701合约进入交割月后较为合理的价格， 关注3500附近的支撑效果。
操作上建议区间操作。 JD1705支撑位参考10日均线，阻力位参考3650。

【PTA   下游火爆】

周一期货市场重心上移，个别主流供应商积极参与接盘，下游聚酯工厂接货稀少， 4930-5032 成交。近期市场的重大利好来自下游聚酯环节，周一江浙涤丝产销率高达 210%，聚酯成功提价，短纤某些再度变为负库存，一些厂家封盘不报。这都有利于 PTA 价格维持强势。
投资者多单持有。

【天胶   偏强震荡】

日盘： RU1705 合约开盘价 18020 元/吨，最高价 18680 元/吨，最低价 17870 元/吨，收盘价 18580 元/吨；成交量 435356 手，持仓量 267260 手，较前一交易日增加 8498 手。
夜盘： RU1705 开盘价 18700 元/吨，最高价 18870 元/吨，最低价 18620 元/吨，收盘价 18730 元/吨； 上涨 30 元/吨，涨幅 0.16%

日胶 1705 合约开盘价 233.1 日元/公斤，最高价 241.3 日元/公斤，最低价 229.7 日元/公斤，收盘价 241.1日元/公斤；成交量 7827 手，持仓量 10075 手。

综合分析， 周一沪胶震荡上行，重心上移。 全球基本面转好， 中长期维持探底企稳的观点。 01-05价差截至日盘收盘收至605。 操作上建议投资者逢低做多，注意仓位控制。 预计日内沪胶以震荡偏强为主。

【LLDPE】

【PP   短期将继续强势】

昨日 PP1705 合约开盘报 8540 元/吨，收盘报 8872 元/吨，较上一交易日上涨 415 元/吨，涨幅 4.91%。最高价 8883 元/吨，最低价 8510 元/吨；成交量 464512，持仓 413460 手，较上一交日增加 47132 手。

短期仍将继续强势， 05 合约上方短期压力 9300，下方支撑 8500。

【甲醇   多单持有】

甲醇期货主力1705合约上一交易日开盘报2572元/吨， 盘面最高价到2660元/吨， 最低价到2570元/吨，收盘报2660元/吨，较上一交易日结算价上涨127元， 或者5.01%， 成交量为76.2万手，持仓量为36.4万手。

内地甲醇市场多地大涨，西北地区大幅调涨，场内库存低位，且当地烯轻需求支撑明显，关注各厂具体报价。关中地区大幅调涨，场内库存偏低，部分厂家限量出售。沿海甲醇大幅上涨，江苏甲醇积极上拉，期货涨停提振心态，且现货可售资源偏紧，场内低价难寻，日内中大单放量尚可，高端价位成交压力相对明显。华南甲醇行情大涨，成交均价较上周五上涨 95 元/吨，业者心态向好，商家积极调涨报盘，接盘逢低补入，高价追涨谨慎，午后部分商家封盘待涨，交投气氛回暖。
1701 合约前期 2465-2480 附近进的多单截止上一交易日已赢利接近 200 点，可继续持有， 主力已移仓1705 合约，后期以深幅回调时买入 1705 合约为主， 注意仓位控制及时止损止赢。

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