【股指期货   或偏弱震荡整理】

今日期指或偏弱震荡整理。IF 主力合约IF1610 支撑位3183和 3151 点，阻力位3247和 3279点；IH主力合约 IH1610支撑位2146 和 2125点，阻力位2190和 2211点； IC主力合约IC1610支撑位6130和6068点，阻力位 6285和6348点。周一次新股领跌，显示新股发行提速对流动性预期仍有负面影响。隔夜外围市场继续走弱，对A股市场的利空情绪传导或进一步压制风险偏好。此外技术面来看有一定破位态势，短线市场或维持弱势，操作上以逢高做空为主，低位止盈。

【国债期货    云空未必空，或延续上行】

云空未必空，期债或延续上行。TF1612 支撑位 101.440 元，压力位 101.625 元；T1612 支撑位 101.015元，压力位101.335元。央行公开市场操作净回笼和国庆节前金融机构融资需求升温，带动资金面再次趋紧，然而债市依旧忽略资金面的负面影响，银行间现券收益率与国债期货继续偏强震荡，债券与货币背离或许在于一方面在年底前债券供给削减的预期支撑下债券配置需求碾压一切利空因素；另一方面在于市场预期经济基本面转弱的概率较大，将 9月份和三季度经济边际下行的预期price-in。目前收益率总体上或延续区间内缓慢波动下降，期债或延续缓步上行，鉴于经济基本面继续为债市提供支撑，中期内维持逢回调做多的方向性策略建议不变。

【黄金   金价震荡，短线操作】

日盘：沪金 1612合约夜盘开盘 288.70元/克，最高288.90元/克，最低 287.50元/克，收盘288.10元/克，相比上一交易日下跌 0.05元/克，跌幅0.02%，日内振幅1.40元；成交量减少42988手至 126784 手；持仓量减少 4396手至306600 手。

夜盘：沪金 1612合约夜盘开盘 288.65元/克，最高289.30元/克，最低 288.40元/克，收盘288.45元/克，相比上一交易日上涨 0.35 元/克，涨幅 0.12%，日内振幅 0.90 元；成交量减少 53664 手至 73120 手；持仓量增加 3296手至309896 手。

伦敦金昨夜持平于1337.75 美元/盎司，0日内振幅 9.54美元。按汇率折合沪金约为 287.1元/克，考虑到沪金前期开盘平均升水1.6 元左右，则沪金可能在 288.7元/克附近开盘。

纽约金12合约上涨0.8美元至1341.9美元/盎司，涨幅0.06%，日内振幅 9.6美元；成交量增加 11529手至 120362手；持仓量增加 6799手至453278手。

9月 26日美元兑日元走软，之前日本央行行长的讲话，巩固了有关央行无法压低日元的看法。另外，美国大选首场辩论稍后举行，引发了市场的不确定性。9月26日美国12月 COMEX黄金期货价格收盘上涨。主要受益于美元走软以及股市的大跌，首场美国总统大选辩论如果特朗普胜出将为黄金提供支撑。

短期市场将震荡整理；中期来看震荡走高概率大。

沪金1612日内关注区间287-290元/克。日内选择区间287-290短线操作，0.7元止损。

【白银   弱势调整，关注下方支撑】

日盘：沪银主力合约 1612 开盘 4402 元/千克，最高 4402 元/千克，最低 4319 元/千克，收盘 4342 元/千克，跌 1.18%，成交量59.1万手，持仓量60.0万手。

夜盘：沪银主力合约 1612 开盘 4333 元/千克，最高 4365 元/千克，最低 4322 元/千克，收盘 4325 元/千克，跌 0.39%，成交量29.1万手，持仓量60.3万手。

COMEX银12月合约开盘 19.745美元/盎司，最高 19.825 美元/盎司，最低 19.425 美元/盎司，收盘19.525美元/盎司，跌1.26%。

伦敦现货银开盘 19.685 美元/盎司，最高 19.751 美元/盎司，最低 19.358 美元/盎司，收盘 19.436 美元/盎司，跌1.24%。

截至9月 26日，全球最大的白银 ETF——iShares Silver Trust 最新持仓量为 364.52百万盎司，较前一交易日持平。

近期白银再迎回调，市场当前对 12 月加息预期在耶伦讲话之后有所强化，短期基于利率对贵金属的向上驱动面临弱化压力；而内外盘白银走势形态上看均有三角形收敛趋势，日线双顶形态渐显。不过，近日日元走势强劲，加之美国大选临近带来市场的不确定性增强，贵金属下方应有较强支撑。

操作上，前期多单减持，但不宜追空，关注下方支撑。内盘沪银主连昨日下破去年底以来 2/3 速阻线，形态上亦有三角形收敛趋势，日线下方支撑位参考4270-4300，上方阻力位参考 4360。

【铜   中国资金面压力，铜价震荡】

日盘：昨日沪期铜主力 1611 合约开37820元/吨，最高点37900 元/吨，最低点 37690 元/吨，最终收盘37760 元/吨，下跌 100 元/吨，跌幅 0.26%，全天成交减少 39554 手至 13.3 万手，持仓减少 7806 手至 16.1万手。

夜盘：沪期铜主力1611合约开 37750元/吨，最高 37830元/吨，最低37670元/吨，最终收报37800元/吨，上涨40元/吨，涨幅 0.11%。

伦铜开于4863.5美元/吨，最高点4865美元/吨，最低 4813.5美元/吨，尾盘收报4844.5美元/吨，下跌 11.5美元/吨，跌幅0.24%。

美国8月新屋销售年化低于预期，经济未出现过热；欧洲经济刺激政策或有调整；中国央行资金大幅回笼，资金面压力较重。操作上，短期价格反弹高位或有反复，建议沪期铜主力 1611 多单谨慎，支撑37400，阻力 38000。

【铝   表现居前，但关注调整风险】

日盘：Al1611 合约开盘价 12495 元/吨，最高价 12510 元/吨，最低价 12320 元/吨，收盘价 12420 元/吨，涨幅 0.60%；成交16.1 万手，持仓量16.8万手。

夜盘：AL1611 合约开盘价 12440 元/吨，最高价 12515 元/吨，最低价 12370 元/吨，收盘价 12500 元/吨，涨幅 0.64%；成交4.9 万手，持仓量17.1万手。

LME3 月铝开盘价 1638.5 美元/吨，最高价 1666.0 美元/吨，最低价 1618.0 美元/吨，收盘价 1660.0 美元/吨，上涨1.44%。

前期流动性收紧预期与中国宏观经济运行边际改善形成博弈，但近日中国利多因素略占上风，且伴随美联储 9月如期不加息，风险情绪继续受到提振。而近期沪铝基本面上，交通因素成为热点，既削弱社会库存压力，又提升包括氧化铝在内的平摊成本，利多铝价。昨日沪铝持仓显示，近日人气仍偏多，昨日表现亦在有色板块居前，但需要关注的风险点是昨日国内股市大跌，外围不确定性增加，恐对风险情绪有所打压。

操作上，多单适量止盈离场。沪铝主连合约继续站稳自 2014 年 9 月以来中线级别 3/3 速阻线，自去年底以来 3/3速阻线形成较强支撑，日线上方阻力 12600，下方支撑12300。

【锌   长期均线支撑，价格下跌受阻】

日盘：沪期锌主力1611 合约开于17900 元/吨，最高点 17915元/吨，最低点 17560元/吨，最终收报17660元/吨，下跌290 元/吨，跌幅1.62%，全天成交增加 91502手至 39.6万手，持仓减少 3470手至22.3万手。  

夜盘：沪锌主力1611合约开17705元/吨，最高点17865元/吨，最低点17655元/吨，收盘17830元/吨，上涨170元/吨，涨幅0.96%。

伦锌开于2268美元/吨，最高点2292.5美元/吨，最低点2246美元/吨，尾盘收报2287美元/吨，上涨10.5美元/吨，涨幅0.46%。

中国央行资金大幅回笼，资金面压力较重，但技术面上长期均线支撑较强，建议沪锌主力 1611 合约多单谨慎持有，支撑17500元/吨，阻力18000元/吨。

【镍   转向弱势调整】

日盘：沪镍 NI1701合约开盘价 82660元/吨，最高 82850元/吨，最低价 81400 元/吨，收盘价 81480元/吨，跌 1.38%；成交54.2 万手，持仓量51.0万手。

夜盘：沪镍 NI1701合约开盘价 81550元/吨，最高 82080元/吨，最低价 81150 元/吨，收盘价 81160元/吨，跌0.39%；成交19.1 万手，持仓量51.5万手。

LME3 月镍开盘价 10635 美元/吨，最高价 10640 美元/吨，最低价 10420 美元/吨，收盘价 10465 美元/吨，跌1.64%。

前期流动性收紧预期与中国宏观经济运行边际改善形成博弈，上周中国利多因素占据上风，且伴随美联储 9 月如期不加息，风险情绪受到提振。镍市强势收复前周跌幅，录得当周逾 5%涨幅。而镍供需基本面上，受益于菲律宾再出镍矿环保审查消息炒作，伦镍表现犹强，上周录得接近 10%涨幅。只是上周五起反弹势渐有消褪，周一亦陷入弱势调整。昨日国内股市大跌，外围不确定性增加，对风险情绪形成打压，恐亦是昨日走跌的因素之一。

操作上，多单减持。沪镍主连亦考验去年底以来 2/3 速阻线支撑，日线上方阻力位参考前期缺口位置83000，下方支撑位参考80600。

【铁矿石螺纹钢   偏强震荡】

铁矿石主力I1701合约开盘413.5元/吨，最高419.5元/吨，最低408.0 元/吨，收于 411.5元/吨，较昨结上涨0.5元/吨，成交149.25万手。夜盘小腹走弱，暂收于 410.5元/吨，持仓减少 93490手。

螺纹钢主力 RB1701 合约开盘 2311 元/吨，最高 2353 元/吨，最低 2309 元/吨，收于 2316

元/吨，较昨结上涨18元/吨，成交503.30万手。夜盘小腹走弱，暂收于 2313元/吨，持仓增加 4218手。

螺矿震荡盘整，钢坯周末大涨后周一成交跟进不佳出现回落，连续上涨后关注下游成交持续性，震荡偏强格局延续。

【焦煤焦炭  上方空间有限】

焦煤合约JM1701开盘 943元/吨，最高972.5 元/吨，最低937.5元/吨，收于963元/吨，较上一交易日结算价上涨38.5元/吨，成交 372,714手，持仓354,974手。

焦炭合约 J1701 开盘 1,248 元/吨，最高 1,282.5 元/吨，最低 1,242 元/吨，收 1,271 元/吨，较上一交易日结算价上涨41元/吨，成交339,014手，持仓 306,096手。

观点：周一焦煤、焦炭期货维持强劲走势，我们认为，当前焦炭期货尽管仍然贴水现货，但焦煤的贴水已经大幅缩窄，继续上攻难度较大，追多风险较大。

操作建议：操作上，建议多单平仓。

【动力煤  现货强劲】

动力煤合约 ZC701 开盘 523.00 元/吨，最高 529.40 元/吨，最低 519.40 元/吨，收于525.40 元/吨,较上一交易日结算价上涨8.00 元/吨，成交766,890手，持仓318,888手。

观点：本轮供应的紧张源自政策，近期市场对于政策能否在煤价飞涨的情况下，增加供应存在怀疑，而这个短期很难证伪，市场波动较大。

操作建议：操作上，建议观望为宜。

【玻璃   短期弱势 中期看涨】

昨日 FG1701 合约开盘报 1119 元/吨，收盘报 1121 元/吨，较上一交易日上涨 4 元/吨，涨幅 0.36%。最高价 1134吨，最低价1104吨；成交量1015706，持仓 308190手，较上一交易日-41462增手。

短期底部震荡，中期看涨。上方短期压力1140，中期压力1250。下方支撑 1100。

【豆类   美豆下跌  空粕持有】

日盘：豆一 1701报收 3752元/吨，较昨结涨4 元或0.11%；豆粕1701 报收 2866元/吨，较昨结跌43 元或 1.48%；豆油1701报收6458元/吨，较昨结涨 64元或 1%。

夜盘：豆一 1701 报收 3737 元/吨，较昨结跌 13 元或 0.35%；豆粕 1701 报收 2863 元/吨，较昨结跌 27元或 0.93%；豆油1701报收 6404元/吨，较昨结跌6 元或0.09%。

隔夜CBOT市场大豆11月合约报收946.6美分/蒲式耳，跌 6.4美分或 0.67%；CBOT豆粕12月合约收盘报 297.8美元/短吨，跌4.4美元或1.46%；CBOT 豆油 12月合约收报33.39美分/磅，跌0.21美分或 0.26%。

观点：从月度级别看，美豆和美豆粕仍处于下降通道；从短期看，隔夜美豆类三剑客均下跌，其中美粕盘面依旧最弱，连续创下新低；美豆受制于 20 日均线，延续跌势；美豆油低开且冲高回落，且未能收复上周五的跌幅，仍有高位回调的可能。受此影响，预计今天连盘豆类下跌（仅供参考） 。

a1701上方压力位参考5日均线3755，下方支撑位参考40日均线3718；空单持有；  

m1701上方压力位参考夜盘低点2874，下方支撑位参考布林通道下轨线2839；空单持有；

【白糖   多单谨慎持有】

日盘：郑商所白糖期货 1701合约收盘6610元/吨，较前收盘涨111 元/吨，涨幅1.71%，成交 75.8万手（+18.3万手），持仓90.4 万手（+6.0万手）。

夜盘：郑商所白糖期货 1701合约收盘6664元/吨，较前收盘价涨54 元/吨，涨幅为0.82%。

纽约ICE＃11 原糖10 月合约报22.54美分/磅，涨0.38 美分，涨幅为1.71%。

中国进行保障措施立案调查刺激国内和国际价格上涨。

技术面和逻辑面偏强，多单谨慎持有。支撑参考6200－6300元/吨，压力参考6700－6800元/吨。

【菜粕】

【棕榈油   短线回调，空单谨慎持有】

日盘：昨日棕榈油主力 1701合约收盘5814元/吨，较前日结算价上涨 66元/吨，涨幅1.15%，全天成交增加 25.5万手至 128.4万手，持仓增加67582手至81.2万手。

夜盘：棕榈油主力1701合约收盘5766元/吨，较昨日日盘结算价上涨 4元/吨，涨幅0.07%。

马来西亚BMD 12月合约收盘 2712林吉特/吨，较昨日结算价上涨36 林吉特/吨，涨幅1.35%。  

昨日马盘高位震荡，美豆弱势震荡，国内棕榈油夜盘高位回调，棕榈油供应偏紧格局仍持续，港口库存也维持低位，对棕榈油期价有所支撑，但另一方面，主产区印尼、马来棕榈油 9 月出口出现下降，10月份预计将调高出口关税，对出口量将有所抑制，国内消费较差，现货有价无市，棕榈油也缺乏持续上涨的动力，前高附近存在一定的压力，短线有回调的需要；中长期受供应压力逐渐增加的影响，空单谨慎持有。

操作上建议空单谨慎持有。P1701支撑位参考5700，阻力位参考5800。

【鸡蛋   弱势震荡】

昨日鸡蛋主力 1701 合约开盘 3361 元/500 千克，最高 3370 元/500 千克，最低 3341 元/500 千克，收盘3349 元/500 千克，较前日结算价下跌 29 元/500 千克，跌幅 0.86%，全天成交减少 16958 手至 10.3 万手，持仓增加7296手至23.2万手。

近期鸡蛋期货主力1701合约震荡盘整为主，现货进入季节性下跌通道，期货已经提前反应现货的季节性下跌，近期低位震荡为主，昨日主力1701合约弱势震荡，预计短线仍以弱势震荡格局为主，中长期继续下跌空间有限，逢回调做多。

操作上建议短线偏空思路操作。JD1701支撑位参考3300，阻力位参考3400。

【PTA   弱势震荡】

周一 PTA 期货尾盘大幅下跌，个别聚酯工厂参与买盘，日内现货成交为主，4566-4620 自提。期货跌出大阴线但仍未脱离近期的震荡区间，原油供需偏空，将促成 PTA跌破年线，修正较现货的升水幅度。 激进投资在4658-4708 之间挂多单，保守者观望为宜。

【天胶   震荡整理】

日盘：RU1701 合约开盘价 13535 元/吨，最高价 13600 元/吨，最低价 13305 元/吨，收盘价 13450 元/吨；成交量 493918手，持仓量 295208手，较前一交易日减少9656手。

夜盘：RU1701合约开盘价13380元/吨，最高价 13400元/吨，最低价 13250元/吨，最终收报 13335元/吨，下跌45元/吨，跌幅0.34%。

日胶1702合约开盘价169.5日元/公斤，最高价170.4日元/公斤，最低价167.2日元/公斤，收盘价168.5日元/公斤；成交量4602手，持仓量9755手。

综合分析，周一沪胶区间震荡。交易所库存逐步被下游消化，全球基本面转好，中长期维持探底企稳的观点。建议投资者日内可考虑在01合约逢低做多，不追多，14000附近有压力。小长假前沪胶将维持相对强势，下方空间不大。

【LLDPE】

【PP   短期区间震荡 中期看涨】

昨日 PP1701 合约开盘报 7100 元/吨，收盘报 7065 元/吨，较上一交易日上涨-11 元/吨，涨幅-0.16%。最高价 7110元/吨，最低价 7022元/吨；成交量 199242，持仓 677482手，较上一交日增加-1990手。

短期震荡，中期看涨，01合约上方压力7700、7366，下方支撑7000。

【甲醇   多单逐步减仓离场】

甲醇期货主力1701合约上一交易日开盘报2029元/吨，盘面最高价到2048元/吨，最低价到2022元/吨，收盘报2025元/吨，较上一交易日结算价下跌8元，或者0.39%，成交量59.4万手，持仓量为58.3万手。

内地甲醇主产区供应增加有限，烯烃采购稳定，故部分小涨，但传统下游对原料高价出现抵触情绪，周初多数观望，今日内地甲醇市场存稳中回调的可能。沿海甲醇市场业者心态谨慎，局部守价惜售，预计今日沿海甲醇市场或将窄幅震荡。

1701合约多单轻仓持有逐步减仓，注意长假风险。

http://www.gxgpqhkh.com/

http://blog.sina.com.cn/u/3085584391