十一假期之后，受国际原油假日期间接连拉涨等因素影响，国内化工品市场大幅反弹，其中甲醇期货表现亮眼，直接跳空高开4%以上，加之自身到港量偏少以及下游需求较好等因素的配合，截止10月26日，TA1701较9月底上涨250点，涨幅接近12%。分析当前基本面状况，利多仍存，后期上涨态势有望得以延续，但也不能忽视潜伏的利空因素。故，建议稳健的投资者除了轻仓持有MA1701多单外，也可分配部分仓位给甲醇多1空5的套利交易。

　　一、煤炭价格难言见顶，成本支撑稳固

　　今年以来，动力煤现货价格一路上行，与去年年底相比涨幅将近一倍。供给相对紧张是推动煤炭价格上涨的主要原因，虽然国家发改委启动一级响应机制，每日增加50万吨煤炭产能，但是受大秦线检修和汽运限载的限制，电厂和港口库存依旧处于低位，补库动力强劲。最新数据显示，6大发电集团煤炭库存为1230万吨，与9月中旬的水平接近，电厂库存并未显著上升。

　　六、环保检查或成为多头风险因素　　根据《关于开展环境执法监督重点工作落实情况督查的通知》，自2016年10月21日起。对天津、河北、陕西、内蒙古、廖静、安徽、福建、江西、山东、河南、湖北、广东、海南、四川、云南、陕西、甘肃、青海、新疆等20个省（市、区）落实环境执法监管重点工作情况进行督查。而山东作为北方化工生产大省，此次的环保督查，影响更多的将是中北部市场的精细化工及南部的甲醇企业，目前山东地区已经出现下游烯烃需求跟进不足的情况，后期环保检查的发酵会甲醇产业链需求减少的影响仍需密切观察。

　　七、总结　　综上所述，10月甲醇基本面整体向好，受近期到港量仍偏少的预期，预计甲醇仍将维持震荡偏强走势。但是受环保和后期新装置投产预期等因素的影响，涨势之中潜伏着危机，建议保持多头思路的同时谨慎对待持仓，可是适当考虑甲醇多1空5套利作为保险。根据历史数据显示，甲醇01-05价差在每年8-10月份呈现盘整态势、每年11月份快速拉升，并于每年11月底12月初左右达到两者价差的最高点。我们在之前的文章中已经建议过多1空5套利入场，目前盈利40个点左右，后期投资者仍可继续入场或加仓，第一目标位60，第二目标位100。

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