一般推荐：1中小盘孙金钜/黎泉宏认为我国无人潜器处于行业发展初期，应用范围超出大众想象，受益标的为三力士、天和防务等。2纺织服装吕明/姚咏絮认为多喜爱家纺业务触底回升，将进军IP及IP消费品行业，目标价52.65元；3建筑韩其成/黄俊伟认为云投生态业绩大幅超预期，PPP、环保、国改三领域值得期待，目标价27元。

一、今日一般推荐

1、伐谋-中小盘主题：《军民两域空间广阔，无人潜器蓄势待发》

我国无人潜器处于行业发展初期，其应用范围超出大众想象。无人潜器（Unmanned underwater vehicle，简称UUV）是一种可以长期潜入水下，无人驾驶，依靠自带能源、遥控、自推进或自主控制，能回收和反复使用的潜器。我国无人潜器起步相对较晚，将无人潜器产业化的上市公司屈指可数，市场对其认知严重不足。军用无人潜器可用于侦察、跟踪、通信、布雷和反水雷、智能打击等等。民用无人潜器可用于探索与搜救、矿物勘察、铺设电缆、安全监测、海洋研究、潜水娱乐等等，应用范围超出大众想象。

军民两用，未来中国市场空间巨大。我们经过测算，到2020年，中国整个无人潜器的市场空间将达到近八百亿级别，军用方面，军用无人潜器在2020市场空间将达到300亿。民用方面，2B端市场空间将达到430亿，其中搜索救援类市场空间将达到60亿，资源勘查类市场空间将达到225亿，铺设线缆类市场空间将达到2亿，安全监测类市场空间将达到137亿，调查研究类市场空间将达到3.7亿。2C端，成为潜水伴侣的娱乐消费类无人潜器的市场空间将达到60亿。

四维度助推无人潜器发展。（1）2016年8月份国务院印发《“十三五”国家科技创新规划》，提出深空、深海、深地、深蓝“四深”战略，无人潜器作为深海探测的重要工具将大有作为。（2）2015年我国海洋经济产值近6.5万亿元，但海洋资源整体利用质量、效益、效率较低，资源浪费严重。《十三五规划》中海洋成为开拓发展新空间，成为发展的助推器。（3）十二届全国人大三次会议解放军代表团全体会议中提出将“军民融合发展”上升为国家战略，无人潜器是典型的军民两用装备，为无人潜器发展带来契机。（4）《中国智能制造2025》中提出通过支持政产学研联合攻关，开发自主可控的智能装置并实现产业化，无人潜器也将受益。

受益标的。我们挖掘个股主线分为两条，第一条主线：集研发与生产无人潜器为一体的公司，相关标的：三力士（002224）、天和防务（300397）、赛为智能（300044）；另一条主线为深耕于产业链细分领域，并有望成为细分领域龙头的公司，相关标的：海兰信（300065）、中潜股份（300526）。

事件催化剂：民营无人潜器样机落地；“四深”战略的进一步实施。

风险提示：民营无人潜器推广速度不达预期，无人潜器技术升级速度不及预期。

2、公司更新：多喜爱（002761）《业绩触底回升，三方面转型IP运营商》

维持“增持”评级。家纺业务触底回升使得半年报业绩恢复性增长，预计2016年-17年持续此趋势；2016年起转型IP运营商，未来拓展明星周边业务和IP分发业务。维持2016-2018年eps为0.39/0.56/0.77元，目标价52.65元，对应2016年135倍PE，维持增持评级。

家纺业务触底回升，半年报业绩恢复性增长。16年上半年，公司营收2.9亿元，归母净利润989万元，分别同增13.96%和6.33%。我们认为，家纺行业库存见底（上市公司存货周转率提升）、叠加公司经营管理能力提高（期间费用率下降4个百分点）带来了这一积极变化。

乘IP消费品之热潮，多喜爱转型IP运营商。国君纺织服装团队6月至今已累计推出5篇IP消费品行业专题报告，强调在IP内容热潮之后，IP消费品将成为下一个关注点。多喜爱是进军IP及IP消费品行业的又一公司，其将利用自身的明星娱乐资源和丰富的授权周边产品、消费品生产销售经验，向明星IP消费品以及IP分发领域进军。

公司IP战略三步走，将充分利用资源和经验优势进军IP领域。公司IP战略分为三部分：1）公司一直为李宇春、鹿晗等明星设计、开发和生产正版周边产品，未来将继续做大此业务，并着手获取更多明星IP资源；2）将利用管理层在泛娱乐行业的资源，为热门电视剧和卡通IP提供二次分发；3）在充分积累明星IP的基础上，利用自身的消费品设计、生产和销售优势，针对强IP开发自有品牌IP消费品。

风险提示：家纺业务增长不及预期；IP消费品业务拓展进程较缓。

3、公司更新：云投生态（002200）《盈利能力提升快，PPP/国改/生态+存空间》

增持评级。2016年H1营收/净利分别约4.67亿/+37.26%和2514万/+763%，大幅超我们此前预期，原因主要系公司毛利率大幅提升及业绩基数较小等，我们提升预测2016/17年EPS0.46/0.61 (原0.11/0.18) 元（备考EPS预测为0.29/0.51元）。参考可比公司，考虑到公司发力环保/设立产业基金外延并购可期，叠加国改预期予以估值溢价，提升目标价至27元，对应2016年59倍PE（对应16年备考EPS估值93倍），维持增持。

盈利能力大幅提升，营业税金下降助推业绩增长。1)毛/净利率分别约31.51%/+5.3pct、7.2%/+5.04pct，盈利能力大幅提升；2)财务费用3006万/+27.85%，系短期借款增加所致 (短期借款+76.28%)，营业税金及附加-545万元（上年同期为1146万元），系南充4个BT项目差额征税冲回多计提营业税金及附加所致，期间费用率19.33%/-2.06pct；3)经营净现金流-3.9亿/-363%，系支付上游款项、工程保证金等所致；4)应收账款3.48亿/17.17%，资产减值损失约1352万元/+293%，系计提坏账增加所致。

PPP助订单大幅增长，环保/国改值得期待。1) PPP助力订单大幅增长，上半年已公告重大（包括联合体）中标订单约17.4亿，2015签订重大合同仅不到4亿（未包括25亿通海PPP项目）；2)“生态+”战略推出打造大生态产业平台，设立10亿环保产业基金，外延并购可期；3）以不低于12.14元/股定增募资12亿元（回复二次反馈意见），资金短板补强在即；4) 生态资产证券化国改步入落实年，员工持股已推，未来料持续受益国改红利。

风险提示：应收账款风险，基金运营风险，投资标的并购整合风险等

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