牛熊价差好东西，适度涨跌可获利。

                               领口策略保费低，合成股票最便宜。

                               涨跌难测波动大，跨式勒式快拿下。

                               股价盘整波动小，蝴蝶展翅真精巧。

15年的股灾大家还记忆犹新，当时股指期货已经停掉不让做空了。

如果您当时已经有了期权账户，您会怎么做呢？

2015年6月下旬，市场重心不断下移，沪指在6月的跌幅达到7.25%。

此时如果您是一个继续的看空后市的投资者您可以怎么做？

大幅看跌——可以直接买入认沽期权

温和看跌——构建熊市价差策略

如何构建熊市价差策略？

熊市价差策略是投资者买入行权价较高的认沽期权、

同时卖出相同数量行权价较低的同月认沽期权。

简单口诀：买高卖低

其最大特点和牛市价差策略一样，既有最大盈利也有最大损失。

只是市场在不同走势下不同的策略而已。

熊市价差策略小贴士：

1、熊市价差策略涉及一份权利仓与一份义务仓，目前该义务仓头寸需要投资者

缴纳一定的保证金，未来推出组合保证金后，投资者将不必再占用额外的资金。

2、熊市价差策略既可以用两份认沽期权来构成，也可用两份认购期权来构成。

操作上，也是“买高卖低”，即买入行权价较高的认购期权，同时卖出行权价

较低的同月认购期权。

所不同的是，熊市认沽价差策略是开仓时支付净权利金，平仓时净收入；

而熊市认购价差策略是开仓是获得净权利金收入，平仓时净支出。

3、当市场因定价不合理，出现行权价较高的认沽期权卖价低于行权价较低的

认沽期权买价（即价格与行权价发生倒挂时），且能覆盖交易成本时，建立熊市

价差策略便构成了一个无风险套利策略。

4、熊市价差组合中两腿成交相距时间不宜过长。

若投资者操作时义务仓一腿先成交，而另一腿未成交时，

可及时以稍差的价位成交另一腿，以避免风险敞口的暴露。

学而不思则罔，思而不学则殆。赶快开一个期权账户感受一下吧

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