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市场预期相反：牛市价差：预期标的资产价格温和上涨。
熊市价差：预期标的资产价格温和下跌。
构建方式镜像：牛市价差：买入低行权价期权 + 卖出高行权价期权（认购或认沽）。
熊市价差：买入高行权价期权 + 卖出低行权价期权（认购或认沽）。
风险收益结构对称：牛市价差的收益 / 风险对应熊市价差的风险 / 收益。
发布于2025-5-28 08:40 郑州
资深吴经理
股票
帮助1.7万 好评669 从业8年
熊市价差策略与牛市价差策略的核心区别主要体现在市场预期和操作方式上。
从市场预期来看，两种策略对市场走势的看法完全相反。牛市价差策略是投资者预期市场价格将会上涨时采用的策略，他们认为未来市场行情向好，希望从价格上升中获利。而熊市价差策略则是在投资者预期市场价格将会下跌的情况下运用，他们判断市场行情会变差，想在价格下跌过程中盈利。
在操作方式上，两者也有明显不同。牛市价差策略通常通过买入低行权价格的期权，同时卖出高行权价格的期权来构建。这样当市场价格上涨，低行权价期权获利，虽然高行权价期权可能有亏损，但总体上能实现盈利。熊市价差策略一般是买入高行权价格的期权，卖出低行权价格的期权。当市场价格下跌，高行权价期权价值上升，低行权价期权可能被放弃，最终获取收益。
总之，熊市价差策略和牛市价差策略因对市场走势的不同判断，采取了相反的操作方式，以达到盈利的目的。投资者需要根据自己对市场的分析来选择合适的策略。
发布于2025-6-8 21:34 广州
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