市场点评

市场回顾：权重疲软，题材活跃，经济数据不佳不改市场强势格局。

周一沪深两市小幅低开，周末大幅低于预期的工业增加值数据并未对市场形成太大的冲击，沪深两市指数早盘维持震荡格局，银行、地产等权重板块表现疲软，沪强深弱的格局并未改变。午后，题材股趋于活跃，无人机、通航、3D打印等概念联袂上涨，钢铁、采掘、休闲服务等板块也扩大涨幅，沪深指数震荡回升，沪指翻红。创业板反弹延续，离前期高点1571点仅一步之遥。截止收盘，上证指数上涨0.31%，深证成指跌0.42%，创业板指上涨0.13%。沪深两市成交分别为1854亿和2195亿，成交量较前一交易日明显放大。涨跌个股方面，两市共1604只个股上涨，299只个股平盘，642只个股下跌，共有58只非ST股涨停，无个股跌停。板块方面，钢铁、休闲服务、交通运输等涨幅居前，而银行、非银金融跌幅居前，概念题材方面，通航、3D打印、无人机等概念表现抢眼。

后市展望：四中全会临近，“改革”预期上升，指数仍有望继续上行。

四中全会临近，“改革”预期上升，指数仍有望继续上行。周末大幅低于预期的经济数据和其他卖方普遍的悲观论调并未对周一的市场造成冲击，从盘面上看，市场仍旧处于强势格局，成交量放大，个股活跃，沪指创出19个月来的新高。我们认为“改革”是推动此轮股市上涨的根本原因，而非实体经济的企稳回升，因此市场对于经济数据低于预期的反映并不敏感，相反由于10月份是65周年国庆和四中全会，悲观的经济数据反而增强了市场对于托底式宽松和利好政策出台的预期。四中全会即将开启，各方面对于改革加速的预期正在进一步强化，将推动市场继续上行。从技术面上看，两市成交量放大，沪指均线呈现多头排列，指数后市仍有望继续上行。

操作建议：关注主题类投资机会：国家能源战略和国企改革主题相关标的。

市场主题投资机会盛行，赚钱效应明显，建议关注国家能源战略和国企改革主题相关标的。

大事要闻

上海出台落实新国九条实施意见

上海市政府网站15日发布进一步促进资本市场健康发展的有关意见。主要包括： 一、充分发挥和强化上交所作用,做活沪市蓝筹市场 支持上海证券交易所壮大主板市场，做大、做强、做活蓝筹股市场，增加市场内部层次。配合国家金融管理部门做好股票发行注册制改革等相关工作，加快推动沪市上市公司监管转型。积极推进上海证券交易所开展沪港股票市场交易互联互通机制（以下简称“沪港通”）等试点，提升上海资本市场的国际影响力。推进上海证券交易所ETF期权等业务创新。支持和鼓励各类符合条件的企业到上海证券交易所上市。 二、依托资本市场推进企业改革与发展 意见提出，充分发挥资本市场资源配置功能，推动国有控股上市公司、非上市公司开放性市场化重组，支持国有资本与民营等其他各类资本相互融合，发展混合所有制经济。以公众公司为主要实现形式，利用多层次资本市场，加快本市国有企业股份制改革，实现企业集团整体上市、核心业务资产上市或引进战略投资者。 三、支持企业借助资本市场开展并购重组 意见指出，尊重企业的市场主体地位，进一步突破部门、地区、行业和所有制的限制，鼓励各类资本公平参与并购重组，促进企业股权有序顺畅流转。改善政府管理和服务，简化审批程序，完善鼓励扶持政策，降低并购重组成本。

热点追踪

重点推荐

《彻底将熊市埋葬》

此轮牛市，无风险利率下降提供了催化剂，改革提升了风险偏好。也就是说，这是“转型牛”不是“周期牛”，是由分母驱动的，不是由分子驱动的。“周期牛”的演进规律是政策底→市场底→经济底，“转型牛”的演进规律是改革底、无风险利率顶→市场底→经济底。当前中国经济无风险利率下降具有趋势性，是由市场自发出清主导的，而不是由货币政策松紧调整主导的，这也就意味着当下不是反弹，而是牛市的节奏。未来深改组审议通过的财税、国企、司法、户籍、土地、教育等改革方案将逐步落地，实质推动。近期新华社、《人民日报》等主流媒体唱多股市，《证券法》修订、险资入市等一些列改革措施预计正在准备推进。 近期基本面数据可理解为短期利空出尽、中期重大利好。就业超额完成，会增强决策层推动改革的决心和信心。10月是65周年国庆和四中全会，将有托底式宽松和利好政策出台。 我们可能正处在熊牛之界，牛市的车轮已经滚滚开启，新一轮改革将把熊市彻底埋葬！

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