重点推荐：1.宏观经济点评。2.刚泰控股，零售訾猛认为公司以黄金珠宝销售为核心的互联网生态圈构建成形，后续娱乐营销与供应链金融有望强化公司品牌和盈利能力，预计2016-18年EPS分别为0.52/0.76/0.99元，首次覆盖增持，目标价23.4元。

一般推荐：彩虹精化，计算机符健/电新王浩认为公司有望基于已有资源积累，战略升级为无人驾驶基础设施运营，长期成长空间有望打开，维持2016-18年EPS 0.46/0.87/1.30元预测，目标价30元，增持。

一、今日重点推荐

1、事件点评：《经济内生下降，稳增长加码》

核心观点：投资、消费继续回落，宣告前期稳增长推动的经济回升结束。房地产投资见顶回落，货币政策效果边际递减，维持经济短期W型、中期L型、长期只有通过改革才有望实现U型复苏判断。房价上涨、地王频现，恶化了实体企业成本并推升了全社会杠杆率。制造业、民间投资持续大幅下滑需要警惕，稳增长加码。

工业生产平稳增长。传统行业反弹，其中，水泥增长2.9%，低于前值0.1个百分点；钢材增长2.1%，高于前值1.6个百分点。工业结构继续优化，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.5%和8.5%，增速分别比上月加快1.8和0.6个百分点。部分符合消费升级方向的新兴产品快速增长，新能源汽车增长92.9%。工业企业出口交货值同比0.8%，高于前值1.8个百分点。

投资增速回落，主要受制造业、房地产投资回落影响。其中，5月制造业投资增长1.3%，低于前值4个百分点。5月房地产投资增长6.6%，低于前值3.1个百分点。其中，新开工面积增长18.3%，低于前值3.1个百分点，土地购置面积下降5.9%，降幅比1-4月份收窄0.6个百分点，表明此轮房地产投资回升结束。6月上旬，100大中城市土地成交面积环比下降43%。5月基建增长20%，高于前值1个百分点，主要受铁路运输业投资增长回升影响，表明稳增长力度加大。与国家预算资金增速加快相佐证。

1-5月民间投资增长3.9%，低于前值1.3个百分点，比上年同期大幅滑坡。基建投资逆周期，民间投资属于顺周期。经济总量下行过程和总，企业去杠杆，要求居民和政府加杠杆。

商品房销售回落，导致相关消费回落。建筑及装潢材料增长16.8%，低于前值0.5个百分点；家具增长15.15，低于前值2个百分点。粮油食品类下降，可能与食品价格回落有关。

2、公司首次覆盖：刚泰控股（600687）《娱乐营销铸就互联网珠宝第一品牌》

投资建议：公司以黄金珠宝销售为核心的互联网生态圈构建成形，后续娱乐营销与供应链金融有望强化公司品牌和盈利能力，首次覆盖给予目标价23.4元，“增持”评级。公司完成对珂兰钻石等收购，以互联网模式切入黄金珠宝大行业，依托腾讯等资源布局娱乐营销，初步完成互联网生态圈构建，后续协同效应可期。预计公司2016-2018年EPS：0.52/0.76/0.99元，参考黄金珠宝和互联网销售行业平均水平，给予公司2015年PE45X，首次覆盖，目标价23.4元，“增持”评级。

黄金珠宝行业规模巨大，收购珂兰钻石，互联网打开发展新空间。我国黄金珠宝市场规模已近5000亿，未来仍将维持较快增速，发展空间巨大。传统的线下经营模式正面临客流减少、产品同质化、终端下沉困难等瓶颈。公司2015年开始，先后完成对国鼎黄金、珂兰钻石（原股东包括腾讯）、瑞格文化、优娜珠宝收购，以互联网为切入点，进入黄金珠宝行业，着力打造以互联网黄金珠宝销售为核心，娱乐营销和供应链金融为两翼的互联网+生态圈。

娱乐营销布局深化，纵享文化产业盛宴，娱乐IP与珠宝品牌融合互动，携手共赢。公司通过旗下瑞格文化、刚泰影视深度介入娱乐营销行业，并拟与腾讯旗下创梦天地共同设立50-100亿的新兴产业投资基金，未来在大娱乐、影视等泛文化领域投资有望突破。品牌影响力是黄金珠宝企业最重要护城河。公司在娱乐营销行业布局深化，一方面可纵享文化产业高速发展盛宴，同时亦可实现珠宝品牌与娱乐IP融合互动，为珂兰、优娜等打造独特品牌形象，实现融合共赢。

风险提示：金价大幅波动影响销售；电商业务开展低于预期；外延并购不及预期。

二、今日一般推荐

1、公司深度研究：彩虹精化（002256）《产业变革催化，无人驾驶潜在龙头》

维持增持评级，目标价30元。维持2016-2018年EPS为0.46/0.87/1.30元。行业可比公司2017年估值为45倍。考虑公司无人驾驶平台战略落地持续落地，但建设和商业化进程尚存在一定不确定性，我们给予一定估值折价，目标价30元，对应2017年PE 34倍。

以充电站为载体，志在无人驾驶基础设施平台运营。公司志在以分布式光伏，储能技术为基础，以充电站为载体，布局无人驾驶基础设施平台运营。公司创新商业模式，建设的完全是下一代充电站。“蘑菇云”将提升土地利用效率，并引入立体式停车、购物等商业项目。

无人驾驶时代基础设施运营被忽视，储能和物理空间是核心要素。正如百年前福特T型车发布，加油站涌现取代了驿站，百年后以Model 3发布为标志，充电站有望成为无人驾驶时代的基础设施。苹果已经基本被确认进入该领域。产业门槛在于储能技术和物理空间。前者是未来城市充电站建设关键技术，后者则充电站落地必要条件。

利益深度并长期绑定，强执行力筑造无人驾驶基础设施运营王者。根据公告，公司 2016年至少建成100座大型充电站。公司资源禀赋优越：1）储能层面，北京百能技术全球领先；2）物理空间层面，公司已与中交建达成战略协议。据我们测算，城市内单个充电站成熟运营后净利润有望达到500万元。公司实控人和管理团队几乎全额参与15亿元定增并锁定三年，强执行力下，公司战略落地进程值得期待。

风险提示：主业增速风险、充电站建设和商业化进程低于预期

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