每年6月，MSCI就像皇帝纳妃子一般启动全球海选，而近几年呼声很高的A股频频落选，让自我感觉良好的我A面子上实在有些挂不住。

自去年A股纳入MSCI新兴市场指数的愿望落空后，中国股市经历了将近一年的起伏，随着6月的再度临近，各界对于今年A股纳入MSCI的预期又再度被点燃。

临近6月，A股市场面临是否纳入MSCI指数的第三次“大考”，大考压力下，A股也在紧锣密鼓的备战新一轮的冲刺。在MSCI抛出对停牌制度质疑的两个月后，A股给出了有针对性的回应：交易所将就停复牌制度进一步修订，市场关注的“忽悠式重组”、随意停复牌、停牌时间过长等问题将得到严控。

这是中国监管层既额度、资本流动限制以及实际权益拥有权上等诸多努力后，再次为A股纳入MSCI清障。A股为走上国际化道路已然使劲浑身解数，MSCI还有什么理由拒绝如此“积极”的A股呢？

据了解，交易所目前正在细化上市公司停复牌制度，严控上市公司停复牌权力滥用。以后上市公司不能再以重大事项为由随意停牌几个月，又以“交易双方存在分歧”这种格式化语言敷衍投资者后复牌，上市公司要讲清停牌和复牌的具体事由；若重组谈判失败，要具体讲清谈判的进程、步骤以及产生分歧的原因在哪里；重大事项公布后没有不确定性需要复牌。

这无疑将解决饱受市场诟病的随意停牌、长期停牌等乱象，同时也回应了MSCI今年3月份提出的自愿停牌质疑。在今年第一轮征询文件中，MSCI公司曾指出，“A股能否被纳入新兴市场指数，取决于中国监管部门是否能防止上市公司大范围停牌情况重演。”

2015年7月A股市场异常波动期间，不少A股上市公司通过停牌以“躲过”股票价格下跌，一度造成“千股停牌”的奇观，超过上市公司总数的1/3，此举引发了市场流动性的迅速衰竭。为了应对客户的赎回压力，机构投资者只好进一步抛售仍可交易的股票，使得市场陷入恶性循环。WIND统计数据显示，截至目前，在A股2849家上市公司中，停牌公司的数量依然达到298家，占比超过一成。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为，海外机构担心中国再度发生千家公司停牌的情况，毕竟这造成了很大的市场性风险，市场波动特别剧烈。

针对此，两个交易所均发布规则进行规范。去年11月初，深交所制定的《上市公司停复牌业务备忘录》旨在进一步规范上市公司股票停复牌业务，随后上交所发布了《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知（征求意见稿）》。其规定，一般情况下，筹划重大资产重组的停牌期限规定为最长不超过5个月。

显然这不能释疑MSCI的顾虑。申万宏源研究证券分析师王佳音指出，MSCI认为自愿停牌制度将影响正常的市场交易从而引发流动性问题，虽然目前证监会计划限制停牌时间不得超过三个月，但MSCI认为还需进一步完善停牌制度。

“目前停牌的规则非常宽泛，导致不少企业钻政策漏洞，一个简单的理由就公告停牌，不仅影响了市场的正常交易，也违背了信息披露的义务，损害投资者权益。”一位市场人士指出，A股上市公司的停牌比例要远高于海外其他股票市场，在互联互通的背景下，A股和港股对停牌的不同规定直接影响到了市场的交易公平。