“目前，在上海自贸区的外商独资企业并不能直接从事投资业务。”Z-ben Advisors一家关注境外机构投资内地市场的市场顾问郝给力（Brendan McManus）表示，除了最近引起关注的桥水基金（Bridgewater Associates）外目前已经有英国的安本资产管理（Aberdeen Asset Management）、美国的富达基金（Fidality investments）也获得了同样的外商独资企业资格。

实际上，早在2015年10月，英国的安本资产管理就在上海自贸区获得了外商独资企业资格。当时舆论一度认为是首家外资公募基金进入中国，但后来该公司澄清主要是想开展私募业务，但也还需要获得额外审批。因为外商在国内成立独资投资公司的政策在国内还没有放开，即使作为独资企业进入中国，在没有获得证监会、基金业协会的批准下，是不允许面向内地高净值人群集资金投资海外市场的。

据了解，在没有完全放开资本市场之前，目前境外投资机构有两种方式可以设立分支机构，一种为较多见的代表处（RO,Representative Office），不具有独立法人资格，并不能独立开展投资业务，主要是起到联络功能；另一种则是外商独资企业（WOFE,Wholly Foreign Owned Enterprise），具有更高的灵活性和可能性，也受到越来越多海外资产公司的关注。Brendan表示，虽然这几家外商独资企业的经验范围内包括投资，但目前只可以面向国内的保险及基金等开展投资咨询业务。

不过从一个更大背景来理解，桥水进入中国则更有意义。2015年下半年A股市场出现大跌，一度传言外资做空中国，涉及到投资类目的外商独资企业资格随后已经被中止申请，但桥水基金在今年3月获批，据分析应当是在2015年下半年就已经向相关部门递交申请。

市场分析认为，桥水基金进入中国，释放出了两点强烈信号：作为聪明钱的代表来看，中国的经济环境并不如外界所言如此悲观；中国市场在欢迎外资公司的政策上并没有改变。

一位涉及海外投资的律所人士向记者表示，桥水进来目前还是为了更好服务中国机构客户，此次获批后也可能预示着投资类外商独资企业限制将会快取消。

而Z-ben Advisors则分析认为，为了鼓励人民币的国际化，中国已经放开了在岸的债券市场，投资中国银行间债券市场不再需要审批也无额度限制 ，桥水基金此次进入中国也是看好人民币债券的投资机会。目前，桥水基金已经背后所代表的机构客户，拥有的人民币资产几乎为零，这也展现了桥水对中国银行间市场投资的兴趣。也有分析认为，6月MSCI纳入在即，桥水作为MSCI新兴市场基金最大的机构持有者，设立独资公司是为了更好的了解并提前布局中国A股市场；或者桥水是为了对接中国未来可能放开给机构投资者的庞大养老金市场。

据记者查阅外管局的审批记录，桥水基金均没有获得QFII或RQFII额度，目前即使获批可以进行国内市场投资，也只能投资沪港通或者无须额度的国内债券市场。这意味着若MSCI纳入A股，桥水基金需要申请相关QFII额度才能进行配置。

据了解，1975年，年仅26岁的雷·达里奥被一家从事零售经纪预算业务的公司炒鱿鱼后，在一套两居室里成立了桥水公司，此后逐渐发展成为世界最大的对冲基金。目前，桥水基金打理了约1500亿美元的资产，投资遍布全球且有广泛的机构客户，包括海外政府、央行、企业和公共养老金、大学捐赠基金和慈善基金会。按照目前全球对冲基金资产2.9万亿美元计算，仅仅一家公司就占到5%。

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