1.【商业地产】总量过剩，精细管理创新模式，政策机遇，三条主线混业优先—陈聪

根据三条主线，推荐招商蛇口，嘉宝集团和新城控股。整体而言，商业地产供应偏大，优质企业并不多。我们推荐拥有丰富商办物业开发经验，具备庞大一线城市综合业态土地储备的招商蛇口；引入光大控股作为战略投资者，参与商办物业房地产金融业务的嘉宝集团；以及积累商场运营能力，又不沉淀过多资金，保持公司现金流整体平衡，规模快速成长的新城控股

2.【石油石化】原油冻产未达成，投资由周期转向成长—黄莉莉，张樨樨，卢博森

4月17日，产油国冻产会议未达成一致。结果超出市场预期（市场预期达成软约束协议）。我们判断：1）OPEC仅伊朗、沙特可能提高产出；2）俄罗斯其实际产量增长很难；3）市场化供给者，美国页岩油减产速度超预期，北海原油也在面临投资不足下的自然递减。维持油价判断WTI16-17年34/40美元/桶。

3.【电子】日本强震，关注半导体国产替代主题—王少勃

此次地震事件为我国半导体产业核心环节国产化敲响警钟。按照本次事件相关度，建议关注以下类别上市公司的的主题投资机会：第一类是提供产业上游大硅片和制造/封测配套化学品（清洗液/电镀液）的公司，建议关注上海新阳；第二类是建设本土自主半导体产线、配套超净厂房和半导体生产设备类的公司，建议关注太极实业(超净车间建设) 、七星电子(生产刻蚀设备)；第三类是与日本相关企业有竞合关系的封测类公司：长电科技/通富微电/华天科技；第四类是传感器产业链相关配套企业，建议关注晶方科技、硕贝德。

4.【中国重汽（000951）】受益重卡行业复苏，国企改革值得期待—许英博，陈俊斌，高登

考虑重卡行业触底回升，上调公司2016/17/18年EPS至0.88/1.03/1.19元（原2016/17年EPS为0.72/0.76元，新增2018年EPS）。当前价18.60元，对应2016/17/18年21/18/16倍PE。考虑公司当前市值仅78亿元，账面未分配利润接近30亿元，实际PB仅1倍左右；考虑公司业绩和估值均处于历史低位，重卡行业景气向上，国企改革预期提升公司估值；结合行业平均估值水平，我们认为，公司合理估值区间为有效PB 1.5-1.8倍。上调公司评级为“买入”，目标价25元。

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