一、市场点评

周三两市早盘低开后维持震荡，券商板块小幅冲高但很快回落，权重板块整体延续调整，午后市场一路走低，并在尾盘出现放量杀跌，短线连续反弹的创业板开始出现大幅回落。题材方面，镍价持续上涨刺激相关题材股大涨，高铁、次新股、3D打印等题材表现活跃成为市场为数不多的热点，网络彩票、黄金水道、在线教育、移动转售、云计算、大数据等题材大幅杀跌，市场整体个股普跌弱势尽显。截止收盘上涨、平盘、下跌个股数量分别为336、246、1938只，共有14只股票涨停和5只跌停，上证指数下跌0.89%，深证成指下跌1.06%，创业板指下跌2.04%, 沪深市场成交金额分别为576亿和741亿。

两市成交量依然维持缩量，但盘中分时存在放量杀跌现象，全市场资金近期总体仍呈流出趋势，市场短线反弹缺乏增量资金推动，很快遇阻回落。过去一年上证指数总体走出震荡走势，且振幅逐步收缩，上轨线阻力在2080点附近，而下轨线支撑在2000点附近，预计市场不久会有中短期级别的方向选择；上证指数受到10日线压制，再次向下逼近2000点，反弹乏力且成交量持续萎缩；行业和板块轮动节奏加快，市场热点持续性不足，更多体现在政策受益题材的短线交易机会，反映出投资者态度谨慎，短线可能会延续调整；创业板指仍处在1571点回落形成的下降通道中，反弹受到1300点附近的上轨线压制回落，对于高位的中小题材股继续保持谨慎。

二、大势要闻：

1、外汇占款曝露央行刻意拉低人民币汇率

中国人民银行7日更新的货币当局资产负债表显示，3月份新增央行口径外汇占款1742亿元，而同期金融机构全口径外汇占款为1892亿元。

点评：外汇占款在统计口径上分为央行外汇占款及央行与金融机构全口径外汇占款，居民和企业在获得外汇收入后，往往会将部分出售给商业银行，商业银行再将之出售给央行。如果在一个阶段内央行口径外汇占款与金融机构全口径外汇占款比较接近，则表明央行采取了全力买入美元的行为，这一阶段人民币汇率升值步伐往往出现放缓甚至走软的行情。3月份央行口径新增外汇占款与全口径新增外汇占款较为接近这一事实，在一定程度解释了今年以来人民币持续贬值的原因：央行通过向商业银行全力买入美元、卖出人民币，引导人民币持续走软，最终用意在于增加套利投机成本、打破人民币单边升值预期。

三、热点跟踪：

1、通信行业: 业绩持续回暖，期待改革红利

2013全年，通信行业60家样本上市公司共实现收入4666亿元，同比增长13%；其中剔除中国联通和中兴通讯的行业收入876亿，同比增加19%。而2014一季度，通信行业上市公司共实现收入1166亿元，增长10%；其中剔除中国联通和中兴通讯的行业收入187亿，同比增速提升至22%。

点评：通信行业2013年报及2014年一季报均显示出良好的增长势头，并且2014年一季度整体收入呈加速增长之势，利润复苏，毛利率改善和费用率下降是主因。经营性现金流持续改善中，2013年通信行业经营现金流915亿，比2012年同期增加125亿，现金流好转为企业在4G以及后4G时期的发力奠定了基础，单纯为了规模增长而忽视现金流的粗放盈利模式将会逐步向更精细化、更轻资产化经营模式转型。未来FDD牌照发放带来的增量投资以及行业打破垄断、释放政策红利均有望成为后续催化剂。看好主业回暖且转型方向明确的“通信+X”标的，建议关注盛路通信、宜通世纪、高新兴、邦讯技术、大唐电信等上市公司。2、3D打印产业大会将于6月举行第二届世界3D打印技术产业大会将于6月20日至21日在青岛举行，来自美国、德国、比利时等10多个国家的3D打印专家和企业代表将与会。

点评：按照中国3D打印技术产业联盟的预测，我国3D打印的市场规模到2016年将扩大到100亿元，约为2012年的10倍。目前3D打印已受到全国多省市的重视，尤其在青岛、珠海、南京等地区。多个省市相继成立了地方3D打印产业联盟，并且出台政策扶持产业发展，预计年内国家层面也会有3D打印相关扶持政策出台。3D打印产业有望迎来快速发展，相关上市公司可关注大族激光、金运激光、光韵达、银邦股份等。

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