一、市场点评

周三两市早盘低开后小幅震荡回升，沪深主板指数涨跌互现略有分化，创业板反弹走强于市场，受国务院部署长江经济带建设规划刺激，沿江港口航运相关题材个股成为市场新热点，医药商业、互联网金融、传媒、粤港澳自贸区、重庆国资改革等题材活跃涨幅居前，而金融、地产、有色等权重板块小幅回调，草甘膦、水域改革、优先股等题材跌幅居前，市场整体上维持窄幅震荡。截止收盘上涨、平盘、下跌个股数量分别为1639、308、569只，共有14只股票涨停和4只跌停，上证指数上涨0.30%，深证成指下跌0.37%，创业板指上涨1.32%，沪深市场成交金额分别为577亿和603亿。

两市成交量在节前持续萎缩，总成交额降至1100亿水平，全市场资金在大幅流出后保持小幅回流，短期市场仍处于快速下跌后的技术性修复过程中。上证指数4月份微跌0.34%，月线收出十字星，长期看仍在过去五年的下行通道中震荡寻底；中短期看指数在2000点附近展开震荡，上方120周线逐步下移，且在2170点附近形成强阻力，4月份反弹高点未能突破压制，而下方在去年6月低点1849点和3月份低点1974点存在支撑趋势线，目前指数短线指标超跌并在此支撑线附近构筑反弹，但成交量未能有效放大，预计短期反弹高度受限。创业板指从历史高位1571点回落至今，跌幅接近20%，并且逼近年线以及去年11月份低点支撑，但目前反弹的成交量和幅度缺乏爆发力，尚未出现反转迹象，短期市场机会还在于低估值权重蓝筹以及政策受益题材。

二、大势要闻：

1、4月中国制造业采购经理指数为50.4%

5月1日，国家统计局公布4月官方PMI为50.4%，连续第二个月微升0.1个百分点。4月的中国制造业采购经理指数稳中微升，继续保持在50的荣枯水平线以上。国家统计局表示，这预示中国制造业继续保持平稳增长势头。

点评：1）4月中采PMI小幅回升至50.4，较3月增长0.1，优于市场预期。2）4月非制造业PMI回升至54.8，我们构建的包含制造业和非制造业的综合PMI指数在一季度构筑底部，4月积极回升。3）制造业生产下滑，新订单上升，供求改善。4）制造业购进价格在经历连续3个月大幅下滑后强劲反弹，预示4月PPI环比积极改善，上调4月PPI环比从-0.1%至0%，PPI同比上调至-1.8%。5）制造业就业与3月相当，较汇丰PMI就业乐观，但非制造业就业回落，就业隐忧依旧。

三、热点跟踪：

1、铁路投资目标再次上调至8000亿以上

中国铁路总公司4月30日召开电话会议，再度调整今年的铁路固定资产投资计划，调整后今年的铁路投资总额将达到8000亿元以上，这已是今年来不到4个月时间内第三次向上调整铁路投资计划。

点评：在2014年年初的铁路工作会议上，中国铁路总公司安排2014年固定资产投资为6300亿元，随后第一次调整增加至7000亿元，4月8日铁路固定资产投资由7000亿元再增至7200亿元。此次上调至8000亿元接近2010年铁路固定资产投资的峰值8426.52亿元。

铁路投资再三加码，利好铁路股。相对铁路基建类企业，铁路装备制造企业更为受益。1998-2013年，机车车辆购置金额平均占铁路固定资产投资的16.4%左右，根据中国铁路总公司年初计划，2014年铁路机车车辆购置金额约为1,200亿元左右，同比增长15%。由于2012-2015年均为铁路新线路的投产高峰期，今年的机车车辆购置金额仍有往上调整的空间。从具体产品来看，动车组仍是最有可能增加购置的产品品种，中国南车、中国北车将受益。此外铁路信息化板块如辉煌科技、鼎汉技术、世纪瑞尔等也可关注。

2、巴菲特股东大会：旗下私人飞机租赁业务即将到中国扩展业务在3日举行的伯克希尔年度股东大会上，巴菲特表示看好私人飞机租赁业前景，旗下的NetJets私人飞机租赁业务即将扩展到中国。

点评：目前全球私人飞机约30万架左右，其中大部分在美国。预计到2020年，中国通用航空飞机的需求量将增至5000架以上，约为目前的4倍。去年底国务院发布了加快飞机租赁业发展指导意见，财政部等也推出了企业购机环节税收减免等扶持政策，目前已定稿的《低空空域管理使用规定》也有望于上半年出台。在政策大力扶持下，通用航空领域的通航服务、空管系统、航空培训等行业发展潜力巨大，相关上市公司可关注中信海直、海特高新、川大智胜。

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