茂名财经-晨会纪要7.03
发布时间：2013-7-3 09:18阅读：844
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问一问 晨会纪要7.03
一、大势分析：市场当前的反弹是对前期快速下跌的修正，2050（上下20-30点误差）点是反弹的压力位，个股活跃，结构分化严重，仓位不要太重，反弹可以逐步减仓，主力品种贴水接近60点，表明对未来的反弹期望值不高，保持谨慎。
二、机构晨会：
1、纺织服装行业2013年中报业绩前瞻：预计纺织制造中报表现较好，服装类业绩多低于预期 投资建议：关注中报业绩确定性较强的企业；下半年持续关注纺织制造板块，期待消费回暖带动服装类业绩弹性释放。(1)服装家纺：子行业底部到来，男装(pe约11倍)和家纺(pe约12倍)估值均已处历史低位，但是若终端持续低迷，则企业收入难增、加盟商信心难升，关店潮恐延续至下半年，期待消费回暖带动收入起色、费用控制助力业绩弹性释放。关注增长稳健的富安娜、业绩在低基数基础上恢复增长的罗莱家纺；经济下行周期中日化具强防御性，长期看好上海家化品牌与渠道优势造就的成长性。森马收购gxg给行业带来启示：品牌服装凭借跑马圈地获得的外延式增长已面临瓶颈，未来企业可能更多依靠收购兼并和转型带来的内生增长实现可持续发展。(2)纺织制造：仍然是下半年重点推荐版块，5月纺服出口在贸易监管加强挤出部分虚假水分后增速相对放缓，但企业接单情况普遍良好、价格同比提升、毛利率持续改善，因此中报业绩确定性较强，外需好转之下全年复苏有望延续。中长期来看棉农直补政策有望推出利于企业成本合理回归，业绩增长具可持续性，推荐棉纺龙头鲁泰a、华孚色纺和百隆东方。
2、贝因美中报预告点评：中报业绩超市场预期，降价措施为配合国家政策走向 事件：1、贝因美公布业绩预增公告，预计1-6月公司实现净利润3.2亿-4.2亿，同比增长60%-110%。2、为进一步相应国家号召，公司近期将对主要品类婴儿配方奶粉标准出厂价进行下调。
投资评级与估值：中报业绩远超预期，上调全年盈利预测，预计13-15年eps（除权后）分别为1.225元、1.528元和1.858元，分别增长55.0%、24.7%和21.6%。12个月目标价39.7元，对应于14pe26倍。
三、热点个股：
1、随着指数到达2000点上方，要注意风险，重视个股，推荐天士力，公司亮点较多，大品种具备增长潜力，公司业绩快速增长，估值在医药股中较为合理，建议关注；新纶科技，公司收购进行外延式扩张，实现市场占有率的提升，整个行业规模较大，公司的产品运用广泛，未来受益新版gmp的改造，行业集中度低，公司作为唯一一家具备连锁服务的公司有望提升市场占有率。
2、市场超跌已经开始逐步修复，要注意整个市场的中期趋势仍有是下降的情况，关注后期的食品饮料，大众消费等等，如上海家化、天士力；上周推荐贝因美，公司业绩超预期，但是会下调价格，今天高开可以逢高减持，中长期看，公司的毛利较高，费用率也在提升，短期估值已经较为合理，适当减持。融资融券有去杠杆的迹象，煤炭、水泥、有色等周期品还是以卖空为主，有反弹可以卖出。
一、大势分析：市场当前的反弹是对前期快速下跌的修正，2050（上下20-30点误差）点是反弹的压力位，个股活跃，结构分化严重，仓位不要太重，反弹可以逐步减仓，主力品种贴水接近60点，表明对未来的反弹期望值不高，保持谨慎。
二、机构晨会：
1、纺织服装行业2013年中报业绩前瞻：预计纺织制造中报表现较好，服装类业绩多低于预期 投资建议：关注中报业绩确定性较强的企业；下半年持续关注纺织制造板块，期待消费回暖带动服装类业绩弹性释放。(1)服装家纺：子行业底部到来，男装(pe约11倍)和家纺(pe约12倍)估值均已处历史低位，但是若终端持续低迷，则企业收入难增、加盟商信心难升，关店潮恐延续至下半年，期待消费回暖带动收入起色、费用控制助力业绩弹性释放。关注增长稳健的富安娜、业绩在低基数基础上恢复增长的罗莱家纺；经济下行周期中日化具强防御性，长期看好上海家化品牌与渠道优势造就的成长性。森马收购gxg给行业带来启示：品牌服装凭借跑马圈地获得的外延式增长已面临瓶颈，未来企业可能更多依靠收购兼并和转型带来的内生增长实现可持续发展。(2)纺织制造：仍然是下半年重点推荐版块，5月纺服出口在贸易监管加强挤出部分虚假水分后增速相对放缓，但企业接单情况普遍良好、价格同比提升、毛利率持续改善，因此中报业绩确定性较强，外需好转之下全年复苏有望延续。中长期来看棉农直补政策有望推出利于企业成本合理回归，业绩增长具可持续性，推荐棉纺龙头鲁泰a、华孚色纺和百隆东方。
2、贝因美中报预告点评：中报业绩超市场预期，降价措施为配合国家政策走向 事件：1、贝因美公布业绩预增公告，预计1-6月公司实现净利润3.2亿-4.2亿，同比增长60%-110%。2、为进一步相应国家号召，公司近期将对主要品类婴儿配方奶粉标准出厂价进行下调。
投资评级与估值：中报业绩远超预期，上调全年盈利预测，预计13-15年eps（除权后）分别为1.225元、1.528元和1.858元，分别增长55.0%、24.7%和21.6%。12个月目标价39.7元，对应于14pe26倍。
三、热点个股：
1、随着指数到达2000点上方，要注意风险，重视个股，推荐天士力，公司亮点较多，大品种具备增长潜力，公司业绩快速增长，估值在医药股中较为合理，建议关注；新纶科技，公司收购进行外延式扩张，实现市场占有率的提升，整个行业规模较大，公司的产品运用广泛，未来受益新版gmp的改造，行业集中度低，公司作为唯一一家具备连锁服务的公司有望提升市场占有率。
2、市场超跌已经开始逐步修复，要注意整个市场的中期趋势仍有是下降的情况，关注后期的食品饮料，大众消费等等，如上海家化、天士力；上周推荐贝因美，公司业绩超预期，但是会下调价格，今天高开可以逢高减持，中长期看，公司的毛利较高，费用率也在提升，短期估值已经较为合理，适当减持。融资融券有去杠杆的迹象，煤炭、水泥、有色等周期品还是以卖空为主，有反弹可以卖出。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
黄志明
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