一、 市场点评

周三早盘两市双双低开，随后保持震荡。10时许，金融等权重股强势拉盘，带领股指一路走高，并快速翻红。此后，金融股冲高回落，权重板块纷纷走低，创业板也在相对高位跳水，共同刺激股指下行。午后军工板块异军突起，沪指低位震荡整理，冲高回落，尾盘有所回升。截止收盘，沪指报2067.38点，跌幅0.26%，成交661亿元；深成指报7434.73点，涨幅0.59%，成交743亿元；创业板指报1327.98点，跌幅0.73%，成交155亿元。盘面上，航空航天、公交、日用化工、酿酒、船舶、军工航天、钢铁等板块涨幅靠前，互联网、充电桩、医疗保健、上海自贸、京津冀、传媒娱乐等板块跌幅靠前。

周三公布的汇丰中国4月制造业PMI初值为48.3，创2个月新高，前值为48.0。其中，制造业产出指数为48.0，创2个月新高，前值为47.2。不过尽管4月PMI初值小幅回升，但是制造业产出指数和新订单指数持续下滑，而新订单指数上个月曾出现回升，这显示出中国中小企业面临的环境仍然艰难，这也是市场在经济数据公布之后并未出现持续反弹的原因。

综合来看，近期盘面热点往往围绕消息刺激，而且板块轮动极快，持续性不强。周三沪指延续早盘冲高之后震荡回落的走势，量能大幅萎缩，市场观望气氛浓厚，而创业板延续破位下行趋势，应引起注意。短期内市场还需震荡蓄势，可能继续窄幅波动。操作上宜适当控制仓位，回避或逢高减持去年以来涨幅过高的题材股。

二、 大势要闻：

1、 4月汇丰制造业PMI预览值48.3

中国4月汇丰制造业PMI预览值48.3，与预期一致，扭转此前连续五个月下跌的势头，3月终值为48.0。其中，中国4月汇丰制造业PMI新订单指数预览值47.7，自上月触及的19个月低位46.5回升。

点评：1）4月汇丰PMI初值小幅回升至48.3，基本符合预期。2）产出和需求回升：产出和新订单均呈现上升，经济在经历一季度快速回落后二季度止住下滑。3）就业下滑：一季度第三产业增速下滑，在2、3季度或将对就业造成不利冲击。4）通缩无改观：购进价格下滑，1季度名义GDP增速仅7.9%就是对当前全社会面临通缩压力的最好体现。5）继续强调货币政策宽松在稳增长中的重要作用，货币政策是今后一段时间是最重要的宏观抓手。经济在暂时止住下滑后能否进一步稳定，取决于货币政策。

三、 热点跟踪：

1、 工信部 加快实施宽带中国战略

工信部23日召开新闻发布会，工业和信息化部总工程师新闻发言人张峰表示，要加快实施宽带中国战略，创建“宽带中国”示范城市，加快下一代互联网商用部署，加快推进“三网融合”。一季度，信息消费规模达到6910亿元，增长22.3%。

点评：预计到2015年，全国信息消费规模将超过3.2万亿元。巨大的信息消费规模，体现出宽带提速的必要性。“宽带中国”包括两部分，一是固网光纤宽带建设，二是移动宽带即3G/4G建设。据工信部之前发布的信息产业规划，到2015年，我国固定互联网宽带接入用户将超过2.7亿户，其中光纤入户超过7000万户；3G网络基本覆盖城乡，用户数超过4.5亿。

宽带投资（固网+移动）以成为三大运营商的投资重点，近两年4G投资将是最核心的投资，其中中国移动将启动20万LTE基站，中国电信和中国联通相继启动4G主设备招标，4G投资将成为拉动通信行业高景气的主要动力。光通信、4G产业链、IPV6将是主要受益的细分行业。相关上市公司可关注中兴通讯、世纪鼎利、中天科技、光迅科技等。

2、 军工改革扶持政策或一个月内公布

据彭博新闻社消息，中国可能最快在一个月内公布军工改革扶持政策，推进军工科研院所的体制改革，鼓励军工体制改革后将军工资产注入相关上市公司，以实现军工资产证券化，扩大军工资产的融资经营。

点评：经过前期的下跌，军工板块估值过高的风险得到一定程度释放，在改革红利预期的推动下，航天军工板块投资机会值得关注。可从军工资产证券化、军工关键项目建设以及民用开发三个方面把握板块的投资机会。首先，军工企业的资产证券化，目前我国军工资产证券化程度依然偏低，未来的改革扶持政策，有望加快军工资产注入进程。第二，军队重点发展任务和关键设备建设方面，信息化将是未来长期发展的重点。第三，军工企业的民用领域开发，军工企业拥有很多先进技术，一些军工技术可以服务于民用目的，例如导航技术等。相关上市公司可关注航空动力、中国卫星、航天电子、中航电子等。

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