第一次跑回测，看到年化收益曲线一路向上、回撤很小、胜率很高，那种兴奋感很强。但这时候最该做的不是加仓，是怀疑。

回测漂亮通常有四个来源，每一个都是问题。

第一个是未来函数。用了当天收盘价做当天的买入判断，或者用了还没公布的数据，回测会好看得不真实。判断办法很简单：把信号时间往后挪一根K线，如果收益断崖式下跌，说明原来用了未来信息。

第二个是幸存者偏差。标的池只包含了今天还在上市的股票，那些退市的、被并的没进来，等于自动过滤掉了最差的一批。历史越长，这个偏差越大。

第三个是过拟合。参数调到最优、条件加到最严，回测自然漂亮。这种策略的特征是参数稍微一动结果就崩，稳定性极差。

第四个是成本没算。回测默认按收盘价全额成交、零滑点、零冲击，实盘这三样都要付钱。把成本加进去，很多策略的超额收益直接被吃光。

补一个自查动作：把回测区间切成前后两半，只用前半段调参，用后半段验证。如果后半段的表现明显崩掉，说明参数是拟合前半段得来的。

这个动作五分钟就能做，比看一堆指标有用。另外，回测里表现最差的那几个月最值得看。好的策略在坏的时候也应该有可以解释的原因，如果只是「运气不好」，那多半是逻辑有漏洞。还有一个细节：把回测的起始日期往前推两年，结果往往比近两年差很多。长期区间更接近真实，别只挑好年份看。

判断标准：一个策略如果在扣掉成本、加上滑点、把参数上下浮动两成之后还能保持正收益，才值得进模拟盘。第一次就完美的结果，先当成错误处理。

股票/量化开户欢迎找我！满足条件股票佣金万0.854、etf 可转债佣金万0.5、国债逆回购一折（百万分之一）！期权1.8元一张全包价！量化软件QMT+ptrade免费使用！还有888、999资金靓号等你选！