期权的基础操作看着多，归纳起来其实只有四种：买入认购、买入认沽、卖出认购、卖出认沽。所有的策略组合都是这四种的拼接。

第一种，买入认购。看涨，付出权利金，亏损有限、收益理论上无限。适合对方向有明确判断、且预期上涨较快的情形。它是新手最容易上手的一种，因为亏损封顶，心理压力小。

第二种，买入认沽。看跌，同样是付出权利金、亏损有限。它还有一个用途是给持仓做保护，持有股票的同时买认沽，相当于买保险，代价是保费。

第三种，卖出认购。不看涨或者认为涨不上去，收权利金，但上涨时亏损可能很大。这一种新手要特别小心，因为它的风险结构和买入完全相反。

第四种，卖出认沽。不看跌或者认为跌不下去，收权利金，下跌时亏损可能很大。

四种里，第一个该学的是买入认购。理由有三个：亏损封顶，最坏情况清清楚楚；操作最简单，只有买和平仓两个动作；能让你完整理解时间价值怎么衰减，因为这个过程在持仓里天天可见。

学完第一种，接着学买入认沽，两者结构一样只是方向反了。卖出类的两种，建议在完全理解保证金和强平机制之后再碰。

四种操作里，卖出认沽的风险最容易被低估，因为它看起来像「捡钱」：标的跌不到就行权价，权利金白拿。

但标的一旦跌破，你要按行权价接货，接的可能是正在下跌的标的，浮亏会持续扩大。先做买方，理解时间价值怎么走，再考虑站在对面收钱。

判断标准：能把四种操作的「最大亏损、最大收益、时间站在谁那边」三句话都说清楚，再动手。说不清就不要做卖方，那是拿不确定的风险换确定的收益。

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