QMT（迅投）、PTrade（恒生）是目前券商对个人开放的两大合规量化终端。很多新手分不清：两者不是开户就能自动下单，终端权限、自动发单权限、交易所报备是三件独立事情；最核心差异就是本地客户端运行和券商云端托管运行。

一、开通前置统一基础要求（两款通用）

1. 本人年满 18 周岁，身份证、一类储蓄卡，实名办理，不支持代办
2. 风险测评达到 C4 积极型 / C5 进取型，C3 稳健型大多无法开通完整版量化权限
3. 资产门槛由券商决定，主流低门槛标准：开通前 20 日日均资产≥10 万（现金、股票、ETF、可转债计入，无需冻结）；头部券商门槛更高
4. 账户状态正常，无冻结、司法限制；两融、科创板、融券属于额外独立业务权限
5. 只能通过券商客户经理申请白名单，网上自行下载的安装包无法登录实盘柜台

重点区分：开通终端权限 ≠ 自动下单权限；只做回测、只打印信号人工手动买卖，不需要程序化报备；开启代码自动 send_order 委托，必须走报备。

二、QMT（迅投）开通全流程

QMT 为本地客户端架构，策略运算、回测、行情读取全部在你的 Windows 电脑本地执行，仅委托指令上传券商柜台。Mac 原生无法运行，只能虚拟机。

1. 联系券商客户经理，明确需求：申请完整版 QMT，确认门槛、佣金、是否免费、自动下单管控规则
2. 新开证券账户：客户经理专属开户链接线上视频开户；已有同券商账户，跳过此步
3. 入金，等待 20 日日均资产达标，部分券商支持当日资产预约审核
4. 提交 QMT 权限申请，线上回访，签署量化终端风险揭示书，券商后台添加白名单
5. 审核（1–3 个工作日）通过，券商发放专属安装包、资金账号登录密码
6. 本地安装，建议英文路径、不装 C 盘，先下载历史 Tick / 分钟 / 日线数据
7. 仅回测、信号模式：直接使用；打算实盘自动下单：向券商提交程序化报备材料，券商统一上报交易所，报备完成才能开启自动委托

QMT 四类运行模式：

1. 回测模式：读取本地历史行情，回溯历史净值、回撤、盈亏，用来检验策略逻辑，无真实委托，无需报备
2. 信号运行模式：订阅实时行情，盘中输出买卖信号，只打印日志，不发委托；人工对照信号下单，无需报备
3. 柜台仿真模式：接入券商仿真柜台，行情撮合贴近实盘规则，用来测试报单、撤单、重复下单 bug；部分券商仿真自动下单也需要报备
4. 实盘自动模式：代码自动发送委托；受本地电脑、网络影响，关机断网策略立刻停止；需要完成程序化报备

优点：代码保存在本地，保密性强；支持 Python+VBA，第三方库自由安装；Tick 级高精度回测，适合套利、盘口、高频、自定义复杂策略
缺点：需要长期开机联网，硬件、网络稳定性自己负责；电脑故障会中断策略

三、PTrade（恒生）开通全流程

PTrade 是券商云端托管架构，策略上传到券商机房服务器执行，本地只是编辑器和控制面板，电脑关机、锁屏，策略依然持续运行。

1. 联系客户经理，确认 PTrade 开通门槛、是否支持云端自动托管、内置模板、Python 策略权限
2. 开立 / 复用现有证券账户，入金达标，完成适当性回访
3. 提交 PTrade 权限开通申请，签署风险文件，券商开通白名单
4. 审核通过后获取客户端安装包、账号；客户端仅用于写策略、回测、启停托管策略
5. 回测、调试策略，测试无误后，将策略上传托管到券商服务器
6. 自动实盘委托前，同样提交程序化报备，券商代为报送交易所

PTrade 四类运行模式：

1. 回测模式：云端历史行情回测，以日线、分钟线为主，Tick 数据支持弱于 QMT，不适合精细盘口策略
2. 本地预览信号：本地客户端跑策略，仅展示信号，不托管、不下单，无需报备
3. 云端仿真托管：策略部署在仿真服务器，无人值守运行，检验托管稳定性
4. 云端实盘托管：策略在券商机房持续运行，不受个人电脑影响；托管环境封闭，第三方 Python 库有白名单限制

优点：不用自备云服务器，关机也能跑；自带网格、ETF 轮动、拐点策略模板，零代码参数化策略开箱即用，适合上班族中低频轮动、网格
缺点：策略上传券商服务器，环境封闭，库受限；Tick 回测精度偏弱，复杂自定义策略灵活性不足

四、QMT 与 PTrade 核心对比（运行模式重点）

表格

五、2026 新规下通用实操路线（两款终端通用）

策略编写 → 本地 / 云端回测，多分段样本外验证 → 信号模式盘中观察（只看信号、不自动委托，无需报备） → 仿真柜台自动下单测试，排查报单 bug、涨跌停无法成交、流动性问题 → 向客户经理提交程序化报备材料，等待交易所确认 → 小资金实盘运行，保持报单频率、策略类型和报备内容一致

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