【期货盘面】沥青主力合约高位震荡偏弱，国际原油及沥青期货价格继续下跌拖累市场心态，高价压制下刚需释放放缓，山东、华北部分贸易商出货价有所松动。但南方炼厂开工率与社会库存率双低，供应紧张格局对现货形成底部支撑，整体跌幅有限。近月合约受低供应格局托底；远月重点跟踪各地炼厂复产放量节奏，盘面需警惕原油持续走弱叠加需求疲软带来的调整风险。

【现货基差】9月23日（截至12:00）国内沥青市场均价6442元/吨，较上一日下跌8元/吨，跌幅0.12%。原油及沥青期货价格继续下跌，市场观望情绪逐渐加重，叠加高价影响下刚需释放放缓，山东、华北部分贸易商出货价有所松动；南方市场整体炼厂开工率及社会库存率极低，虽然需求释放有限，但在供应紧张的支撑下价格暂时保持稳定，实际成交气氛清淡。

【供需库存】供应端全国整体资源仍处于低位，西北主力炼厂依旧限量发货；东北多数社会库现货供应紧缺，贸易商降价意愿不强；华北主力炼厂稳价释放合同，挺价意愿较强；山东低价资源有所增多，地炼价格继续回落；长三角主营炼厂均停产且无库存，社会库可补充资源量极少；华南供应紧缺局面暂无缓解。库存端整体水平偏低，南方地区尤为突出。需求端中下游用户采购高价资源意愿偏弱，刚需释放放缓，成交氛围整体清淡，山东、华北需求表现偏弱，南方需求释放有限。

【市场信息】1. 西北市场：主流成交价持稳6050-6700元/吨。疆内主力炼厂依旧限量发货，但近期主力炼厂价格连续补涨，且区外资源价格依旧高位，价格拉涨对需求有所压制，市场整体成交氛围偏淡。短期，现货资源维持偏紧状态，但价格处于高位，需求承接力度不足，行情上行受阻。

2. 东北市场：主流成交价持稳6450-6500元/吨。主力炼厂继续稳价交付合同，低硫沥青价格暂稳；道路方面，周边沥青资源价格下跌，个别社会库高价资源价格松动，不过目前当地多数社会库现货供应紧缺，贸易商降价意愿不强，短期低供应仍提供托底利好，但周边价格走跌背景下，后期东北沥青价格或有小跌预期。

3. 华北市场：主流成交价持稳6500-6600元/吨。区内主力炼厂仍稳价释放合同，挺价意愿较强，但原油及沥青期货持续走低，市场心态转弱，贸易商下调鑫渤海沥青价格以促进成交，下游刚需采购为主，整体交投氛围一般。短期看，成本及周边市场偏弱，贸易商低价资源或有所增多。

4. 山东市场：主流成交价下跌30元至6200-6250元/吨。油价下跌导致市场采购积极性下降，终端用户观望情绪加重，今日炼厂及贸易商出货价格继续回落，地炼沥青主流价格下跌至6100-6200元/吨。短期看，需求释放不足，且低价资源增多，沥青价格走势偏弱。

5. 长三角市场：主流成交价持稳6650-6750元/吨。原油以及山东地区沥青价格下跌，影响长三角贸易商及下游用户心态，今日镇江以及南京地区贸易商暂时稳价销售，下游用户接货积极性不佳。目前主营炼厂均停产且无库存，社会库中可补充资源量极少，整体供应量紧张对区内价格有支撑。

6. 华南市场：主流成交价持稳6360-6400元/吨。今日油价及期货盘面价格继续下跌，多数中下游用户观望情绪加重，佛山库高价资源出货不佳，出货价略松动，不过短期供应紧缺局面暂无缓解，对当地市场价格存在底部支撑。

【南华观点】短期沥青整体供应量处于低位，对价格形成底部支撑，整体跌幅有限；但中下游用户采购高价资源意愿偏弱，需求端支撑力度减弱，叠加近期原油价格走势不稳，市场心态转弱，整体价格或呈现稳中偏弱运行。后续重点跟踪炼厂复产放量进度、国际原油价格波动以及终端道路需求恢复情况。