本文首发日期丨2026/9/4

　　导语

　　2026年8月VLGC到港量在240.6万吨，环比下降29.44%，8月进口到港量受美伊局势升级以及霍尔木兹海峡封锁影响，到港量再度下滑。

　　8月到港量环比下降29.44%

　　据卓创资讯船期数据统计，2026年8月中国冷冻货到港量在240.6万吨，较7月到港量减少100.4万吨，环比下降29.44%；较去年同期减少61.53万吨，同比下降20.37%。8月到港量再度下滑，同比跌幅明显，7月初中东整体局势缓和，区域货源能够正常对外输出。进入7月中旬后，美伊矛盾不断激化，伊朗发生商船袭击事件，双方出台航运管控举措，霍尔木兹海峡通航不确定性显著抬升；同时红海局势同步趋紧，胡塞武装持续袭扰过往船舶，中东地区海运出口通道压力陡增。受地缘扰动影响，中东货源外发受阻，叠加冲突推高进口拿货成本，在供应与成本双重压制之下，进口贸易商对于8月到港货源的采购意愿明显转弱。导致8月进口到港量下滑明显。

　　图1中国液化气进口到港量

　　数据来源：卓创资讯

　　深加工需求维持高位

　　根据卓创资讯数据统计，2026年7月进口气深加工总量为246.57万吨，较上月增加5.52万吨，环比增长16.83%。深加工装置开工负荷均有提升，但由于7月进口到港量较多，企业多以消耗前期库存为主，对到港量的带动有限。

　　图2进口气深加工用量统计

　　数据来源：卓创资讯

　　图3部分深加工装置开工负荷统计

　　数据来源：卓创资讯

　　套利欠佳压制采购热情

　　从8月份进口套利表现来看，无论是深加工还是转外销套利情况均呈现缩减趋势，其中理论外销套利为-278元/吨。PDH装置月均毛利润为61元/吨，较上期收窄74元/吨。综合来看，8月进口成本高位明显压制国内进口贸易商利润情况，采购成本高位对进口贸易商的采购热情形成牵制，从而导致进口到港量萎缩。

　　图4PDH利润统计

　　数据来源：卓创资讯

　　图5进口销售套利统计

　　数据来源：卓创资讯

　　进口成本增加消耗库存为主

　　7月初中东地缘环境缓和，货源可顺畅流出，供需同步放量，贸易商交易积极性提升，现货贴水走强。但局势急转，美伊矛盾持续激化，商船遭袭、航运管控落地，霍尔木兹海峡航运风险走高；红海方向胡塞武装袭扰船只，中东出海通道承受较大压力。再加巴拿马运河季节性通行吃紧抬升海运费，多重因素共振拉动国际原油大幅冲高，华东CFR价格一度触及900美元/吨关口。进口成本增幅明显导致贸易商采购热情下滑，虽然市场深加工需求有所增加，但企业多以消耗库存为主，8月港口期末库存出现明显下滑。

　　图6丙烷、丁烷CP走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　图7港口期末库存统计

　　数据来源：卓创资讯

　　9月预期到港量预期缩减

　　8月份国际局势并未出现缓和迹象，霍尔木兹海峡通行情况仍不容乐观，同时叠加美国双重封锁影响，中东货源流出明显受阻，虽有部分资源流出，但相较于前期仍处于较低水平。另外巴拿马运河受水位偏低影响，开始实施限制通行措施，过闸费屡创新高，进一步导致运费成本增加。在资源流出受限以及成本连续上探的行情下，国内进口贸易商采购热情降至低位，导致市场对后期进口到港量普遍存有缩减预期。