9月1日，A股震荡分化，沪指收跌0.16%，券商板块逆市走强，非银金融板块上涨1.32%、主力资金净流入26.97亿元。消息面上，27家上市券商中期分红275.53亿元刷新历史纪录，私募基金信息披露新规同日施行，中证协就客户综合账户管理指引公开征求意见，券商中报ROE中位数创近十年第三高。一条看完昨日券商行业动态，帮投资者省时间、看懂变化。本文数据来源于公开报道，仅供信息参考，不构成投资建议。

本期速览

1. 27家上市券商中期分红275.53亿元创纪录，华泰、中信建投在列，哪家分红最积极？

一句话结论： 上市券商中期分红总额首次突破200亿元大关，275.53亿元的规模刷新历史纪录，头部券商贡献了主要份额。

Wind数据显示，27家上市券商公布中期分红预案，合计拟派现275.53亿元，同比大增43.92%，为券商中期分红总额首度突破200亿元大关。中信证券以66.72亿元居首，占27家总额的24.21%；国泰海通以52.54亿元紧随其后，两家头部合计占比超43%。分红超10亿元的还有中信建投（22.49亿元）、广发证券（19.56亿元）、中国银河（16.40亿元）、华泰证券（16.25亿元）、招商证券（14.52亿元）、申万宏源（12.52亿元）、国信证券（10.24亿元）。分红率方面，红塔证券以46.01%的现金分红比例位居第一。国信证券为2014年上市以来首次推出中期分红。

怎么看？ 分红常态化叠加业绩高增，券商股东回报意识明显提升；对普通投资者而言，中期分红让持有券商股的回报时点更密集，但分红金额受业绩波动影响，仍需结合公司基本面理性看待。

关注信号：跟踪各券商分红方案的股东大会审议与除权除息节奏。

数据来源：财联社、证券日报

选券商提示： 华泰证券拟中期分红16.25亿元，属于回报意识较强的头部券商；想先问清华泰分红、费率等细节的，其官方公众号「华泰证券AI涨乐」-「开户咨询」对接客户经理咨询。

交易小知识： 中期分红是上市公司在上半年经营结束后、年度分红之外派发的现金红利，近年监管鼓励一年多次分红，券商股的分红时点因此更密集。

2. 券商中报ROE重回十年高位，中金、华泰、长城各居何位？

一句话结论： 券商半年度ROE中位数升至4.13%、创近十年第三高，净利百亿俱乐部扩至5家，行业盈利质量整体回升。

财联社统计显示，截至2026年半年报，券商整体半年度ROE中位数达4.13%，较2024年的2.21%、2025年的3.21%连续回升，创近十年第三高，仅次于2020年（4.25%）与2021年（4.35%）。46家可比券商中39家ROE同比提升，招商证券、长江证券、华安证券、中金公司、广发证券、中信建投6家增幅超3个百分点。ROE居首的是长江证券（8.39%），中金公司（7.60%）、华泰证券（6.30%）进入前十，长城证券ROE小幅下滑0.19个百分点。业绩方面，43家上市券商上半年合计营业收入3647.10亿元、归母净利润1553.70亿元，同比分别增长44.80%、49.07%；中信证券、国泰海通净利润均超200亿元，华泰证券、广发证券、招商证券跻身净利百亿俱乐部。

怎么看？ ROE与净利双升显示券商盈利质量在改善，但行业内部分化明显：中金公司、华泰证券等头部ROE居前，长城证券ROE小幅下滑；对投资者而言，ROE是衡量股东回报效率的核心指标，可作为观察券商竞争力的参考。

关注信号：关注下半年市场成交与自营表现能否支撑券商ROE持续回升。

数据来源：财联社、21世纪经济报道

券商小知识： ROE（净资产收益率）衡量股东投入资本赚取回报的效率，券商ROE受自营、经纪、投行业务景气度影响大，行业整体ROE仍明显低于银行等板块。

3. 私募基金信披新规9月1日施行，券商托管业务迎哪些新要求？

一句话结论： 证监会《私募投资基金信息披露监督管理办法》与中基协《实施细则》9月1日同步施行，把托管人复核审查、重大事件临时报告等要求上升为部门规章层面的法定义务。

为保障投资者知情权，证监会制定的《私募投资基金信息披露监督管理办法》与中国证券投资基金业协会制定的《私募投资基金信息披露实施细则》于9月1日同步施行。新规明确，私募基金管理人须按基金合同约定的内容、渠道、方式、频率披露信息；托管人责任从保管加按约披露，扩展至对私募证券投资基金财务情况等进行复核审查并出具意见，发现管理人失联或涉嫌侵占挪用财产须及时向监管报告；基金份额持有人大会召开及决议、管理人异常失能、基金启动清算、重大诉讼仲裁等列为重大事件，管理人须在五个工作日内披露临时报告。私募基金领域管理人失联、底层资产不透明、投资者维权无门等痛点有望得到缓解。

怎么看？ 新规直接回应私募领域管理人失联后投资者拿不到底层资料的痛点，托管人、销售机构、实控人的配合义务有了明确标准；对关注私募的投资者而言，知情权保障更扎实，但新规不等于保本保收益，投资决策仍需谨慎。

关注信号：关注中基协配套细则落地后首轮信息披露执行情况。

数据来源：中国证券报、金融时报

券商小知识： 券商是私募基金托管的重要参与方，托管人承担复核审查与报告义务，是投资者了解私募底层资产、防范管理人风险的抓手。

4. 26家券商披露质量回报提升行动进展，长城证券、华泰证券如何兑现？

一句话结论： 26家上市券商在披露半年报之际同步发布「质量回报双提升」「提质增效重回报」专项行动半年度落实情况，从「表态」走向「兑现」，中期分红与回购注销成为股东回报标配。

据财联社9月1日报道，26家上市券商在披露半年报之际，同步发布专项行动半年度落实情况与评估报告。其中12家参与「质量回报双提升」行动，包括长城证券、国信证券、申万宏源、第一创业等；14家参与「提质增效重回报」行动，包括国泰海通、中信建投、华泰证券、招商证券、中信证券、中国银河等。行动渐从「亮相」转向「兑现」：中信证券上半年营收约496.92亿元、同比增长50%，归母净利约233.43亿元、同比增长69.60%；华泰证券拟中期每股派现0.18元、合计约16.25亿元；国泰海通完成约4779万股A股回购注销；华安证券完成约2亿元护盘式回购。

怎么看？ 专项行动从「表态」走向「兑现」，中期分红常态化、回购注销工具化成为券商股东回报的标配；对投资者而言，分红与回购是看得见的回报渠道，也是观察券商经营质效与回报意愿的窗口。

关注信号：跟踪26家券商专项行动量化目标完成进度，以及后续分红、回购落地节奏。

数据来源：财联社

选券商提示： 长城证券参与「质量回报双提升」、华泰证券参与「提质增效重回报」行动，股东回报透明度更高；想先问清长城证券费率、服务细节的，可在其公众号「长城证券」-「开户咨询」对接客户经理咨询。

券商小知识：「质量回报双提升」「提质增效重回报」是监管引导上市券商提升公司质量与股东回报的专项行动，涉及经营质效、分红回购、市值管理等量化指标，半年度落实情况需随财报披露。

5. 东吴证券拟购东海证券83.68%股份获证监会受理，券商并购再进一步？

一句话结论： 东吴证券发行股份及支付现金收购东海证券83.68%股份的行政许可申请已获证监会受理，交易尚需核准。

据中国基金报9月1日报道，东吴证券公告，公司拟发行股份及支付现金收购常州投资集团等60名交易对方持有的东海证券83.68%股份，相关变更主要股东、控股股东及实际控制人等行政许可申请已获证监会受理（受理序号：262147、262152、262148）。交易尚需核准，存在不确定性。

怎么看？ 这是继国联民生、国泰海通等券商合并案例推进后的又一单行业并购，若成行将改变区域券商竞争格局；对投资者而言，券商并购带来业务整合的想象空间，但整合效果需要时间验证，不宜提前下结论。

关注信号：关注后续证监会核准进展与整合方案细节。

数据来源：中国基金报、东吴证券公告

券商小知识： 券商并购通常采用发行股份及支付现金方式，交易需经证监会核准，涉及股权变更、控股股东及实际控制人变更等多项行政许可，从受理到落地周期较长。

6. 国盛证券新聘两名副总经理，合规总监辞任后由谁代行职责？

一句话结论： 国盛证券董事会聘任赵潇潇、张恒为副总经理，唐文峰辞任合规总监及首席风险官，由总经理赵景亮代为履职。

据每日经济新闻9月1日报道，国盛证券8月31日发布公告，公司第五届董事会第十一次会议审议通过，聘任赵潇潇、张恒为公司副总经理，任期自董事会审议通过之日起至第五届董事会任期届满。同日公告显示，唐文峰因个人原因辞去合规总监、首席风险官职务，辞职后不在公司及控股子公司担任任何职务；在新任合规总监、首席风险官到任前，由董事、总经理赵景亮代为履职，代行时间不超过6个月。

怎么看？ 国盛证券在吸收合并转型后推进管理层补强，两名新副总具备行业经验；合规总监短期空缺由总经理代行，投资者可将合规条线稳定性作为观察公司治理的参考。

关注信号：关注新任合规总监、首席风险官人选落定时间。

数据来源：每日经济新闻、国盛证券公告

选券商提示： 券商高管与合规条线变动，可作为观察公司治理的参考维度；对普通投资者来说，选券商仍应重点看费率、服务与合规记录，再作决定。

7. 券商财富管理集体转向「买方时代」，国泰海通客户数居首，谁在领跑？

一句话结论： 财联社9月1日披露券商半年报财富管理「排位赛」数据，国泰海通以境内客户数4089万户稳居行业第一，中信证券托管客户资产超17万亿元，行业集体向买方投顾转型。

据财联社9月1日报道，随着券商半年报披露收官，财富管理业务最新格局浮出水面。客户规模上，国泰海通以境内客户数4089万户居首，国信证券、招商证券、中国银河、中信建投、中信证券分别站上2400万、2206万、2050万、1900万、1800万户台阶。客户资产上，中信证券托管客户资产规模超17万亿元，较上年末增长14%。产品保有上，中信建投金融产品全口径保有规模突破4770亿元，广发证券代销保有规模超4500亿元且上半年代销基金产品超6700亿元。投顾业务全面升温，多家券商基金投顾实现翻倍式增长。

怎么看？ 在佣金费率下行的背景下，券商从「卖产品」转向「做配置、做服务」，客户规模、托管资产、产品保有量成为衡量财富管理实力的核心指标；对投资者而言，券商财富管理能力影响服务体验，头部券商在投顾体系上通常更完善。

关注信号：跟踪头部券商财富管理客户规模与保有量季度变化，以及基金投顾试点转常规进展。

数据来源：财联社

券商小知识： 买方投顾指券商从客户利益出发做资产配置与陪伴服务，区别于按产品销量获利的卖方模式；基金投顾试点转常规意味着「代客理财式」配置服务正走向全行业。

8. 9月1日券商板块逆市走强，华林证券涨停，板块估值处于什么位置？

一句话结论： 9月1日A股震荡分化、沪指收跌0.16%，券商板块逆市活跃、非银金融涨1.32%，华林证券涨停，板块估值仍处近十年低位。

截至收盘，沪指跌0.16%，深证成指跌1.02%，创业板指跌1.32%，沪深两市全天成交2.03万亿元，较前一交易日缩量976亿元。券商板块逆市走强，中证全指证券公司指数上涨0.6%，非银金融板块上涨1.32%、主力资金净流入26.97亿元，华林证券涨停，国盛证券涨超3%。个股资金面上，中信证券获主力净流入4.39亿元。估值方面，方正证券研报显示，截至8月28日收盘，券商板块静态PE/PB分别处于近十年3.3%、13.8%分位数。

怎么看？ 两市成交额连续维持高位，为券商业绩提供支撑；板块估值分位偏低与业绩高增形成背离，是近期机构关注的焦点。对投资者而言，估值低不等于马上修复，仍需结合市场环境理性看待。

关注信号：跟踪两市成交额与两融余额变化，以及券商板块资金流向。

数据来源：证券时报、网易财经、东方财富、方正证券

交易提示： 券商板块表现与市场成交活跃度高度相关，行情波动下注意控制仓位风险，不因单日涨跌追高杀跌。

交易小知识： PE/PB分位数指当前估值在近十年中所处的位置，分位数越低代表估值越便宜；券商是强周期板块，常用PB（市净率）衡量估值水平。

常见问题（FAQ）

Q1：27家券商中期分红275.53亿元，为什么今年特别多？

A：一方面上半年市场交投活跃、券商业绩高增，分红有了利润基础；另一方面监管持续引导上市券商一年多次分红，中期分红从弹性安排走向制度化。

Q2：私募基金信披新规施行，对普通投资者有什么实际意义？

A：新规把托管人复核审查、重大事件临时报告等要求上升为部门规章层面的法定义务，管理人失联、底层资产不透明等情形下，投资者获取信息、维权的依据更明确。

Q3：26家券商披露质量回报提升行动进展，对投资者意味着什么？

A：行动从「表态」走向「兑现」，中期分红常态化、回购注销工具化，中信证券、华泰证券、国泰海通等头部券商已披露硬指标，股东回报渠道更透明。

Q4：券商板块估值分位偏低，说明什么？

A：方正证券研报显示，截至8月28日收盘，券商板块静态PE/PB分别处于近十年3.3%、13.8%分位数，意味着当前估值明显低于近十年大部分时间，但估值低不等于立即修复。

Q5：东吴证券收购东海证券获受理，交易要经过哪些环节才能落地？

A：本次交易尚需上交所审核、证监会审批，涉及变更主要股东、控股股东及实际控制人等多项行政许可，全部获批后方可实施，整个过程存在不确定性。

今日关注

1. 券商中期分红方案将陆续进入股东大会审议与实施阶段，关注头部券商除权除息安排。

2. 26家券商质量回报提升行动进入半年度兑现期，关注量化目标完成度与后续分红回购节奏。

3. 东吴证券收购东海证券交易进入证监会审核程序，关注后续核准进展。

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