华泰证券半年报净利同比增长55%、拟10派1.8元；中金公司换股吸并东兴、信达证券的重组报告书注册稿落地，离证监会注册仅一步之遥；截至8月29日已有26家券商披露中期分红预案、合计拟派现超273亿元；与此同时20家券商集中披露罚单释放强监管信号。8月28日（周五）A股大盘微跌，券商板块随市震荡。本文一站式梳理8月28日至30日券商行业关键动态，行情数据截至8月28日收盘、新闻按披露日列示，数据来源于公开报道，仅供信息参考，不构成投资建议。

本期速览

1. 华泰证券上半年净利116.92亿增55%，中期分红怎么分？

一句话结论：华泰证券8月28日晚披露半年报，营收236.58亿、净利116.92亿均增超45%，拟每10股派1.8元，AI涨乐累计下载超500万。

华泰证券上半年营业收入236.58亿元，同比+45.86%；归母净利润116.92亿元，同比+54.87%；拟每股派发现金红利0.18元(含税)，合计约16.25亿元，占上半年净利13.90%。分业务看：财富管理收入99.58亿+42.00%，机构服务55.63亿+73.62%，国际业务44.12亿+91.13%。新一代AI原生交易平台"AI涨乐"自2025年10月上线累计下载超500万；期内完成100亿港元零息可转债发行，支持境外业务发展。

怎么看？华泰证券是本期披露头部券商中成长弹性突出的代表，财富管理与国际业务双线高增，AI原生交易服务形成差异化标签。其分红比例(13.9%)低于中信、国泰海通，但叠加年内H股可转债，资本与业务扩张并进，整体呈现"高成长+稳回报"的组合特征。

关注信号：关注AI涨乐用户转化与留存、华泰国际增势，以及中期分红落地(除权日10月23日)。

数据来源：上海证券报、证券时报、中国基金报

选券商提示：华泰证券业绩与AI投入表现亮眼，可作为头部券商的重要观察样本。其APP默认佣金以开户页面公示为准，开户前建议货比三家、看清费率结构，注意防范收益承诺与硬性推销。如需协商佣金，可关注 "AI 涨乐" 公众号 "开户咨询" 入口对接客户经理。

交易小知识：每10股派1.8元即每股派0.18元现金红利；除权日后股价相应除息，分红是权益内部划转，不直接增厚账户市值。

2. 中金公司换股吸并东兴、信达证券注册稿落地，距证监会注册还有几步?

一句话结论：中金公司8月28日披露重组报告书(注册稿)，吸收合并东兴、信达证券已走完上交所审核程序，下一步待证监会注册批复即可正式实施。

8月27日晚中金公司公告"三合一"重组获上交所并购重组委审核通过；8月28日(公告落款)三家公司同步披露重组报告书(注册稿)，并于8月29日在巨潮资讯网挂网。换股比例确定为东兴证券1:0.4376、信达证券1:0.5210(已考虑2025年度利润分配的除权除息调整)。合并完成后，中金母公司净资本由481亿元增至1033亿元，行业排名由第十二位升至第四位；营业网点增至441家，跃居行业第三。从受理到过会仅77天，后续仅需向中国证监会提交注册申请。

怎么看？这是汇金系券商资源整合的里程碑事件，审核提速体现监管对头部券商做优做强的支持态度。注册稿落地意味着交易已走完交易所全部程序，离正式实施只差证监会注册一环；后续东兴、信达的换股实施、账户平移与业务整合将成为市场关注重点，也是普通投资者转户、账户承接需留意的实际节点。

关注信号：关注证监会注册批复节奏，以及东兴、信达换股实施与账户平移安排。

数据来源：中金公司公告、巨潮资讯网、证券时报

选券商提示：中金合并后资本实力跃升、网点翻倍，关注整合后服务承接与账户平移安排；确有开户转户需求的，可留意存续方后续公告，勿轻信"合并即利好"式硬销(禁收益承诺)。

券商小知识：换股吸收合并是A股公司合并的一种方式——被合并方股东按约定比例换成存续方股票，合并完成后被合并方退市并注销法人资格。

3. 中金公司获准发行不超400亿永续次级债，钱用在哪?

一句话结论：中金公司8月28日公告获证监会批复，同意公开发行不超400亿元永续次级债，注册有效期24个月、可分期发行，用于补充营运资金及长期资金需求。

中金公司(601995)8月28日公告，获中国证监会批复(证监许可〔2026〕2181号)，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过400亿元的永续次级债券，注册有效期24个月，可分期发行。募集资金用于补充公司营运资金及满足长期资金需求。年内券商发债热情高涨，截至8月中旬74家券商境内发债已超1.5万亿元。

怎么看？在合并在即、资本实力将显著增厚的同时，中金仍加码长期资本工具，反映其对业务扩张与境外布局的资本储备需求。永续次级债可计入附属净资本、优化资本结构，也为"三合一"后协同发力预留空间，同时也印证年内券商补资本热度居高不下。

关注信号：关注中金后续永续次级债分期发行节奏与票面利率。

数据来源：中国基金报、中金公司公告

券商小知识：永续次级债是一种"无固定到期、可递延付息、偿付顺序靠后"的债券，计入券商附属净资本，是补充资本实力的长期工具。

交易提示：发债补充资本属中性偏利好，不直接决定股价，投资仍需结合估值与基本面独立判断(禁择时)。

4. 20家券商集中披露罚单48项，哪些信号值得普通投资者关注？

一句话结论：截至8月28日，已披露半年报的31家券商中20家披露行政处罚或监管措施约48项，国盛证券因账户实名制问题被立案，国泰海通资管因历史QDII违规被罚没逾5200万。

经济参考报、财联社统计，截至8月28日31家已披露半年报券商中20家列示处罚与监管措施约48项。国泰海通8项居首、西部证券7项、国信证券5项、中泰证券4项；柔性监管(警示函、责令改正)为主，反洗钱领域首创证券、西部证券、东方财富证券、华安证券四家合计被罚逾270万元。特殊个案：国盛证券7月31日收证监会立案告知书(已披露半年报券商中唯一立案)；国泰海通资管因2019—2022年个别产品QDII违规，期后收罚没逾5200万元。深圳证监局8月28日单日发6文，银泰证券、五矿期货等受罚；开源证券重庆分公司因投顾误导宣传被警示函。

怎么看？罚单集中披露折射监管"抓早抓小、严惩违规"并行的治理逻辑，反洗钱、账户实名制、资管跨境合规是重点。历史违规多年后仍可能以罚没形式显性化，提示合规风险无"时效豁免"；对被罚机构而言，品牌与分类评价或受影响，也是普通投资者选券商的隐形参考项。

关注信号：关注国盛证券立案调查进展，以及各被罚机构后续整改与分类评价影响。

数据来源：经济参考报、财联社、北京商报

选券商提示：合规记录是选券商的隐形指标，频繁受罚机构在适当性管理、资管风控上或存薄弱点，开户转户可参考证券期货市场诚信档案(禁收益承诺、禁硬销)。

券商小知识：行政监管措施(警示函、责令改正)与行政处罚(罚款、立案)程度不同；立案告知书意味着监管已正式启动调查，后续可能出具正式处罚决定。

5. 26家券商中期分红超273亿，哪些券商分红力度最大?

一句话结论：截至8月29日，已有26家券商披露2026年中期分红预案，拟派现合计超273亿元，利润高增是分红底气。

人民财讯据Wind统计，截至8月29日26家券商披露中期分红预案、拟派现超273亿元(含税)；而截至8月25日仅为10家近170亿元，分红家数与金额快速扩容。头部来看：中信证券拟每10股派4.27元、合计66.72亿(占净利29.39%)；国泰海通每10股派3元、合计52.54亿(占25.93%)；中信建投每10股派2.90元、合计22.49亿(占超31%)。已披露半年报券商合计营收3563亿元+46.53%、净利1522亿元+49.78%。

怎么看？一年多次分红在监管引导下已成行业常态，高分红既回馈股东也提升券商板块吸引力。但分红比例与盈利质量、资本需求相关，不能单看绝对值——有的券商把更多利润留作资本以支撑业务扩张，需结合ROE与资本规划综合看。

关注信号：关注后续未披露券商的分红预案，以及板块"低估值+高分红"配置逻辑。

数据来源：人民财讯、证券时报、中国证券报

选券商提示：分红是券商股东回报的一部分，可纳入选券商参考，但开户转户核心仍看费率、服务与合规水平(禁收益承诺、禁硬销)。

交易小知识：中期分红是上市公司在年中(半年报后)向股东派发的现金红利，与年度分红相互独立，体现"一年多次分红"趋势。

6. 主动权益基金二季度加仓券商，资金最看好哪几家?

一句话结论：经济日报统计，二季度主动权益基金加仓券商板块，34只券商标的获增持，广发证券、中信证券、华泰证券分列增持规模前三。

经济日报据公募二季报，主动权益基金二季度加仓券商，重仓券商股合计8.9亿股、较一季度末增2.4亿股，持仓总市值162.25亿元、占主动基金持股总市值0.33%(环比+0.09个百分点)。增持规模居前：广发证券6615.98万股、中信证券5601.55万股、华泰证券5085.82万股；东方财富、国泰海通增持均超2000万股。持有中信证券的基金达263只、国泰海通193只、华泰172只，较一季度近乎翻倍。华安证券、国信证券、信达证券等少数标的遭减持。中金公司认为板块仍显著低配，估值向上空间较大。

怎么看？机构增配反映对"政策红利释放+行业周期反转"的提前定价，头部投行与互联网券商是核心落脚点。但板块PB约1.18倍仍处历史低位，低配与高增长的错配被多家机构视为配置窗口，不过持仓变化是结果而非买卖指令。

关注信号：关注公募基金后续持仓变化与券商板块估值修复节奏。

数据来源：经济日报、券商中国、证券日报

交易提示：基金增持代表机构看法而非买卖指令，券商板块弹性大、波动也大，普通投资者宜结合自身风险承受力判断(禁择时)。

券商小知识：主动权益基金是基金经理主动选股的公募产品，其重仓股变动可侧面反映机构对某行业配置意愿的变化。

7. 券业并购潮成效显现，国泰海通总资产如何登顶行业第一?

一句话结论：券商中国8月31日复盘半年报指出，国泰君安吸收合并海通证券落地一年半后总资产超越中信证券登顶行业第一，中金三合一推进、中小券商加速突围。

券商中国据2026年半年报，国泰海通合并后总资产超中信证券居行业第一；财富管理领先(境内客户4089万户、注册投顾6332人居首，股基交易与两融份额均第一)。中金三合一推进中，合并后净资本由483亿增至1026亿、排名由第十二升至第五。从审核节奏看，国泰君安并海通从受理到过会仅18天、中金三合一约77天，并购审核明显提速。"在路上"的还有东方证券收购上海证券、东吴证券收购东海证券、国海证券拟控股大通证券。中小券商中，国联民生、浙商证券、西部证券并表后营收净利双增，但排名爬升尚需时日。

怎么看？并购重组从"个案落地"转向"系统性提速"，头部强强联合改写座次、中小券商补齐牌照。但整合成效取决于业务融合能力，短期排名变化有限，长期看资本增厚与协同效应。对投资者而言，合并带来的是实力重估而非即时业绩兑现。

关注信号：关注东方证券收购上海证券、东吴证券收购东海证券等后续审核节点。

数据来源：券商中国、新浪财经

选券商提示：合并后头部券商资本与网点优势更强，但服务体验、费率仍因机构而异，选券商宜综合比较、不被"大"字单一维度带偏(禁收益承诺、禁硬销)。

券商小知识：券商并购重组常见"吸收合并"(一方存续、一方注销)与"控股收购"(取得控股权但保留法人)，整合路径不同、协同节奏也不同。

8. 8月28日大盘微跌、券商随市，浙商证券注销回购释放什么信号?

一句话结论：8月28日(周五)A股大盘微跌，券商板块随市震荡；中金港股涨1.06%、东兴/信达A股小幅收跌；浙商证券8月30日公告注销回购3878万股。

8月28日收盘，上证指数3952.18(-0.11%)、深成指13953.07(-0.68%)、创业板指3424.40(-1.41%)、科创50指数1662.15(-1.85%)。中金公司港股+1.06%，东兴证券-0.35%、信达证券-0.71%。8月30日浙商证券公告注销已回购股份3878.16万股(占总股本0.85%)，注销日为8月31日，总股本由45.74亿股降至45.35亿股，不影响实控权与上市地位。

怎么看？中金三合一过会后个股表现分化，市场从"事件催化"回归基本面定价；浙商注销回购股份是回馈股东的实质动作，体现股份回购"注销式"回报升温，与单纯回购用于员工激励相比，注销直接提升每股含金量，对股东更直接。

关注信号：关注8月31日中报收官日末尾业绩披露与板块资金动向。

数据来源：行情数据、北京商报

交易提示：单日微跌属正常波动，券商板块贝塔较高、受大盘与政策预期影响大，宜理性看待短期起伏(禁择时)。

券商小知识：回购股份注销是上市公司把回购的股票注销、减少注册资本，与"回购后用于员工激励"不同，注销直接提升每股含金量。

常见问题(FAQ)

Q1：本期有哪些券商披露了半年报业绩？

A：华泰证券(净利116.92亿、+54.87%)、中国银河(净利77.97亿、+20.18%)等；8月31日为A股2026年半年报法定披露截止日。

Q2：中金三合一重组目前推进到哪一步了？

A：8月27日获上交所并购重组委审核通过，8月28日披露重组报告书(注册稿)，后续待中国证监会注册批复后即可正式实施。

Q3：券商中期分红总额目前有多少？

A：截至8月29日，已有26家券商披露中期分红预案，拟派现合计超273亿元(含税)。

Q4：主动基金二季度为什么加仓券商？

A：机构提前定价"政策红利释放+行业周期反转"，头部投行与互联网券商为核心落脚点，且板块估值仍处历史低位、显著低配。

明日关注

8月31日为中报收官日，关注末尾披露券商的业绩"变脸"风险与板块资金面；

跟踪证监会对中金三合一的注册批复节奏，以及东方证券收购上海证券、东吴证券收购东海证券的审核进展。

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