【行情走势】美伊达成备忘录，地缘局势缓和带来宏观情绪回暖，天然橡胶偏强震荡，夜盘沪胶主力合约收盘价为17710元/吨（50）,20号胶主力合约收盘价为15235元/吨（-105）,丁二烯橡胶受板块压力，期货主力合约收盘价为13425元/吨（30）。

　　1、2026年5月，乘用车产销分别完成224.1万辆和225.3万辆，环比分别增长2%和5.8%，同比分别下降3.1%和4.2%。2026年1-5月，乘用车产销分别完成1034.9万辆和1031.8万辆，同比分别下降6.6%和6.2%。

　　2、美国和伊朗14日宣布达成停战谅解备忘录，正式签字仪式将于19日在瑞士日内瓦举行。据央视新闻消息，总台记者当地时间15日自伊朗方面获悉，在过去超过96小时内，伊朗伊斯兰革命卫队海军尚未签发任何通行许可。在另行通知之前，霍尔木兹海峡的进出通道对所有船只关闭。

　　3、泰国橡胶局（RAOT）橡胶拍卖，总计18,481.39吨，起拍总价超过8.18亿泰铢。超15家企业参与竞标，最终1.8万吨全部成交，南部宋卡库成交均价折算约64-67泰铢/公斤，北部春武里库成交均价约77泰铢/公斤。

　　【仓单变化】沪胶当日仓单数量为151730吨，日度变化1000吨。20号胶当日仓单数量为27620吨，日度变化0吨。合成橡胶当日仓单数量为25250吨，日度变化-230吨。

　　【现货动态】截止下午收盘，上海国营全乳胶报价为17900元/吨(250)，上海泰三烟片报价为21800元/吨(300)，泰混人民币报价为17300元/吨(180)，印尼标胶港口美金报价为2300美元/吨(35)，越南SVR10山东市场价为17150元/吨(0)，非洲10号胶市场价为2230美元/吨(20)。全乳胶-RU主力基差为140(55)，全乳-泰混价差为600(70)。

　　顺丁橡胶BR9000山东市场价为13450元/吨(0)，对应主力合约基差为45元/吨（-35），浙江传化市场价为13450元/吨(50)；丁二烯山东市场价为10640元/吨(-60)，丁二烯韩国FOB中间价为1440元/吨(-10)，丁二烯欧洲FOB中间价为1115元/吨(25)。

　　原料端尚未进入旺产阶段，局部天气扰动与上游抢收下，原料价格支撑较为稳固，上周至周末泰国、越南等产区杯胶与胶水延续上涨，但供应季节性转宽预期和终端需求压力并存。随欧洲加息、局势再度紧张、美国加息预期、关税壁垒等多重宏观扰动，周中承压下挫。能源与贸易成本上涨带来的通胀滞后影响逐步显现，欧洲加息同时下修经济增长预期，总需求受压。美国就业数据超预期，加息与缩表预期加大商品在内的风险资产压力，美国最新通胀数据符合预期。目前地缘局势随谈判进展进一步缓和，宏观氛围显著回暖，助稳估值。产区割胶积极较好，且物候条件较好，但短期存降水扰动，厄尔尼诺影响可能后置，后续关注季节性上量压力和浓乳分流影响。橡胶库存同比偏高，近端加工利润与进口窗口受限，远端进口驱动中性，但整体淡季去库偏缓。需求受地缘扰动，区域出口有待恢复，海内外宏观预期压制需求预期。下游利润压力较大，近期开工有回落，上周胶价回落带动补库跟进，刚需补库带来下沿承托，地缘局势缓和有助海外需求复苏，后续关注成本传导以及订单回暖情况，终端消费与库存仍有压力。NR交割品与交割方式扩大对近端供应影响有限。预计胶价维持期间震荡，未来重点关注产区季节性供应上量压力与需求韧性能否延续。

　　伊美停战谅解备忘录达成，地区局势大幅缓和，能化板块走弱。后续丁二烯橡胶供应端逐步转宽，但上游供应有待完全恢复，二季度检修集中使得短期供应回升有限。丁二烯下游需求相对平淡，丁二烯价格延续偏弱走势。近期丁二烯价格有所回落，顺丁橡胶利润压力有所缓解，国内顺丁装置开工率有所回升，后续产量释放带来压力。生产综合成本偏高和终端库存压力加强下游采购的谨慎观望情绪，叠加中东区域出口受限、宏观需求承压，刚需采购为主，库存去化速度放缓；成本压力随局势缓和有所缓解，原料供应边际放宽推动胶价走弱，但下游开工持稳，需求预期稳定与逢低备库场景下，带来短线支撑。综合来看，顺丁橡胶供应有所转宽，地缘局势摇摆扰动情绪，成本松动与终端需求带来压力，局势谈判不确定性带来风险溢价，天胶偏强带来小幅支撑。

　　天胶观望，短线维持震荡，原料高价支撑和季节性供应压力并存，区间思路谨慎参与，短线关注17500与15200左右支撑，关注宏观情绪扰动与供应实际上量情况。BR或延续偏弱，短线支撑与供应压力并存，关注局势变化。套利关注RU-NR价差走扩机会、NR-BR或存在进一步走扩空间。

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