【南华观点】上周文华商品指数震荡下行，周三晚间美国cpi增速低于预期，后续美联储最新利率决议公布按兵不动，市场预期年内降息从此前的三次降至约一次，夜盘商品集体高开低走。橡胶系近期波动较大，上周橡胶、20号胶趋势回调，20号胶基本回到前一周四拉涨前价位，合成胶震荡走弱，盘面保持b结构，但基本面仍然偏强。产区原料逐渐上量，橡胶、20号 胶基本面出现走弱迹象，上周跌幅：新胶>20号胶>橡胶>合成胶。周五中石化调价丁二烯上涨200，周四调价顺丁、丁苯涨价400，目前顺丁加工亏损较多，丁苯加工利润转正， 5月下旬开始国内丁二烯、、顺丁丁苯库存均处于低位，主港丁二烯库存也处于低位，暂难有额外货源补充，供给维持偏紧态势。橡胶、20号胶跟随商品整体回调，RU-NR变化不大，20号胶月差持稳，泰国原料维持高位但有松动迹象，泰混远月走弱，6月升水远月，7-9月现货平水，基差走缩，青岛去库速度放缓，国内社库去库速度中性，基本面持续关注海外产区原料价格以及国内去库速度，盘面关注宏观情绪。

　　策略：周度单边建议逢高做空RU、NR，套利建议暂时观望。

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