行情表现

日内消息
　　广发期货：国内累库延续，短期铝价难形成方向性突破
　　近期铝价延续地缘风险溢价与内外格局分化的主线，但市场对霍尔木兹海峡通航反复的敏感度边际递减。美伊临时停火协议于4月22日到期后，特朗普先表态“极不可能”延长，旋即又宣布延期并维持海上封锁，实质性通航恢复依然缓慢。海外供应缺口的刚性支撑未见松动，LME库存续降至37.3万吨历史冰点，欧洲及日本现货升水维持高位，海外铝价底部坚实。国内则受制于需求弹性不足，一季度GDP增长5.0%开局稳健，央行流动性延续适度宽松，但下游加工企业整体开工率回落，高铝价抑制提货意愿，无锡、佛山两地迟迟未现明确去库，社会库存环比累积1.2万吨至146.5万吨历年同期高位，铝水开工率微降及铝棒加工费疲软进一步印证内需成色不足。综合来看，沪铝短期难形成方向性突破，主力合约预计维持24200-25200元/吨区间震荡，趋势性行情需待国内社会库存拐点确认或地缘风险实质性升级。(广发期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月28日上海现货铝现货价格报价24470.00元/吨，相较于期货主力价格（24610.00元/吨）贴水140.0元/吨。

机构观点
　　正信期货研究院：铝价高位承压，建议逢低买入更稳妥
　　

　　盘面价格显现压力，关注下方支撑力度

　　电解铝主力06合约周一冲高回落，整体维持窄幅震荡，开盘价24805，收盘价24775，最高价25090，最低价24740，夜盘小幅高开后偏弱运行。沪铝最新社库148.7万吨，周末去库0.4万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平。现货铝锭报24790-24830元/吨，成交均价较周五上涨60元至24810元/吨，现货对05合约报价，贴水小幅收敛至120元/吨，国内库存高位，现货随盘回落，贴水收敛。

　　综合来看，上周市场整体维持区间震荡，波动幅度有限，美伊未出现实质进展，暂时搁置，但具备二次冲突的可能性。盘面，上周沪铝减仓回落，价格高位压力加大，多头有所离场，但幅度都相对有限，周一冲高回落，持仓量小幅增加，考虑到中东产能影响已成确定性因素，且短期内恐难解决，因此预计铝价下方支撑较强，同时国内库存较高，因此需要关注下游需求表现，建议回调接多的操作更好，避免追多。

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